沃爾瑪中國關店「成癮」 「舍大換小」或成新戰術

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以下文章數據，由電商大世界 "AI-貝貝"，採集、分揀，由編輯 北風整理髮布。

【文章目錄】

1.韓妝對華出口快速復甦 一季度出口額創歷史新高

2.重慶百貨啟動混改掛牌轉讓在即 阿里系入局猜想？

3.蘇寧海信超品日戰報：全天銷售額破2.3億

4.沃爾瑪中國關店「成癮」 「舍大換小」或成新戰術

5.噹噹網嫁天海投資 或拓展跨境電商

【標題】：韓妝對華出口快速復甦 一季度出口額創歷史新高

【關鍵字】：韓妝,對華,出口,出口額,化妝品,2018,兩國關係,人民幣

【摘要】：其中，中國內地的出口增長率最高

【正文】

4月13日消息，因為中韓兩國關係逐漸回暖，韓國化妝品對華出口的快速復甦，促進了其今年一季度整體出口額的快速增長。

據韓國產業通商資源部發布的《2018年3月進出口動向》資料顯示，2018年第1季度化妝品出口額為14.7億美元（約合92.26億元人民幣），較去年同期增長27.6%，這一增長數據創歷史新高。

其中，中國內地的出口增長率最高。報告顯示，以3月1日-20日為準，各國家和地區較去年同期出口增長率分別為中國內地32.0%（約8.79億元人民幣）、中國香港21.6%（約6.28億元人民幣）。

在此之前，因為赴韓中國遊客數量銳減、中國本土化妝品品牌崛起的原因，韓妝對華出口增速逐漸放緩。而近幾個月來，隨著中韓兩國關係逐漸回暖，韓妝對華出口佔比及增速都在回升。

【標題】：重慶百貨啟動混改掛牌轉讓在即 阿里系入局猜想？

【關鍵字】：重慶百貨,商社,戰略,阿里巴巴,銀泰,2017,零售,集團

【摘要】：4月10日，重慶百貨發布復牌公告，稱公司決定進行混合所有制改革，控股股東重慶商社（集團）有限公司（以下簡稱「商社集團」）計劃公開徵集兩名戰略投資者，並分別出讓45%和10%的股權4月12日上午，經濟觀察報記者致電重慶百貨董秘辦公室，詢問是否有阿里或者阿里系的公司有意作為戰略投資者

【正文】

（原標題：重慶百貨啟動混改掛牌轉讓在即 阿里系入局猜想？）

作為重慶本土的國有零售企業——重慶百貨大樓股份有限公司（600729.SH，下稱「重重慶百貨」）將迎來公司歷史上的重大轉折。

4月10日，重慶百貨發布復牌公告，稱公司決定進行混合所有制改革，控股股東重慶商社（集團）有限公司（以下簡稱「商社集團」）計劃公開徵集兩名戰略投資者，並分別出讓45%和10%的股權。股權的出讓可能導致實際控制權的變更。

復牌後的重慶百貨股價大起大落，短短3個交易日內，股價從停牌前的29元上漲至最高32元，又跌回30元附近。

一位知情人士告訴經濟觀察報記者，國內在線零售巨頭阿里巴巴對重慶百貨的混改有參與興趣，或有意向用旗下一家百貨公司實現對重慶百貨股權的戰略投資，該百貨公司的CEO或會前往商談。

4月12日上午，經濟觀察報記者致電重慶百貨董秘辦公室，詢問是否有阿里或者阿里系的公司有意作為戰略投資者入股重慶百貨？對此，重慶百貨董秘辦人士只是表示，公司目前的戰略投資者處於徵集階段，還將通過產權交易所掛牌轉讓，如果投資者信息明確，重慶百貨會通過公告披露。

關於阿里系公司有意入股重慶百貨，經濟觀察報記者向阿里公關部人士求證後，回復表示沒有聽說。

再次啟動混改

在股權所有制上，重慶百貨並非是第一次引入戰略合作者。

早在2008年，重慶百貨就在整合新世紀百貨的過程中，引入戰略股權投資者新天域基金，新天域基金對重慶百貨的股權投資長達7年，在2015年減持出清離場。

此後的2016年，重慶百貨嘗試通過45億元的定增，引入在零售行業擁有豐富經驗的物美控股集團（天津濱海新區）投資有限公司（以下簡稱「物美投資」）和步步高商業連鎖股份有限公司（以下簡稱「步步高商業「」）。

物美投資和步步高商業分別是物美和步步高商業這兩家中國民營零售業巨頭控制的子公司，他們計劃通過參與重慶百貨這筆定向增發而成為後者的戰略投資者。

對於這樁交易，重慶百貨對外的官方說法是：「引入戰略投資者，全面深化混合所有制改革。」最終定增因為不符合證監會出台的再融資新規，於2017年2月終止。

直到2018年4月10日，重慶百貨公告控股股東商社集團啟動混改。

在公告中，重慶百貨稱，2018年4月9日公司收到商社集團的通知：商社集團擬以公開徵集方式引進兩名戰略投資者、實施混合所有制改革。商社集團上述混合所有制改革方案已獲得重慶市人民政府原則同意。

商社集團本次混合所有制改革完成後，商社集團的股權結構將發生重大變化，由重慶市國資委履行出資人職責的國有獨資公司轉變為重慶市國資委和戰略投資者共同持股的有限責任公司，其中：重慶市國資委持股45%，一名戰略投資者持股 45%，另一名戰略投資者持股10%。無任何一個股東能夠單獨實現對商社集團和公司的實際控制，公司控制權可能發生變更。

重慶百貨還表示，商社集團本次混合所有制改革將通過公開徵集方式引進戰略投資者，能否徵集到戰略投資者以及徵集何人為戰略投資者目前尚未可知，也未能就未來商社集團及公司董事會設置進行安排。

經濟觀察報記者查閱重慶市聯合產權交易所的官方網站，目前商社集團的股權轉讓還沒有公開掛牌。

重百這一年

2018年3月16日，重慶百貨披露了2017年度報告。

年報顯示，儘管營業收入繼續下降，但是公司利潤取得了增長。2017年重慶百貨的營業收入為329.15億元，同比下降了2.75%；凈利潤（扣除非經常性損益）為5.8億元，較前一年度增長了71%。

管理層在年報中總結：「公司營業收入基本保持穩定，利潤大幅上揚。公司上下圍繞戰略，大力改革創新，改造傳統模式拓展新業務，創新基層激勵方式，以創新動力助推轉型升級。公司圍繞主業，在調整夯實實體經營平台的同時，大力發展消費金融、保理、質量檢測等戰略性新興業務，取得了突破性成效。」

但營業收入的連續三年下滑，也是傳統百貨業受到電商衝擊的影響的一個趨勢。

重慶百貨的投資者也很是焦心，他們在上海證券交易所E互動平台上提問——「2017定增終止，轉眼一年過去，時不我待，請問管理層，你們工作效率在哪裡？新零售如火如荼，各家零售百貨，都在積極尋求轉型，以面對市場新形勢。這是響應國企改革該有的工作效率嗎？」

在官網的首頁，重慶百貨把轉型升級煥發新活力放在了最顯眼的位置：面對經濟增速放緩、行業變革加快、電商持續衝擊，重慶百貨積極應對，堅持「突出主業，有進有退」原則，大力推進產業結構、業態鏈、供應鏈、發展模式、管理模式「五大調整」。

從品牌和零售網點看，重慶百貨的線下優勢也比較明顯：截至2017年12月31日，公司經營網點按業態口徑計算有311個，其中：百貨業態55個，超市業態181個，電器業態47個，汽貿業態28個。公司網點輻射重慶主要城區，成為重慶市內網點規模、經營規模最大的商業企業。

阿里系入局？

近年來，阿里巴巴已經連連出手，通過入股或者收購方式，布局線下零售實體。

2015年8月，阿里巴巴以283億元入股蘇寧易購集團股份有限公司（002024.SZ，下稱「蘇寧易購」），成為其第二大股東。蘇寧易購由蘇寧電器更名而來，曾是中國規模最大的線下零售商。

2017年初，阿里巴巴以每股10港幣的價格，通過大致26億美元的一個私有化計劃，全面掌控銀泰商業集團有限公司（原港股代碼1833.HK，下稱「銀泰商業」），銀泰商業的百貨品牌——銀泰百貨是浙江省內最大的百貨連鎖公司。2014年3月，阿里巴巴斥資53億港元入股銀泰商業成為第二大股東，此後銀泰商業創始人沈國軍不斷轉讓股份，最終使阿里巴巴成為銀泰商業的單一最大股東。2015年5月19日，阿里巴巴CEO張勇接替沈國軍，出任銀泰商業董事會主席。

阿里巴巴還在2016年11月，以21.5億元人民幣，入股三江購物俱樂部股份有限公司（601116.SH，下稱「三江購物」）。三江購物成立於1995年9月，2011年3月在上海證券交易所掛牌上市，是浙江省目前最大的連鎖超市之一，目前門店達到160多家，遍布浙江省內的寧波、杭州、紹興、台州、麗水、嘉興、舟山等地市。

阿里巴巴在線下零售業的另外一筆重要投資，發生在2017年11月20日，阿里巴巴集團、歐尚零售、潤泰集團宣布達成新零售戰略合作，阿里將投入約224億港元（約合190.02億元人民幣），直接和間接持有高鑫零售有限公司（6808.HK，下稱「高鑫零售」）36.16%的股份，從而成為後者第二大股東。高鑫零售旗下有歐尚、大潤發兩大品牌，2016年的營收超過1000億元。

在重慶，阿里巴巴並沒有布局線下零售業。此次重慶百貨的混合所有制改革，或許提供了非常好的機會。

按照商社集團在產權交易所的股權掛牌轉讓期至少一個月來算，重慶百貨此次重啟混合所有制改革的細節，最快也得一個月之後才能揭曉。

【標題】：蘇寧海信超品日戰報：全天銷售額破2.3億

【關鍵字】：超品,蘇寧,海信,戰報,418,2.3,世界盃,消費者

【摘要】：（原標題：蘇寧海信超品日戰報：全天銷售額破2.3億） 4月13日凌晨，蘇寧易購發布了海信超級品牌日「超級戰報」

【正文】

（原標題：蘇寧海信超品日戰報：全天銷售額破2.3億） 4月13日凌晨，蘇寧易購發布了海信超級品牌日「超級戰報」。戰報顯示，海信超品日全天成交額達2.3億，全系線上銷售同比去年超品日增長156%，電視、空調、冰洗3品類全面發力，其中55吋4k超高清電視銷售突破11000台。

另外，所曝光的戰報中還顯現出一個新亮點，僅在此次超品日期間，新開卡付費會員（super會員）環比增長120%，其中90後群體成為主要力量，隨著年輕一代步入家庭生活，其全新的消費習慣及需求也將成為家電市場重要的風向標。

話題曝光量突破1億+ 蘇寧海信超品引發社會熱議

戰報顯示，此次超品日話題量突破1億+，時代廣場閃現「中國紅」的話題更是成為行業及媒體關注的焦點。作為世界商業與文化的中心樞紐，紐約時代廣場歷來都是「兵家必爭之地」，其產生的商業價值和品牌效應讓「蘇寧超品日」這張王牌深入用戶心裡。海信作為世界盃歷史上第一個中國消費品牌，世界盃IP也成為傳播的重點，親愛的足球、走進朋友圈等結合世界盃熱點的短視頻也迅速引發用戶的共鳴。

家電超品日密集上線 彰顯蘇寧418品牌號召力

全線數據大增的背後再一次顯示出蘇寧的平台優勢。今年418發布會上，蘇寧提出「用新定義好生活」的理念，進入418倒計時後，蘇寧已連續打造了美的、長虹、TCL、海信、創維、飛利浦等家電超品日，每場超品銷售數據都實現了較大突破。

此次海信超品日集合了蘇寧平台優勢，海信品牌關注度及世界盃IP等全鏈優質資源，為給消費者打造出新穎的家庭智能場景，有趣的娛樂體育場景，讓消費者體驗邊消費邊娛樂的購物狀態。優質的消費體驗和服務再一次成為關鍵因素，「30天包退，365天包換服務」使蘇寧成為眾多消費者信賴的平台

蘇寧海信超品日的優異戰績，也為即將到來的418做了很好的預熱，可以預見，作為「家電主場」的418電器購物節將會吸引更多消費者的關注

【標題】：沃爾瑪中國關店「成癮」 「舍大換小」或成新戰術

【關鍵字】：沃爾瑪,門店,賣場,關店,業態,超市,關閉,2018

【摘要】：不過，在關閉大批門店的同時，2017年沃爾瑪也在中國新開了31家門店沃爾瑪在此前的準備會議上還表示，將往智能型與數字化的方向推進全渠道零售戰略，計劃在2018年推出新的超市業態、打造科技智能門店，加碼山姆發展、開發新一代門店，同時將對原有的50家沃爾瑪大賣場進行改造升級

【正文】

2018年4月14日消息，從去年開始，沃爾瑪就連連傳出門店關閉的消息。但關店不止對於這家國際零售商來說並不全是壞事，在關店的表象背後，是沃爾瑪通過店面布局的調整，謀求向多樣化業態轉型的野心。

4月10日，南京水西門大街的沃爾瑪超市4月10日晚間貼出了停業公告，公告並未對關店原因做出明確解釋。不過據《荔枝網》報道，沃爾瑪方面有員工回應稱，關閉的門店經營一般，沒有達到預期的效果，因此選擇關閉。

事實上，加上這家南京水西門大街的門店，自今年3月至今將近一個多月的時間，沃爾瑪在中國區已有4家門店宣告停業，包括紹興柯橋店、內蒙古通遼和平路店以及深圳南新店。沃爾瑪方面在回應《紹興晚報》採訪時表示，這是出於進一步優化商業布局的考慮。

公開資料顯示，自2013年起，沃爾瑪中國區關店數大體上維持在每年15家左右的水平，僅僅在2015年下降到1家。不過到了2017年，這一數字卻突破了20大關，達到24家。

不過，在關閉大批門店的同時，2017年沃爾瑪也在中國新開了31家門店。沃爾瑪今年3月7日的新年準備會議上曾表示，公司在計劃2018年在中國新開30至40家門店，包括新的超市業態、緊湊型大賣場和山姆會員商店。事實上，近幾年沃爾瑪在公開宣布擴張計劃時，都將新開店目標設定在30-40家。

顯然，在維持原有門店增長速度的同時，另一方面卻加大關閉門店規模，這表明沃爾瑪在實體店布局上的戰略已經有所轉變，試圖通過縮減更多店面提高經營效益，由以大賣場為主的超市業態向社區化、便利店等多業態戰略轉型。例如，日前在深圳開業的沃爾瑪首家智能門店「惠選」超市，就將營業面積縮減為傳統大賣場的10%左右，同時加大生鮮產品的佔比。沃爾瑪大賣場中國業務總裁陳文淵曾表示，在未來沃爾瑪的新開門店中，緊湊型賣場比例會逐步上升。

沃爾瑪在此前的準備會議上還表示，將往智能型與數字化的方向推進全渠道零售戰略，計劃在2018年推出新的超市業態、打造科技智能門店，加碼山姆發展、開發新一代門店，同時將對原有的50家沃爾瑪大賣場進行改造升級。如今大賣場生意越來越不好做，沃爾瑪中國「舍大換小」的布局或將繼續推進。

【標題】：噹噹網嫁天海投資 或拓展跨境電商

【關鍵字】：天海,噹噹,噹噹網,電商,商譽,2016,投資,標的

【摘要】：對於估值合理性，天海投資公告稱，噹噹電商網路的運營模式決定了其具有典型的「輕資產」特點從3月9日公布標的到4月上旬確定75億元初步估值，海航旗下上市公司天海投資（600751，SH）收購已「成年」的噹噹的步伐，可謂是快馬加鞭眼下，天海投資的公告則意味著噹噹「名花有主」談到此次交易

【正文】

（原標題：聯姻亞馬遜百度騰訊未果 噹噹網成年後嫁天海投資）

從3月9日公布標的到4月上旬確定75億元初步估值，海航旗下上市公司天海投資（600751，SH）收購已「成年」的噹噹的步伐，可謂是快馬加鞭。這也意味著先後錯過亞馬遜、百度、騰訊的老牌電商噹噹網，即將投入新東家的懷抱。天海投資也因於4月12日公告標的資產增值率達234倍、雙方不作出業績承諾而備受市場關注。

天海投資公告顯示，本次交易完成後，二者可以進行產業鏈的深度整合，在IT產品分銷業務、倉儲與物流業務、互聯網金融業務、雲集市及雲計算業務等多方面產生良好的協同效應。

值得注意的是，交易標的在2016年和2017年資產負債率達109.09%和99.29%。此外，與高溢價率並存的還包括收購後形成的巨額商譽。

嫁入海航後或拓展跨境電商

4月12日，天海投資披露的重大資產重組預案顯示，擬以暫定75億元的價格購買北京噹噹網信息技術有限公司100%股權及北京噹噹科文電子商務有限公司100%股權。

創立於1999年的噹噹網是中國成立最早的網上圖書商城，並於2010年赴美上市。上市當天噹噹股價從13.91美元漲到29.91美元，市值高達23億美元。但此後因面臨京東等電商的圖書價格戰，噹噹未能佔得上風，遭遇毛利率大跌等困境。無奈之下，2016年噹噹完成私有化退市，此時市值僅為5.3億美元，不及上市之初時四分之一。

向噹噹拋出橄欖枝的不止天海投資一家。據多家媒體報道，早在2004年亞馬遜欲與噹噹網牽手，但最後未果。此後，噹噹網因占股比例等問題錯失和百度、騰訊巨頭的聯姻機會。眼下，天海投資的公告則意味著噹噹「名花有主」。

作為海航科技集團旗下產業平台，天海投資在2016年併購全球IT分銷與供應鏈商英邁國際。談到此次交易目的，天海投資稱基於雙方產業鏈深度融合、開拓電商服務領域的相關業務等方面考慮。

電子商務研究中心主任曹磊認為，此次交易可能是基於海航方面利於用戶資源打通綜合性平台，幫助自身沉澱用戶，實現資源整合及變現的考慮。在當下消費升級中等收入群體崛起，跨境電商不斷發展的背景之下，噹噹今後最大發力方嚮應該是在跨境進口電商。

那麼，眼下雙方聯姻的進程如何？《每日經濟新聞》記者致電天海投資，相關工作人士表示，目前具體收購時間表難以預測，內部會有進展預計，但僅是有指導內部工作，不能作為對外宣傳說明，具體信息等待公告。而噹噹網方面在4月11日通過微博表示，噹噹與天海投資已經於今天（11日）簽約，文件已經提交、等待相關部門審核。

溢價234倍存商譽減值風險

值得注意的是，按照標的資產3178.93萬元的凈資產賬麵價值計算，此次75億元估值的溢價約為234倍。天海投資將以6.23元/股價格發行股份的方式支付40.6億元，以現金方式支付34.4億元。除了備受關注的估值，不就標的資產業績做承諾或補償也成為投資者關注的焦點之一。

對於估值合理性，天海投資公告稱，噹噹電商網路的運營模式決定了其具有典型的「輕資產」特點。近3年流動資產佔總資產的平均比重約為91%；而商標權、銷售網路等無形資產，基於會計核算原則未列入賬面值，因而賬面凈資產相對較低。

預案中還解釋稱，此前噹噹為保住市場領頭羊地位被迫加入價格戰行列，使得毛利率較大程度下滑，拉低凈資產水平。而在近3年噹噹業務實現了持續增長，凈利潤分別為9155萬元、13247.77萬元以及35892.35萬元。

不過，即便噹噹的凈利在近幾年出現回暖，但根據披露的數據計算，標的資產2016年和2017年資產負債率分別為109.09%和99.29%。

香頌資本執行董事沈萌告訴《每日經濟新聞》記者，資產負債率超過100%就等於是資不抵債，噹噹2016年和2017年處於高負債運行狀態，具有較大的運營壓力。但沈萌也提到，事實上資產負債率並沒有多少的標準，只要現金流不斷，能夠正常償債，企業就能繼續順利運營。

而此次交易較高的增值率也將形成較高商譽從而帶來減值風險。天海投資在公告中也提膠商譽減值風險，稱本次交易構成非同一控制下的企業合併，交易完成後，合併資產負債表中將形成一定金額的商譽。

沈萌認為，高溢價收購的溢價部分在報表中都列入商譽科目，未來如果收購標的的估值降低，企業的商譽也會進行減值。

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