港元告急！金管局32億緊急救市
近日港元匯率持續走軟，刷新了香港引入聯繫匯率制度以來的最弱水平，最終觸及香港金管局的7.85的干預底線。市場對此表示擔憂，更衍生出各種「危機論」，甚至有人擔心投資大鱷索羅斯1998年做空港元時的情景會再現。
今天清晨，金管局再度入市承接港元沽盤，買入24.42億港元。至8點左右美元兌港元匯率報7.8498，無漲跌。
今天上午8時45分，香港金管局副總裁李達志會見傳媒表示，自昨日港元觸及弱方兌換保證以來，香港金管局共兩次出手，合計買入32.58億港元。這兩項交易是根據聯匯設計去做，銀行間結餘星期一交易交收時，相應縮減至1765億港元。
他還稱，銀行間結餘縮小，將慢慢提供基礎給港元貨幣環境正常化。香港銀行體系流動性非常充裕，利率正常化一直進行，銀行間息率亦慢慢提升，加息過程會漸進。港元與人民幣掛鉤機會不大，條件仍未成熟。
他表示，金管局已經為應對資本外流做好準備，銀行系統有充足的流動性，預計利率水平將漸進上升。
港元持續弱勢，金管局多次入市，昨日12號晚間，港元觸發7.85弱方兌換保證，金管局入市承接港元沽盤，買入8.16億港元，這是2005年金管局設立雙邊兌換保證以來首次。
金管局總裁陳德霖說，港元未來有可能再次觸發弱方兌換保證。金管局有足夠能力維持港元匯價穩定及應付資金大規模流動。
港匯在12日凌晨近5時左右跌至7.85兌1美元，創出近33年來的新低，其後在亞洲交易時段回暖，較早時報7.8497。根據香港聯繫匯率制度，7.8500是金管局能夠接受的美元兌港元的下限價格。
在香港的聯繫匯率制度下，港元以美元為錨確定價格。香港金融管理局自2005年開始將聯繫匯率的區間確定在7.75-7.85之間，當港元升值幅度漲破7.75下方時，香港當局會賣出港元，買入美元；而當港元貶值幅度跌破7.85上方時，香港當局會買入港元，賣出美元。
事實上，從年初至今，港元兌美元一路貶值。香港金融管理局總裁陳德霖3月22日曾表示，美國利率上升後，（港匯）可能短期內觸及7.85的弱方兌換保證水平，屆時我們會買港元沽美元，貨幣基礎會收縮，為港元利率正常化提供條件。
數據顯示，今年1月，港元兌美元在7.81左右徘徊。而到4月12日，港元兌美元一度觸及7.85關口。陳德霖3月22日曾表示，美國加息，美國利率及中國香港利率水平進一步擴闊，相信會提供更大誘因做套息交易。
業內分析指出，美國和中國香港之間利差的擴大是近期港元貶值的主要原因。2017年美國加息3次，今年3月22日，美聯儲再次加息，利率水平不斷上升，而同期由於內地資金南下湧入中國香港金融市場，港元流動性充裕，導致美國和中國香港之間的利差水平擴大。
利差的擴大帶來的是套利增加，「中國香港的債券市場、貨幣市場整體來說不發達，在美國加息、美元利率上升的過程中，原來投資於固定收益或者說是穩定回報的資金向美元轉移，港元相應走弱。」中金所研究院首席經濟學家趙慶明表示，當美元走弱的時候，港元可能更弱。「從去年初到現在，非美元是上漲的，美元走弱。美元在走弱的時候，作為影子美元的港元會更弱，這也是一個歷史事實。」
回顧1998年港匯保衛之戰，1998年，面對國際投機資金的大規模沽空行動，香港政府打出多套組合拳，最終擊退空頭，成功保住香港金融市場。興業證券首席策略分析師張憶東整理了相關資料，一起來回顧1998年那場香港金融保衛戰。
香港1997-1998年股災背景，當時的東南亞國家，在外匯儲備尚不充分的條件下過早地放開了資本項目管制，但同時仍然實行著固定匯率制。再者這些國家的經濟基本面存在一定缺陷。這給了索羅斯等國際炒家以可乘之機，並開始押注各國放棄固定匯率制。
在國際超級的攻擊下，各國相繼放棄固定匯率制。索羅斯有了成功經驗後，開始將目標轉向經濟基本面更好的香港。1997年10月第一次股災：顧此失彼，穩住匯市但犧牲了股市。
先來看看國際投機資金如何整體布局、意欲對港股發動攻擊。從1997年5月開始，以索羅斯為首的炒家們設計了一個連環計，即通過外匯市場、股票市場和期貨市場的互動作用，利用現貨和期貨兩種工具，多方設下陷阱。整個狙擊過程為一個三部曲。
第一部是預備期，炒家們低息借入港幣，作為彈藥，並在期貨市場上拋出港幣，同時沽空期指；第二部是造市期，一旦外圍市場出現有利於炒家的機會，便大肆散布謠言，瘋狂拋售港元，迫使港府「挾息」，造成恒生指數暴跌，甚至借貨拋空股票；第三部是收穫期，當恒生指數暴跌時，空頭合約平倉，炒家們帶錢離去。
再來看看香港當局如何應對。根據張憶東的整理，1997年10月22日，國際炒家開始對香港全線出擊, 大舉沽空港股和港匯。金管局在市場上拋售美元吸納港元。同時，金管局推出加息措施，最優惠利率由8.75%提高到9.5%，隔夜拆息率由9%提升至300%。
上述這些措施穩定了匯率，但仍未能阻止股市大幅下跌。10月22日到10月28日，恒生指數下跌了3343.2點，跌幅達27%。港股市值累積損失達7000億港元。
1998年8月第二次股災：港府保衛戰——真金白銀打出猛烈組合拳，這次危機中，香港政府決定同時在股市與期市上出手應對，主動大舉做多，並限制做空。主要應對措施為：
（1）香港金管局讓香港特區政府用外匯基金買入港元,並且把買到的港元存入香港銀行。這樣機構投機者從銀行借走的港元，通過特區政府又存回銀行, 在外匯市場上和貨幣市場上供求平衡，匯率和利率均保持穩定。
（2）在股市中，金管局動用外匯基金在8月14日入市坐莊，大手買入恆指藍籌成分股托市，13天內把恆指逐步推至接近8000 點水平，耗資達1000億港元。
（3）在期市中，金管局大舉買入8月期指, 同時賣出9月期指，拉開8月期指與9月期指之間的差距，使炒家轉倉賣出9月期指的保證金成本加大。
（4）為響應港府號召，從8月24日起24家藍籌、紅籌上市公司開始在市場上回購股份。
（5）1998年8月31日，港府出台限制賣空等舉措，以鞏固成果：限制放空港元，股票和期貨交割期限由14天縮短為2天，使得放空頭寸必須在2天內回補。
港府將增加銀行體系流動資金，以減少受到衝擊的機會。降低期指的槓桿作用，將每張期貨面額由5萬港元/10000點拉高至12萬港元/10000點；同時調降大量持倉申報限額，由500單位降為250單位，迫使炒家暴露身分。
股市引入限價放空制度，且期指空方不能主動售予買盤，只能被動地讓買盤來入貨。將放寬上市公司大股東增持回購股票限制（當時限制為35%），且公司在購回股票後不用註銷，可當作投資的頭寸。
考慮仿效澳大利亞及紐西蘭的作法，預訂各類股票可放空數目的限制。加設空頭未平倉合約資料申報機制，使空方現形。
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珊瑚綱是腔腸動物門最大的一個綱， 全部海產。珊瑚礁珊瑚礁全部是水螅型的單體或群體動物，生活史中沒有水母型世代。珊瑚綱的水螅型結構較水螅綱複雜, 身體為兩輻射對稱。常見種類如紅珊瑚（Corallium rubrum ）、細指海葵（Metridium ）、海仙人掌（Cavernularia ）。已知腔腸動物門約有9000餘種，通常分成3個綱，即水螅蟲綱（Hydrozoa），約2700種；缽水母綱（Scyphozoa），只有200餘種；而珊瑚蟲綱（Anthozoa）有6100多種。珊瑚在腔腸動物中是個統稱，日常生活中凡造型奇特、玲瓏透剔而來自海產的，人們就冠以「珊瑚（coral）」，凡「紅色者」，統統稱之「紅珊瑚」。珊瑚通常包括軟珊瑚、柳珊瑚、紅珊瑚、石珊瑚、角珊瑚、水螅珊瑚、蒼珊瑚和笙珊瑚等。有人誤把體軟的海鰓類（Pennatulacea）和群體海葵（Zoantharian）也誤稱為「珊瑚」。石珊瑚(石珊瑚目〔Madreporaria或Scleractinia〕)約有1,000種；黑珊瑚和刺珊瑚(角珊瑚目〔Antipatharia〕)約100種；柳珊瑚(或角珊瑚，柳珊瑚目〔Gorgonacea〕)約1,200種；而藍珊瑚(藍珊瑚目〔Coenothecalia〕)僅存一種。石珊瑚是最為人熟知、分布最廣泛的種類，單體或群體生活。與黑珊瑚和刺珊瑚一樣，隔膜數為6或6的倍數，觸手較簡單而不呈羽狀黑珊瑚和刺珊瑚呈鞭狀、羽狀、樹狀或形如瓶刷，分布於地中海、西印度群島以及巴拿馬沿岸海域。由於環境污染，導致空氣中一種使珊瑚易死的成分，出現在一些珊瑚區 ，因此，全球珊瑚種類及數量急劇減少。生態劃分根據石珊瑚生長的生態環境和特點（表2），又可分為造礁石珊瑚；七彩斑斕珊瑚美麗圖冊七彩斑斕珊瑚美麗圖冊(25張) 非造礁石珊瑚（或深水石珊瑚）2類。石珊瑚中的深水石珊瑚，顧名思義它們棲息在深海。已知棲息最深的記錄是在阿留申海溝6296～6328m處發現阿留申對稱菌杯珊瑚（Fungiacyathus symmetricus aleuticus）。深水石珊瑚一般以單體為主，少數群體，且個體小，色澤單調。用拖網、采泥器在海洋不同深度的海底都可以採到。石珊瑚中的淺水石珊瑚分布在淺水區，一般從水表層到水深40m處，個別種類分布可深達60m。絕大多數是群體。在熱帶海區生長繁盛。它們在水中生活時色彩鮮艷，五光十色，把熱帶海濱點綴得分外耀眼，故淺水石珊瑚區有海底花園的美稱。在熱帶或亞熱帶區的印度-太平洋水域和大西洋-加勒比海區都有淺水石珊瑚生長。但是由於地理障礙（巴拿馬地峽在600萬年前已形成）這兩個海區的淺水石珊瑚在演化過程中形成了兩個截然不同的區系。事實也證明兩個海區的石珊瑚無論是數量上還是種類上都有顯著的差別。已知印度-太平洋區系石珊瑚有86個屬1000餘種（亦有人說是500種、800種），而大西洋-加勒比海區系有26個屬68種（或25屬50餘種）。淺水石珊瑚正常生長的海水鹽度為27～42‰，而且要求水質清潔，又需堅硬底質。在河口，由於大陸徑流奔瀉入海，攜帶大量陸源性沉積物質，因而不宜淺水石珊瑚生長。所以，要在河口尋找淺水石珊瑚是徒勞的。
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