2018年市場波動率可能推動金價至1500美元

- 2018年和本世紀黃金將跑贏股市大盤

- 2018年至今黃金上漲近2％，而標準普爾500指數下跌2％

- 特朗普貿易觀念和庫德洛作為特朗普的首席經濟顧問讓黃金看漲

- 考慮到黃金的表現，庫德洛將黃金視為「世界保險的終結」是「非理性的」

- 2018年市場波動率可能會推動金價達到1,500美元/盎司

本世紀以來金價雄踞市場

在1月的一篇文章中，我寫到在2015年12月和2016年12月加息後的幾個月中，黃金價格如何上漲 - 前一周期多達29％，後者為17.8％。 2017年黃金收盤漲兩位數，儘管有股價暴漲和大量加密貨幣投機帶來的壓力。

2018年會有「恐懼反彈」嗎？

我預計今年可能會在2017年12月加息之後出現另一次「美聯儲反彈」。如果金價走勢確實如前兩次的走法，今年可能會攀升至1,500美元高位。

正如我上周告訴Kitco News的Daniela Cambone，我支持1500美元的預測。在上周前，投資者可能對今年迄今為止黃金大多數橫盤的表現略有失望。但現在，由於多種因素的影響，2018年它上漲了接近3％，而標準普爾500指數下跌了2.4％。

生活在波動中

在談到股市的話題時，標準普爾500指數的股息收益率近十年來首次低於兩年期國庫券的收益率。從歷史上看，在股息支付低於短期政府票據的情況下，經濟已經放緩了約六個月。

這可能會刺激一些股票投資者削減風險敞口，並轉向其他資產類別，不僅包括債券，還包括貴金屬，我認為這可能有助於金價回到2016年高點每盎司1374美元的阻力位。

目前美國兩年期國庫券收益率超過標普500分紅收益率

2017年平靜之後，波動率重返市場

正如我所看到的，還有其他促成黃金價格走高的因素。最近特朗普總統指定拉里·庫德洛擔任白宮首席經濟顧問就是起點之一。

庫德洛：買美元 買黃金

在2001和2007年之間，我多次看過庫德洛各種各樣的表現，雖然他總是是以非常聰明、明智和完滿打動我，很顯然他對黃金有強烈的偏見。即便是在金價上升的情況下，金價從2001美元的270美元上漲到2007年底的每盎司830美元以上。

過去十年儘管媒體堅持看空，金價繼續走高

庫德洛露出他對黃金的真面目就在本月，他告訴觀眾：我會大買美元和出售黃金。正如你在下面看到的，一年多來，這已經不是一個謹慎的交易。

金價對美元指數

本月初，庫德洛寫道，黃金下跌很好，因為它表示「對未來的經濟有好處」。他說他同意一位稱黃金為「世界末期保險合同」的朋友的觀點。雖然有些人會對此感到滿意，但重要的是要記住，它不僅僅是一個多元化投資組合，其價格是由多種因素驅動的。這些因素包括恐懼貿易因素，從通貨膨脹到負實際利率，以及愛貿易因素，如文化和宗教節日期間的送禮。黃金也有重要的工業應用。

自從我第一次接觸庫德洛的計劃以來，黃金的表現對標準普爾500指數的價格行情，幾乎是二對一，正如我在12月回顧過的那樣。即使將股息再投資市場，仍然落後於黃金。

本世紀以來金價勝過股市

(作者：美國基金的Frank Holmes 翻譯：覃維桓 )

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