特朗普欲「魚與熊掌兼得」？德銀：唯有美元貶值一條路！

FX168財經報社(香港)訊 根據彭博報道，德意志銀行(Deutsche Bank AG)表示，美國總統特朗普(Donald Trump)的「美國優先」政策意味著美元將不得不走軟。

德銀外匯研究全球聯席主管George Saravelos在最新的一份報告中指出，特朗普政府要同時降低貿易失衡並為龐大的財政刺激計劃融資，這種「不可調和的」目標給國際貨幣體系帶來自20世紀70年代布雷頓森林協議破裂以來最大的挑戰。他表示，解決這些衝突目標的唯一途徑就是通過美元貶值。

Saravelos表示，這是因為美國可能很難吸引足夠的外國資本來為其雙赤字融資，而這可能導致美元更加疲弱。

Saravelos說道：「特朗普政府繼續依賴現代的布雷頓森林體系，它允許美國消費者通過廉價的外國融資來維持超過支付能力的生活。」

但Saravelos指出，特朗普似乎有意結束這一制度，以保護美國工人。「魚與熊掌兼得」的唯一途徑就是讓美元走軟。

因美國政治動蕩，加之外界猜測全球央行將追隨美聯儲退出貨幣刺激政策，美元在過去一年大幅下挫。

彭博美元即期指數(Bloomberg Dollar Spot Index)今年迄今已下跌3%，該指數在2017年幾乎下跌9%。

(彭博美元即期指數走勢圖 來源：彭博、FX168財經網)

無獨有偶，摩根大通也發表看空美元的言論。

摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)周二表示，由於美國經濟表現出色且利率上升，美元在短期內應該會升值，但在長期的貿易戰風險中，美元將會轉為貶值。

摩根大通資產管理駐墨爾本全球市場策略師Kerry Craig指出，在減稅和財政刺激的支撐下，強勁的經濟增長可能會為美元提供短暫的支撐。

儘管摩根大通認為中美貿易摩擦是一場「小衝突」，而不是一場全面的貿易戰，但曠日持久的談判可能會對美元未來的表現構成壓力。

(圖片來源：goldtelegraph、FX168財經網)

上周三，中國宣布對106個美國產品徵收關稅，以報復美國最初對中國主要出口商品徵收關稅的計劃。在此之前，美國總統特朗普威脅要對其徵收更多關稅。

他表示，他已要求美國貿易代表考慮對中國徵收1000億美元的額外關稅。因此，對貿易戰正在醞釀的擔憂令投資者情緒不安。

不過在周二(4月10日)亞洲交易時段，中國國家主席習近平對全球貿易的支持緩解了外界對貿易戰升級的擔憂情緒。中國國家主席習近平在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式發表主旨演講，習近平主席承諾推進改革和開放中國市場，同時支持全球貿易。

在Craig看來，美國的赤字問題，加上政治不確定性，應會在較長期內令美元走弱。

他說道：「從歷史上來看，美元貶值對新興市場是好消息，但美元走軟也意味著歐元和日元走強。」

據接受海外權威媒體調查的分析師認為，美元在接下來的一年中將持續走軟，這一預期和上個月一致，而美元疲軟預期實際上自去年年初就一直被分析師所普遍認可。

荷蘭國際集團(ING)外匯分析師Viraj Patel表示，如果美元想要逆轉頹勢的話，那麼美國的經濟數據必須要比預期的要好的多，或者說貿易赤字要明顯縮小。

不過，這兩點似乎都不太可能發生，也就意味著美元疲軟預期仍將成為市場的基調。

荷蘭合作銀行外匯主管Jane Foley稱，相對於2017年年初以及2016年年末，市場看跌美元的態度更甚，這為美元下行提供了源源不斷的壓力。

校對：becky

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