恆逸石化回復問詢函 業績承諾仍有誇大嫌疑

《號外財經》訊 李瑞峰

3月21日恆逸石化收到了深交所《關於對恆逸石化股份有限公司的重組問詢函》，深交所對恆逸石化以發行股份的方式購買恆逸集團所持嘉興逸鵬100%股權和太倉逸楓100%股權、購買富麗達集團和興惠化纖合計所持雙兔新材料100%股權的關聯交易提出了16條疑問。

16條詢問涉及到標的資產主營業務，標的資產瑕疵、標的資產估值與作價、業績承諾以及同業競爭及關聯交易等。4月3日恆逸石化發布公告對深交所的16條詢問進行了詳細回答。然而，《號外財經》對於恆逸石化就恆逸集團對嘉興逸鵬和太倉逸楓的業績承諾仍有疑問。

深交所提出的問題：

交易對手方對嘉興逸鵬、太倉逸楓未來的凈利潤水平做出承諾，嘉興逸鵬、太倉逸楓2018年、2019年、2020年三個會計年度實現的凈利潤合計分別不低於22,800萬元、25,600萬元、26,000萬元。2017年，嘉興逸鵬實際凈利潤為7,995.39萬元、太倉逸楓實際凈利潤為1,811.15萬元，與上述業績承諾數存在較大差異。請公司結合標的公司業務發展情況，補充披露2018年-2020年業績承諾金額的計算依據及其合理性、可實現性。

恆逸石化的答覆：

嘉興逸鵬於2017年5月投產，5月處於試產，實際滿負荷運行從6月份開始;太倉逸楓於2017年9月投產，9月處於試產，實際滿負荷運行從10月份開始。2017年5-12月，嘉興逸鵬實現凈利潤7,995萬元，按照正常經營月份年化計算全年凈利潤約為13,706萬元;2017年9-12月，太倉逸楓實現凈利潤1,811萬元，按照正常經營月份年化計算全年凈利潤約為7,244萬元;嘉興逸鵬和太倉逸楓2017年合計年化凈利潤約為20,950萬元。

如果按照恆逸石化的計算，2017年嘉興逸鵬和太倉逸楓的年化合計利潤達到了20,950萬元，距離2018年22,800萬元的業績承諾並不遙遠。但是《號外財經》發現恆逸石化在計算過程中有誇大凈利潤的嫌疑。

首先，嘉興逸鵬在2017年5-12月份的8個月里實現凈利潤7,995萬元,這樣每月平均創造凈利潤為999.4萬元，年化計算後，2017全年嘉興逸鵬的凈利潤總額為11,992.5萬元，與恆逸石化在回復函中計算得出的13,706萬元有接近1,713.5萬元的差距。

同樣，太倉逸楓在2017年9-12月份的4個月里實現凈利潤1,811萬元，這樣每月平均創造凈利潤452.8萬元，按年化計算後，2017全年太倉逸楓的凈利潤總額為5,433萬元,與恆逸石化在回復函中計算得出的7,244萬元有1,811萬元的差距。

這樣，按照《號外財經》演算法，嘉興逸鵬和太倉逸楓2017年合計年化凈利潤約為17,425.5萬元，與恆逸石化計算得出的20,950萬元有3,000多萬元的差距。

但是，如果《號外財經》把嘉興逸鵬5月份試生產以及太倉逸楓9月份試生產的產量按零生產來計算就能得出恆逸石化提供的凈利潤數字。

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