未來ICO必需遵從監管，但是基於區塊鏈的投資不會就此消亡，而是會進化

瘋狂西部時代告一段落。美國證券交易委員會上月早些時候在一份關於首次代幣發行（ICO）的聲明中對投資者和虛擬貨幣交易所發出了明確警告。虛擬貨幣的後續發展關鍵在於監管機構如何對不同類型的代幣進行分類。但少數創業公司並沒有停止步伐；相反，他們正試圖利用現有的眾籌規則重塑ICO，使其符合金融規範。

ICO1.0時代：自2017年初以來，創業者通過ICO籌集了大約100億美元的資金，這些ICO活動包括發行數字「代幣」並將其出售給投資者。許多創業者表示，他們所出售的並不是證券，或者股票、債券之類的傳統投資產品；更像是遊樂場的代幣，用於購買區塊鏈相關的商品和服務。

但是，通常情況下，買幣的人只是在賭他們的代幣價值會上漲，並且可以通過在線交易平台買賣獲利。

急需升級：美國證券交易委員會主席傑伊·克萊頓（Jay Clayton）上月在參議院銀行委員會會議上表示，問題的關鍵在於儘管沒有ICO在SEC註冊，但大部分都具有證券的特點。比如，許多ICO可以通過其他人炒幣為投資者創造利潤，發幣商讓投資者相信他們可以通過在二級交易所買賣而獲利。本月的警告進一步指出，在未經證監會許可的情況下，交易所如果提供ICO虛擬貨幣交易或其他相關服務，都將是違法行為。該警告的發出讓評論員們達成一致：ICO1.0時代已經結束，至少在美國已經結束。

代幣化證券：證券律師兼Prometheum首席運營官亞倫·卡普蘭（Aaron Kaplan）表示，虛擬貨幣市場必須快速適應ICO監管的新模式。他的公司正在開發「完全合規」的交易平台，可以用來發行和交易「代幣化證券」。為了符合規定，交易平台必須首先通過SEC所謂的「另類交易系統」的認證。

無獨有偶，Templum公司和Overstock.com的子公司tZero也在為獲得合規的加密資產而尋求自己的替代交易系統。另一家叫做Harbour的公司開發了新型代幣，這些代幣可以在進入交易平台之前自動執行一系列合規性檢查。其他公司也在需求類似的解決方法。

俄勒岡大學商學院金融學教授史蒂芬·麥肯表示，通常來講，私人證券很難或幾乎不可能在二級市場上進行交易；也就是說，私人證券比公共股票等其他資產的流動性更差。史蒂芬還表示，區塊鏈可以讓創業公司或房地產投資信託公司的私人股票等資產更具有流動性，這點就使這種籌資方式更受歡迎。

加密眾籌：上述的每家公司都希望利用眾籌規則，該規則源自2012年奧巴馬簽署的「促進創業企業融資法案」。該法案讓公司通過互聯網的眾籌形式出售私人證券變得更容易。StartEngine首席執行官霍華德·馬克斯（Howard Marks）認為，該法案簡直是針對虛擬貨幣相關的籌資活動的「完美方案」，可以幫助創業公司推出眾籌活動。霍華德認為，我們已經有了「好用的」法規，「簡單，成本低，而且還行得通」。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！