「最低消費」300億！互聯網造車在資本遊戲中求生

【新造車指數之融資篇】

互聯網造車領域近期資本躁動，車和家剛剛獲得30億元融資，遊俠汽車隨即宣布完成50億元B輪融資。日前，小鵬造車董事長何小鵬在博鰲論壇也當眾喊話，今年融資百億；拜騰近日也表示今年上半年將完成B輪融資。

經歷了2017年互聯網造車的喧囂之後，量產車型終於開始紛紛亮相。下周，拜騰將正式在中國展出量產車，威馬的第一台新車則將上市並公布價格。新造車企業們正在撕掉「PPT造車」的標籤，紛紛迎來各種量產車的投產及上市。而生產資質和資金儲備，無疑成為新造車企業們首先面對的難題。

去年小鵬汽車首批量產 SUV 車型正式下線

資本亂舞的「造車大片」依舊如期正式上演。南都記者了解到，目前百億、十億級別的融資，對於造車這個重資產項目來說，依舊杯水車薪。儘管如此，對於新造車勢力來說，如果此時不搶先出手，那麼勢必失去先發時機。

2018年-2019年，被業內譽為新車上市交付的重要節點。南方都市報新出行指數課題組在此一關鍵階段，將從行業、產品等維度關注新造車企業的「進度條」，百花齊放之下，誰會是曇花一現，誰又能最終修成正果？

融資大戰 梯隊分化明顯

新造車指數融資數據（點開放大）

新造車行業首要面對的第一道門檻，就是錢。

南都記者統計了過去兩年時間的一波融資潮，目前在主流新造車企業的融資大戰中，已經出現明顯的梯隊分化。

從融資總額來看，蔚來與威馬汽車，已突破百億，儼然進入第一梯隊。近日，威馬創始人沈暉甚至向媒體透露，目前已經取得近200億元融資。小鵬汽車在今年初也完成了B輪22億元融資，其融資規模已經達到72億元。奇點、遊俠等也在近期取得數十億級別的融資，而拜騰則表態上半年將完成B輪融資，第二梯隊也在加速融資進度。

根據南都記者的不完全統計，2017年，新造車企業公布的融資額，加起來在230億元以上。進入2018年，「融資大片」依舊在上演。

「融資越來越簡單了」，遊俠汽車董事長衛俊日前發出過這樣的感嘆。4月初，遊俠汽車對外發布，已經完成共計50億元的B輪融資，累計融資額達到62.2億元，這家早在2013年10月就成立的新造車企業先驅，終於在四年半後進入了新造車融資額的「第二梯隊」，建廠、量產也正式提至日程。

號稱中國特斯拉的遊俠汽車

為了加快融資，新造車企業還紛紛挖人助力融資。拜騰日前宣布，原高盛中國投資銀行部董事總經理成長青先生已正式加入拜騰任聯席總裁，負責資本市場和投資者關係管理，以此強化拜騰的融資能力。

雖然拜騰坐擁多名前豪華品牌廠家的實力幹將，但就融資和造車進度來說，卻稍稍落後於蔚來、威馬以及小鵬等。而小鵬汽車今年3月也宣布，摩根大通亞太區投行主席顧宏地將出任公司副董事長兼總裁，其中一項工作就是主持融資。

資金300億規模 10萬輛的門檻

除了資金，另一關乎新造車企業命脈的當屬新能源車造車牌照。這一紙證明目前也仍是所有新造車企業的「軟肋」。南都記者了解，目前，威馬通過收購黃海汽車，曲線取得了SUV生產資質，而蔚來、小鵬的先期產品是通過代工生產，避免了沒有資質的尷尬。

不過，就在本月，牌照發放的口子似乎稍微有所打開，前途汽車意外地出現在《道路機動車輛生產企業及產品公告》新增車輛生產企業名單中，最終成為國內第6家獲得發改委和工信部頒發汽車生產「准生證」的企業。之前的5家為北汽新能源、雲度汽車、江鈴汽車、知豆汽車、長江汽車，大都擁有傳統造車背景或政府背景。

雖然融到了錢，繞開了生產牌照等重重障礙，新造車企業是否就能大規模量產？

南都記者對比多家新造車企業的投產計划了解到，目前新造車企業自建廠的成本在數十億甚至百億以上。比如FMC拜騰的30萬產能南京工廠，預計投資116億元，而遊俠汽車投資的20萬產能工廠，則預計要115億元投資。由此不難看出，對比新造車企業高達數百億的融資需求，就目前的融資情況來看，依舊存在極大缺口。

樂視汽車至今每次公開消息都是風波不斷

新造車企業以往被業界調侃為「PPT」造車，加上樂視汽車的風波，這讓很多人對新造車領域充滿疑慮，甚至是嗤之以鼻。但回到現實，互聯網造車是絕對的重資產投資。那麼，到底需要融多少錢、年產量達到多少，才算真正站得住腳呢？蔚來創始人李斌曾拋出「沒有200億元很難造車」的言論，從公開的融資來看，蔚來自己暫時也沒有達到這一標準。對此，何小鵬日前接受南都記者專訪時也表示，新造一款車甚至需要300億資金儲備。

除了資金，在生產規模上，威馬創始人沈暉曾向記者透露，沒有10萬量的級別，將很難持續生產下去。承諾今年交付新車的威馬，其溫州工廠一期預計耗資67億元，能滿足20萬的產能。南都記者了解到，目前該工廠已經投產，量產車在3月底已經正式下線。

不過，如果把300億作為互聯網造車大規模量產的資金「合格線」，那麼目前處於融資第一梯隊的威馬和蔚來，也只完成目標額的50%左右。雖然300億元並非一次性投資，但每家新造車企業都不算寬裕，即便蔚來已經傳出赴美IPO的消息。

至於10萬輛規模是什麼概念？2017年，我國新能源車整體銷量只有77萬輛，而十萬輛已經是北汽新能源、沃爾沃、東風風神、中華等知名品牌的國內年銷量。

眼下，新造車企業持續刷屏。蔚來、威馬以及小鵬等都已經承諾年內小規模交付的時間表，其他車企也在加快量產腳步，但如果把這些交付量放到我國3000萬級別的汽車年產銷量規模的大盤上來看，這批首期交付的新車數量最多只能激起市場的漣漪，離新造車勢力口中的大規模量產、打造新出行似乎仍有較遠的距離。與傳統車企一樣成為市場主流品牌，目前來看，更是無從談起。

BAT資本巨頭的棋局

如果將新造車企業對資本的饑渴放到整個汽車與互聯網生態來看，那些來自巨頭的資本，對新造車領域只能算是「下了一注」，而非全盤押寶。一個非常容易被人忽視的事實是，以BAT為代表的資本，此前早已在汽車產業鏈上全面發力，新造車只是資本遊戲中的一環。

BAT是資本市場永遠繞不過的坎

南都記者了解到，騰訊雖然是蔚來的股東，但2017年11月之前，只有9.41%股份。此後騰訊再次領投，業內預計股比會有一定比例的上升。但蔚來並不是騰訊的唯一狩獵對象，另一家新造車企業愛馳億維身上也有騰訊的身影。

此外，特斯拉、自動駕駛實驗室，以及對滴滴、摩拜等出行公司的投資，都閃現著騰訊的身影。就在昨日，馬化騰現身騰訊與長安汽車的合作儀式。雙方將成立合資公司，在車聯網、大數據云等領域共同打造面向行業的開放平台。

不僅如此，在蔚來股東列表中，也有來自百度的投資，但百度同時也是威馬汽車主要的機構股東之一，2017年12月，百度領投了威馬的B輪融資，在新造車領域，坐擁國內領先自動駕駛技術的百度，也沒有把雞蛋放在一個籃子里。

在騰訊和阿里、百度的大棋盤中，未來新造車企業最終的角色定位，也很可能將影響這一創新行業未來的走向。

全國乘聯會秘書長崔東樹表示，互聯網造車企業新產品密集落地，意味著造車新勢力要開始真正接受市場考驗，「但互聯網造車企業對資本的依賴較大，量產車上市後若產品不被消費者接受、後續資金難以支撐，部分新造車企業將會『見光死』。」

大咖說 

何小鵬：造一款互聯網汽車需要300億資金儲備

前天凌晨，小鵬汽車董事長何小鵬從博鰲論壇馬不停蹄趕回廣州舉行了一場小型華南記者交流會。據何小鵬透露，小鵬汽車量產車G3將在這個月底首次接受用戶公開盲訂，這也是繼蔚來、威馬之後第三家接受用戶預訂的互聯網汽車。

小鵬汽車董事長何小鵬

所謂盲訂，就是用戶在沒有車輛技術參數、沒有最終價格的前提下，仍需繳納定金進行的預購，可以說只有「真愛粉絲」才會做這樣的事。「我們與其他廠商最大的不同，就是盲訂要交錢，我們需要用最真實價值的用戶來分析我們未來的銷售體系與品牌體系。」此外，何小鵬還透露，去年小鵬汽車總共融資60億元，今年需要再融兩倍的錢。

BAT戰爭對創業者有好處

不久前，美團收購摩拜，許多業內人士感嘆如今的資本，尤其是阿里騰訊的資本意志左右了創業者的戰略，眼下的互聯網創業已經失去了「自由」。但何小鵬在朋友圈說，「摩拜做了一件正確的事情，而不是資本」，「現在是中國創業者最好的年代，BAT也一樣很有可能被顛覆。」

南都：你怎麼看待資本意志如今對創業者的影響？尤其是騰訊、阿里？小鵬汽車獲得阿里融資，你覺得是否會影響小鵬汽車的獨立性？

何小鵬：阿里電商運營很強，騰訊則在於社交、遊戲，我都非常尊重。他們不斷投入戰事，我個人覺得是好事情，因為他們也很焦慮，開始不只考慮商業化的問題，對創業者會有更多機會。

至於阿里跟我們合作十分緊密。大家都知道UC與阿里合作後，我們分管了高德、優酷、阿里巴巴業務線，這條線上的資源，小鵬汽車還是會更容易獲得，比如地圖、語音、支付、電商。小鵬汽車內置高德地圖，而且現在司機車內有個屏幕，還要放個手機支架，我們會優化這種問題。

南都：您說做一款車需要的錢會比UC多很多，具體多多少，有個量級嗎？

何小鵬：具體花多少錢，我不能說，我希望能夠有三年的彈藥。我估計，造一款車起碼要300億的融資。

南都：都是股權融資嗎？

何小鵬：現在造車會有兩種錢：一種是股權融到錢，第二種是某些地方政府跟它合作，承諾將來給它返稅的錢。所以很多人建一個很大的廠，100億、200億的，這些錢是價值，很多人折算成錢，這需要5-10年才能返稅。有很多創業公司是建廠，不是建研發。建廠是政府給支持，建研發是公司自身花錢。

再加上地方給的土地、債、稅等方面的扶持，這是無形資產，股權融資才是真正的現金流。這兩部分都是缺一不可的。

用戶憑什麼會接受盲訂？

小鵬汽車宣布將在3年內全國建成1000個超級充電站與1萬個專用充電樁

這個月底，小鵬量產車G3在沒有車輛技術參數、沒有最終定價的情況下接受公開盲訂，而且盲訂用戶還需要繳納部分定金，這似乎體現了小鵬汽車對粉絲忠誠度的信心。小鵬汽車CMO熊青雲告訴南都記者：「G3是由海馬一個全新的工廠即第三工廠代工的，所有技術都跟此前不一樣；其次我們會有許多科技支撐，比如自動泊車；我們今年還會大力鋪設充電樁，解決目前最大的用戶痛點。所以總體而言，我們對盲訂還是很有信心的。」小鵬汽車日前宣布將在3年內全國建成1000個超級充電站與1萬個專用充電樁。

南都：為什麼我們這次盲訂要收費？收多少呢？

何小鵬：我們是第一個推出盲訂收費的。如果點一下滑鼠就預訂，預訂數量會很大，但沒有價值，我們需要真實的用戶數據，來完善我們的銷售與品牌體系。

南都：小鵬汽車的差異化優勢在哪裡？我們做什麼不做什麼？

何小鵬：我覺得一台車有四個最重要的：設計研發、生產製造、銷售運營、服務。今天我們不講差異化，因為很多「差異化」都是看到別人做了才講出來。

中國化自動駕駛，在中國化的軟體、演算法、硬體、體系設計上面，我們是沒有邊界的；但在生產製造方面我們是有邊界的， 我們不做電動機、不做電池，這不是我們核心戰略，但我們會做電池管理系統，把這套體系連接起來。

另外是服務，一家新廠商，首先要把服務做得比別人好很多倍，這是可以的，但成本要高很多。

南都：今天看到許多智能駕駛企業，比如小馬智行、景馳都落戶廣州了，您覺得這會不會是廣州一次產業集群機會？

何小鵬：這裡要提到廣汽，我覺得中國有兩家國有主機廠做得好，其中一家就是廣汽。這一年有很多汽車公司落戶廣州，但從規模上看，還遠遠不夠。原來小鵬汽車在上海是有公司的，後來全都搬到廣州，2月份又重新開設了上海公司。

整體而言，廣州的圈子很不活躍，一個產業需要平台層的組織，有交流圈、創業圈、分享圈，你要把這個體積的水活躍起來，除非一家公司做得特別特別大，像細胞的分裂一樣，那是可行的。反之，今天還相差甚遠。

出品：新出行指數課題組

采寫：南都記者 鍾鍵挺 蔡輝

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