調研數據揭秘：募資難是個偽命題，三方財富或更受追捧

作為VC/PE機構的大管家，CFO可謂最了解基金狀況的關鍵人，因為其熟悉基金運作的方方面面。2018年2-3月間，投中研究院聯合中華股權投資財務總監協會對近百家主流VC/PE機構的CFO進行了調研，並於近日發布了《2017-2018年中國VC/PE行業CFO調研報告》。

調研結果顯示，36.08%的CFO認為與上年相比，本年度基金募資難度將有小幅增長，20.62%的CFO認為募資難度將有顯著增加，而只有4.12%的受訪者持樂觀態度。總體來看，近六成的CFO對2018年募資信心下滑。

結合最近媒體報道「有機構除了前台全員募資」，投中信息研究院院長國立波表示，「募資難是個偽命題。對於一般VC/PE機構來說，募資沒有不難的時候，募資難是常態化的。對於新機構來說更明顯。數據顯示，在國際上，只有40%的GP能夠募集到第二期基金，而在中國，這個比例或更低。」聯創永宣首席財務官朱一凡也同意之一觀點。

國立波認為，CFO對2018年募資信心下滑的原因體現在政策層面和市場層面。過去兩年，募資市場行情高漲；而在今年初，募資市場開始降溫，這是之前高位震蕩後的調整。而金融去槓桿比如限制銀行資金進入，大批結構化基金面臨整改，保險資金本身並不活躍，以及銀保合併等機構調整，也給募資帶來更大挑戰。

調研結果顯示，與投中研究院2017年發布的GP調研結果相比，選擇銀行、信託、證券、保險等金融機構的人數呈現下降狀態。投中研究院認為，2018年隨著金融監管進一步加強，傳統的銀行和保險等機構投資者出資將呈下降趨勢，未來VC/PE機構通過第三方理財機構通道募集高凈值個人資金和企業資金將呈上升趨勢。

（21世紀經濟報道）

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