歐央行3月會議紀要基調偏鴿，歐元短線承壓

周四，人民幣兌美元中間價報6.2834，較前一交易日升值0.12%；

即期市場成交價收盤於6.2814，較前一交易日升值0.07%；

離岸人民幣兌美元收於6.2791，較前一交易日貶值0.10%，與在岸人民幣價差23個基點。

點評：昨日，受隔夜美元指數震蕩下行影響，人民幣兌美元中間價連續第三日上漲，即期成交價也連續第三日溫和收漲，創下十日新高。日內人民幣匯率波幅較小，短期料難擺脫【6.25,6.30】的波動區間。

周四，美元指數上漲0.21%，收於89.758。歐元兌美元下跌0.32%，收於1.2325；美元兌日元上漲0.51%，收於107.32。

點評：昨日，特朗普表示軍事打擊敘利亞「可能很快，也可能不會那麼快」，緩解了市場對地緣政治緊張的擔憂，帶動美元反彈，結束四連跌走勢。伴隨避險情緒降溫，日元相應走弱。此外，歐洲央行發布了3月會議紀要，基調偏鴿，歐元承壓下挫。

港元跌至7.85，觸發弱方兌換保證。昨日，港元兌美元盤中一度跌至7.85，創2005年強弱方兌換保證設立以來的最低水平。隨後香港金管局兩次買入港元，合計32.58億港元，此為2005年以來首次買進本幣。

點評：香港採用聯繫匯率制度，控制美元兌港元在【7.75,7.85】區間波動，設定7.75為強方兌換保證，當港元走強，美元兌港元跌破7.75時，香港金管局會賣出港元，買入美元；設定7.85為弱方兌換保證，當美元兌港元漲破7.85時，香港當局會買入港元，賣出美元。

今年以來，港元持續走弱，主要由於美聯儲開啟加息進程後，HIBOR利率的上行幅度遠不及LIBOR美元利率的上行幅度，導致利差不斷走闊，刺激沽港元、買美元的套利交易，打壓港元。香港金管局總裁陳德霖3月22日曾表示，若港元觸及7.85的弱方兌換保證水平，將買港元賣美元。這將從市場回收港元流動性，拉升HIBOR利率，令港美利差收窄，並帶動港元從弱方兌換保證水平回漲，重回【7.75,7.85】波動區間。

短期內利差交易料將持續，港元可能再次觸發弱方兌換保證，屆時金管局料將繼續買入港元，維護聯繫匯率制度，預計香港利率水平將漸進上升。

歐央行3月會議紀要基調偏鴿，歐元短線承壓。昨日，歐央行公布3月貨幣政策會議紀要，紀要顯示歐央行對貿易衝突存在普遍擔憂，認為全球經濟風險偏下行；儘管對通脹回升的信心加強，但多數委員認為目前通脹取得的進展還不夠。此外，歐央行強調移除寬鬆貨幣政策傾向的措辭不應被誤讀，結束購債後仍需維持寬鬆政策以支持經濟。

點評：歐央行在會議紀要中表達了對歐元區經濟前景與通脹抬升速度的擔憂，並指出強勢歐元或給經濟帶來損害。歐央行會議紀要整體立場偏鴿，短期內寬鬆貨幣政策料將持續，打壓歐元。消息公布後，歐元兌美元下跌近50點。

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