大和：升統一目標價至8.5港元 維持「跑贏大市"評級

大和報告指，維持統一(00220.HK)跑贏大市評級，目標價由7.4港元上調至8.5港元，相當於2018年預測市盈率28倍。集團管理層於投資者會議上表示，2012年-2017年的營業利潤率和收入增長率波動，主要受累於銷售團隊效率低和訂下過分積極的銷售目標，因此令到銷售成本太高。

展望未來，集團不會再為新產品設定激進的銷售目標，預期2017-2020年收入複合年增長率達到中單位數，同時降低相關的營銷和促銷折扣。由於產品平均售價上漲及不斷改進產品結構，尤其是麵條業務，該行料集團2018年至2020年的毛利率將每年擴大0.5-0.7個百分點，預期營運利潤率亦將擴張。

統一(00220.HK)現報7.59港元，跌幅1.3%，暫成交1701.31億港元，最新總市值328.27億港元。

（行情來源：老虎證券）

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