自營盤新進多隻股票 券商今年料青睞中小創

上市公司年報披露已進入高峰期，券商自營資金重倉股隨之浮出水面。截至4月9日，已有162隻股票的十大流通股股東出現券商身影。其中，券商去年四季度新進65隻股票，增持34隻股票。分析人士表示，今年在價值投資的基礎上，龍頭券商已明確把非方向性作為未來布局的重點方向。

自營盤新進65股

據Wind統計，凱樂科技、大亞聖象、紫鑫葯業、三維工程這四隻股票出現的券商股東最多，凱樂科技的十大流通股股東包括中信、天風、江海證券；大亞聖象的流通股東有招商、華泰、廣發證券；而紫鑫葯業有中信、中金、華泰證券等3家券商買入；三維工程則有中信、中泰、華泰證券3家流通股股東。

從券商新進的65隻股票來看，對中國銀行、中恆集團、寧滬高速、橫店東磁、新鋼股份等股票的買入力度較大。數據顯示，截至去年四季度末，華泰證券新進持有中國銀行2.18億股，占流通股比例0.103%；華林證券新進持有中恆集團6154.95萬股，占流通股比例1.77%；國泰君安新進持有寧滬高速約5598.23萬股，占流通股比例1.47%；華泰證券和中金公司新進持有橫店東磁合計約3728.28萬股，占流通股比例2.27%。

從券商持股市值排名來看，最受券商自營資金青睞的是吉林敖東、中國石化、中國銀行、凱樂科技、華電國際、東陽光科等個股，券商持股市值在6億元以上。其中，廣發證券持有吉林敖東4301.11萬股，截至去年12月31日持倉市值約9.68億元，占流通股比例3.93%；其次華林證券持有1162.16萬股，比2016年底減少了1144.86萬股。

從券商持有個股數來看，去年底中金公司自營盤重倉持有的股票最多，高達40隻，持有數量前五名的股票有雲鋁股份、美盈森、光大證券、華西能源和美晨生態，且五隻股票去年漲幅均超過20%，雲鋁股份的漲幅更是高達151.49%。除中金公司外，中信證券、中泰證券、華泰證券、東方證券和銀河證券重倉持有股票數均超過20隻。

中小創料受重視

去年券商的自營業績表現良好。申萬宏源證券分析師王叢雲表示，2017年自營業務收入的提升對行業影響最為正面，為8.9%。2017年的股票市場是白馬股領漲下的結構性牛市，行業自營投資收益同比大漲51.5%，而同期2017年上證綜指漲6.6%，上證50指數漲25.1%，上市券商充分受益藍籌為主的自營股票持倉，在19家披露年報的上市券商中，除不可覆蓋標的外，平均自營投資收益率4.61%，較上年平均提高0.75個百分點。

值得注意的是，去年四季度券商共持有58隻中小創股票，占持有總數的三分之一以上，其中26隻為券商新進持有。「券商自營的投資風格偏向價值投資，去年主要投資方向為大盤藍籌。」川財證券分析師楊歐雯表示，今年在價值投資的基礎上，券商自營可能會對中小盤有所重視。

楊歐雯表示，從估值角度看，中小創相對估值有優勢，部分優質企業業績有望持續改善；從流動性角度看，穩健的貨幣政策，總量穩定、結構優化的取向，貨幣信貸和社會融資規模保持合理增長；「獨角獸」概念提高了市場對科技類企業的關注度，在一定程度上提高了創業板的熱度。但也應注意政策及監管層面的動向對風險偏好的影響。

王叢雲認為，目前我國證券公司的自營投資仍以傳統的方向性投資為主，自營投資收益波動較大。當前方向性投資為主的結構下，具體收益既與券商自身投資能力緊密聯繫，又與股市、債市漲跌密不可分，整體盈利波動較大。展望未來，無論是從券商自身自營業務期望逐步擺脫股市漲跌的角度看，還是從建設多層次資本市場的迫切需求看，產品創設業務的發展都正當其時；從年報披露的增量信息來看，龍頭券商已經明確把非方向性作為未來布局的重點方向。（記者 林婷婷）

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