虎牙直播招股書揭示遊戲直播真相：盈利能力、用戶規模和開播數缺一不可

「創業最前線」特約記者｜宋老師

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虎牙直播向美國證券交易委員會提交了IPO招股書，申請在紐約證券交易所掛牌上市，計劃籌集2億美元資金，交易代碼為「HUYA」。

招股書顯示，虎牙直播註冊用戶高達2億，平均月度活躍用戶超過8600萬，其中移動端月活數高達3900萬，比2016年同期增長了將近50%。每季度虎牙直播營收都保持在3位數的高速長，2017年虎牙直播收入達到3.4億美元，較2016年增長超過170%，目前已經實現盈利。

招股書還顯示，目前虎牙直播月活用戶達到8600萬，月開播數超過60萬，據此，虎牙直播已經是中國最大最活躍的遊戲直播平台。

虎牙直播新用戶增長明顯，其中，2017年Q4到2018年Q1期間，虎牙抓住「吃雞」遊戲熱，展開了一系列用戶拓展，收效不俗，完成了盈虧平衡開始盈利。此次遞交招股書，虎牙直播再次與國內同類對手再次拉開距離。

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戰力十足 始終堅持遊戲垂直一隅發力

2014年，虎牙在YY母體獨立運營，1６年與YY拆分，年底拆分完畢，開始了長達三年的遊戲直播領域的發力，也開創了國內遊戲直播從無到有的新局面。

國內遊戲的火爆催生了遊戲直播的誕生，同時，在遊戲推廣各類元素中，紅人或KOL的引領作用明顯，這也成為遊戲直播產生上游根據地基礎，目前，虎牙的紅人及遊戲達人陣容相當強大，月活躍主播數遠超業內第二名。

2017下半年無疑是虎牙迎來的最大轉機，虎牙直播相繼迎來了「絕地一哥」韋神及4AM戰隊、「抗韓中年人」拳師七號、「蒙面歌王」迴音哥、「外語吃雞主播」404、「元氣少女」趙小臭、「銀河戰隊」AG超玩會、「電競鹿晗」孤影、國服第一扳手」軒墨寶寶等「重量級」主播入駐。

據業內人士介紹，吸引這些知名播主加盟的原因是業內其他平台出現大量的「欠薪」風波。虎牙一方面嚴格自律，對播主們表示：「永遠不欠薪」，登時大受歡迎。

市場上，虎牙的羽翼豐富也顯出了戰鬥本色，2017年的吃雞熱潮中，急速猛進，單季度改寫盈虧平衡實現盈利。今年更是得到騰訊資本4.616億美元加持，更是顯示出遊戲上游基礎設施的重要性。

值得一說的是，虎牙和其他遊戲直播平台不同，虎牙此前僅有一輪融資，去年5月份，完成了約7500萬美元的A輪融資，該輪融資由中國平安保險海外（控股）有限公司領投，高榕資本、亦聯資本、晨興創投、歡聚時代董事會主席李學凌、虎牙直播CEO董榮傑跟投。拿到騰訊投資時，不過才是B輪。

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綜合性遊戲平台成型 生態結構豐滿

目前，虎牙擁有中國第一大的遊戲直播社區，遊戲直播是核心，同時遊戲、泛娛樂、二次元、戶外等綜合內容的引入，也成了虎牙的在線流量池。虎牙月開播主播數超過60萬，還有超過3萬個公會組織在其平台入駐，平台、公會、主播形成獨特的生態，也是虎牙運營效率高於對手的不傳之秘。

此外，虎牙直播還大幅提升用戶體驗，比如業內獨樹一幟的藍光畫質。不只滿足用戶的看遊戲需求，更在收視率方面深入拓展。絕地求生和王者榮耀依然是用戶最愛的兩款遊戲，相比較而言，絕地求生對於直播平台的畫質要求遠高於手游王者榮耀。

此前，「畫質馬賽克」、「吃雞不流暢」等問題一直被用戶所詬病，作為行業「技術狂」的虎牙直播為了切實提高用戶的觀看體驗率先推出「藍光直播畫質」，並將其深度應用到主播日常直播和各大賽事的直播中，讓主播更專心直播，讓戰隊更專心打職業比賽的同時，給予用戶「身臨其境」的直播體驗，玩遊戲爽，看遊戲的也同樣。

作為國內遊戲直播行業的開創者，虎牙背靠歡聚時代大山，更有提升用戶體驗基礎。而其他平台卻僅僅只是直播而已，與其他直播平台唯一的不同就是內容上的區別。而虎牙卻不僅於此。隨著遊戲直播行業進入相對平穩增長階段，虎牙直播將進一步打造綜合性直播平台。

通過直播連接品牌、社會、人群，讓直播成為不同社群的發聲渠道，通過跨界不同社群創新直播內容。虎牙平台可直接衍生成公益性質的活動，包括免費滴滴送回家、火車站和敬老院送愛心等活動，在節前為用戶送上充滿正能量的直播內容，公益板塊是對虎牙跨界張力的嚴重考驗，而事實也證明，虎牙的商業張力存在更大可能性，用戶群體兼容性更強。

根據公開資料顯示，中國移動直播月活用戶群由2012年的560萬人增長至2017年的1.76億人，複合年增長率為99.3%，預計2022年將進一步增至5.01億人，複合年增長率為23.3%。

同時，移動直播市場規模由2012年的1.06億元增至2017年的257億元，複合年增長率為200.0%，預計2022年將進一步增長至978億元，複合年增長率為30.6%。遊戲直播大有潛力可挖，移動端與PC端的分化越來越明顯，大屏和小屏之間的不同用戶需求也將交由平台處理。

虎牙的上市，對於直播產業來說是一次來自資本市場前沿的檢閱，對於遊戲直播，也是對平台模式及用戶樣本的深入反思。

虎牙是行業自律的發起者和信用體系的建立者，早期瀰漫在直播平台上欠薪等風波，虎牙是首先公開表示永不欠薪的，成為行業信用機制奠基者並引發了行業大範圍對誠信機制的呼籲。所謂財聚人散，正因為虎牙的行業自律才能引來如此大量明星播主及MCN機構加盟。

同時，在綜合生態體系上，虎牙的實踐和探索給業內提供了更多良性借鑒，互聯網下半場的流量拓展機制也在綜合性機制上得到了強化。

過了這個月後，虎牙面對的就是美股市場的真正考核，我們拭目以待。

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