魏傑：中國正在大規模調整經濟布局

中國未來預防金融風險的五大方向

1.

抑制資產泡沫，主要是房地產

1.1

中短期對策：

（

1）限購限貸，嚴格控制投機性需求和投資性需求，防止住房供給超過剛需

（

2）從資金和新房價格兩方面約束開發商

1.2

長效機制：調整一線城市空間布局，如雄安新區承接北京的非首都功能，即保留政治中心、國際交往中心、文化中心和科學創新中心功能，去掉經濟中心、教育中心、金融中心和醫療中心功能

2.

穩住外匯

2.1.控制海外投資

（

1）停止海外買房

（

2）暫停海外證券投資

（

3）叫停海外投資類保險投資

2.2.

控制海外併購

（

1）支持技術類併購，如收購晶元製造企業

（

2）不支持非技術類併購，如買足球俱樂部

2.3. 「

一代一路」投資堅持使用人民幣，不動用外匯儲備

3.

穩住債務

3.1.個人債務

抑制個人負債率過分上漲，房貸上升太快，導致個人負債率較高，占

GDP總量的50%

3.2.

企業負債

企業債務明顯偏高，已經是

GDP總量的167%，其中民營企業負債率不高，主要是國有企業負債率高，未來三年降低國有企業槓桿

3.3.

政府債務

（

1）中央政府赤字沒超過當年GDP總量的3%

（2）地方政府潛在債務太大，停止地方性融資平台和產業引導基金

4.整治金融亂象

4.1.政府改革引起的金融亂象

4.2.

新技術引起的金融亂象，如比特幣

5.

控制好貨幣政策和宏觀審慎政策

5.1.實行穩健中性的貨幣政策。2002年貨幣供應量為16萬億，2017年是167萬億，這是長期持有寬鬆的貨幣政策導致的。

5.2.

宏觀審慎原則,順周期人們容易盲目加槓桿，導致下一輪金融風險。中國經濟順周期40年，導致人們沒有風險意識.防止市場之間得傳染病，在市場之間要打隔斷，如房地產市場暴跌不能影響到銀行、實體經濟和個人。

中國金融五大改革

1.銀行改革，利率市場化，完善銀行的公司治理，放開民營銀行

2.

繼續放開非銀行金融機構、投資公司、保險公司、各類基金等

3.

外匯改革，推動外匯匯價自由化和外匯買賣自由化

4.

推進資本市場改革，要形成多層次的資本市場，上市從審核制轉為政策制

5.

全面金融開放，國外資本在金融機構的控股比例可以放到51%

1985

年日本房地產泡沫的成因

1.1985年日本徹底完成了工業化，人們有錢，投資房地產。這背後是投資性和投機性需求，而不是剛性需求

2. 1985

年美國迫使日本簽訂《廣場協議》，日元未來五年每年升值5%，讓大量外資湧向日本投入到房地產市場

3. 1985

年日本修改了《建築法》，導致日本住房大規模上升，供給超過剛性需求

未來服務業分類

第一類，消費服務業，餐飲與商貿、養老與健康；

第二類

，商務服務。商事服務、家庭財產管理服務、園區管理服務等等；

第三類

，生產服務，技術服務、設計/外包服務等等；

第四類

，精神服務業。滿足人們精神需要的，影視、音樂、戲劇、旅遊、休閑、娛樂、文化、出版、體育等等。

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