來源：半導體行業觀察（ID：icbank）

昨晚，國內無晶圓廠全志科技發布了2017年財報，財報顯示，公司實現合併報表營業收入120,095.05萬元，比上年同期下降4.08%；營業利潤253.33萬元，比上年同期下降98.08%；歸屬於母公司凈利潤1,733.04萬元，比上年同期下降88.35%。如果扣除非經常性損益之後，全志科技去年凈虧損29,284,479.06元，同比下降121.4%。

從數據上看，這家曾經依賴於平板起家，在股市上也曾一路狂飆的晶元公司，正在面臨一個巨大挑戰。能否安然度過，就看管理層未來的策略了。

憑藉平板AP起家

全志科技成立於2007年9月19日，由張建輝、丁然、唐麗華等29人出資建立，註冊資本為1000萬元。據當時上市的招股說明書介紹，公司一直致力於集成電路設計行業，是國內少數幾家從事系統級超大規模數模混合SoC和智能電源管理晶元設計的企業之一，而公司的主要產品為智能終端應用處理器和智能電源管理晶元。

在全志成立前幾年，也就是2010到2012年，國內平板電腦市場發展迅猛，其應用處理器出貨量也從320萬顆循序增長至5380萬顆，銷售金額也從約3億元暴增至30億元，銷售金額的複合增長率高達215.14%，據數據預測，到2016年，國內的平板電腦應用處理器的出貨量有望達到1.4億顆，銷售金額也將達到75億元，全志作為國內名列前茅的平板處理器供應商，也的確如魚得水。

在2011年到2013年，全志公司的營收和利潤出現爆發性的增長，無論是營收還是利潤的YoY都非常驚人，全志也在這個期間做了幾筆收購，例如在2010年收購了香港全勝100%的股權；2011年收購了珠海全勝和深圳芯智匯100%的股權。但其實這幾家公司都是全志股東建立的。其中全勝是他們的海外運營平台，而芯智匯則是他們的電源管理晶元開發公司。另外，全志還在2013年設立了深圳藝果，為平板電腦、智能手機等互聯網終端設備提供基於互聯網應用的軟體系統解決方案和移動互聯網內容運營和分發服務。

得益於前幾年的良好表現，全志最終在2015年5月15號上市。值得一提的是，根據證監會的規定，上市時候的持股人的股票下個月將就全部解禁。

平板市場下滑的受害者

進入了最近幾年，平板市場的需求急劇下滑。截至 2017 年第三季度已經連續 12 個季度出現銷量下滑。與平板市場的萎靡不振相同的是安卓平板的處境，2017 年第三季度整個安卓陣營的份額已下滑至 62％；規模的持續下滑是一方面，另一方面廠商對產品線的更新也是興趣寥寥：目前僅有三星、華為等幾家仍在更新平板產品線，與平板電腦剛興起時群雄混戰的狀況大相徑庭。就連Apple的iPad也毫不例外，而全志科技的利潤貢獻來源主要來自於平板，這就給他們帶來了巨大的業績影響。

面對這樣的困境，全志也曾努力去扭轉局面。例如過去幾年，他們在車載方便的投入，在其他智能終端的投入，甚至VR/AR的投入，都是管理層想降低他們對平板的依賴。在2016年，他們甚至斥資1.68億元收購了東芯通信，一家從事4G/LTE終端基帶晶元的研發、設計的公司，這可以看做是他們往智能手機領域進攻的一個信號。同時全志也涉足物聯網領域。公司甚至開拓了妙存科技，有存儲方面的布局。

但從目前的業績表現來看，似乎這些布局並沒有太順利。由下圖可以看到，智能終端處理器還是佔領他們很大一部分營收，基帶方面的產品也沒有太突破性的進展，如果沒能為這些處理器找到一些新的大市場，對全志來說，是一個巨大的挑戰。

據公司公告介紹，全志科技現在正在堅持圍繞MANS戰略的核心技術領域布局，持續對高清視頻編解碼、超低照度視頻處理、超高清視頻顯示、智能視頻分析、視覺信息處理、模擬器件、無線通信、超大規模數模混合設計系統平台、軟體服務平台方面進行投入，並在超低碼率控制演算法、超低照度圖像處理、HDR畫質引擎、智能視頻感知引擎、低功耗智能管理、先進工藝數模混合設計等方向取得突破，部分技術成果已經在2017年發布的產品應用中落地，進一步改善高清播放、高清錄像、智能識別等場景中的用戶體驗。同時，公司持續加強品質管控，有效保證向客戶交付高標準的產品包。

而據知情人士向半導體行業觀察透露，全志科技業績下滑與新出品的展不順有關。據透露，他們用了很多新工藝做了很多新產品，且都做了改版，這就帶來了高昂的研發成本。但在產品銷售商上，依然是依賴於以前的老產品，加上曾經的甜蜜市場的下滑，新興市場的開拓乏力，加上內部的一些人事原因，才造成了這樣的全志。

對全志來說，今年應該是最關鍵的一年。

文/半導體行業觀察 李壽鵬

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！