噹噹網75億元「賣身」：溢價235倍，不承諾業績

文|搜狐號《公司深讀》蘭琳

4月11日，天海投資發布公告稱，公司擬以6.23 元/股的價格發行6.52億股，並支付34.4億元現金，初步作價75億元購買北京噹噹網信息技術有限公司100%股權及北京噹噹科文電子商務有限公司100%股權。

與此同時，公司擬募集不超過40.6億元配套資金，交易標的為原美國上市的綜合類電商平台噹噹網，其實際控制人為俞渝和李國慶。

事實上早在此前的3月9日，天海投資就曾發布重大資產重組公告，稱擬向交易對方購買資產，標的正是第三方持有的北京噹噹科文電子商務有限公司及北京噹噹網信息技術有限公司的相關股權。

該公告顯示，噹噹網凈資產賬麵價值僅為3178.93 萬元，而本次預估值高達75億元，增值 74.68億元，增值率達到 23492.84%，增值近235倍。

其中，李國慶、俞渝夫婦以發行股份的形式作為交易對價，共計36.50億元。其他主要股東則均選擇以現金，或現金配合發行股份的方式作為交易對價。

（公告顯示各交易方選擇的對價方式）

值得一提的是，如此高的估值之下，天海投資並未對噹噹提出業績承諾的要求。

公告顯示，購買資產是基於交易雙方協商下的市場化交易行為，對收購方天海投資而言，目的在於布局電商業務與擴充較大戰略整合空間和協同效益，故且協商一致不就標的資產業績做承諾或補償，並提請投資者關注交易對方未做業績承諾的風險。

此外，公告申明，本次交易不會導致公司控制權的變更，即噹噹網不會借殼上市。

本次交易完成後，海航科技集團有限公司將持股16.95%，成為最大股東，俞渝和李國慶合計直接持有公司16.49%股份，兩者相差僅為0.46%。

據「公司深讀」整理，天海投資系海航旗下公司，主要業務為雲服務平台，包括產業雲，在航旅、金融、零售、物流等領域提供解決方案；挖掘人工智慧的應用場景和提供大數據服務。

噹噹網則是中國現存最老的電商網站之一，成立於1999年，以賣書起家，後逐步擴展至全品類電商零售平台，被譽為「中國的亞馬遜」。

噹噹網曾於2010年赴美上市，公開資料顯示，上市當天，噹噹網開盤價為24.5美元，較發行價16美元上漲53%，股價最高達30.08美元，市值超過23億美元。上市當日市盈率超過100倍，創下當時在美上市公司市盈率最高水平。

囿於此後的業績虧損，噹噹網股價最終於2016年完成私有化退市，退市時市值僅為5.3億美元。

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