頂尖機構平均退出率僅為17.11％，區塊鏈為股權退出帶來新機遇

【獵雲網（微信：ilieyun）北京】4月15日報道

「股權投資退出不暢是行業最大的痛點。對於投資機構來說，股權投資投的好，不如退的好；退的好，才是投的好。」

在2018年4月13日，舉行的「第三屆中國股權轉讓論壇暨ShareX首批項目入駐簽約發布會」上，李剛強表示。本次會議由ShareX（基於區塊鏈的未上市股權管理和交易平台）攜手潛力股、中國股權轉讓研究中心聯合舉辦。

ShareX基金會創始人李剛強指出，基於ShareX和潛力股平台在過去長達16個月的研究，通過對中國市場活躍的37家頂級投資機構、8522個創業項目、7640億股權投資基金、7640億股權投資基金的投資大數據分析來看，中國頂尖投資機構的平均綜合退出率僅為17.11%，中國頂尖天使、VC、PE的投資機構退出率分別為4.71%、16.34%、28.16%。

李剛強認為，分析中國和美國的投資退出結構可以發現，美國市場IPO退出僅佔5.6%，併購退出比例為56.11%，轉讓退出的比例為38.29%。而中國市場的IPO退出比例為53.77%、併購退出比例為22.98%，轉讓退出比例為14.54%。

李剛強認為，這種退出結構是不符合社會規律的，因為IPO項目畢竟是最頂部的項目，數量少比例低。投資機構不應過於重視IPO的退出，要綜合運用各種退出工具，尋求各種退出機會，重視投後價值。

論壇上，ShareX基金會、新程投資、行健資本、九鼎區塊鏈實驗室、節點資本等機構嘉賓分別就「從大數據視角下看投資機構的退出情況」、「全球PE二級市場現狀與投資機會」、「中國PE二級市場的實操經驗與技巧」、「區塊鏈如何改變股權流通市場」、「區塊鏈對金融行業的變革」等主題展開分享，為投資人帶來股權流通解決方案的滿滿乾貨。

談及全球私募二級市場發展歷程及現狀，行健資本執行董事王鵬指出，全球私募二級市場已經進入了成熟發展階段。雖然私募二級市場可投資金量越來越多，但交易量規模佔全球私募股權資產管理規模比例有所下降。2017年，私募股權基金投資的項目55.4%通過新三板及IPO方式退出，為退出最主要的途徑。

新程投資合伙人王岱宗圍繞私募股權基金對流動性的需求分析、中國私募投資與退出情況、中國PE市場和歐美PE市場的主要區別、私募股權二級交易現狀展開話題。他表示，目前中國市場有3.4萬億存量股權資金亟待退出；未來3年，隨著資本的投入速度遠超過退出速度，預計待退出股權資金將達到5萬億。隨著亞洲金融市場，特別是中國金融市場逐漸走向成熟和規範，過去傳統的單純依靠IPO退出將逐步演變為多退出途徑並存的模式，而通過私募股權二級市場退出也將被更多的國內基金所接受。

近年來，股權投資蓬勃發展，股權基金規模暴增，而流動性成為困擾股權投資的一大難題，也讓部分公司的股權激勵含金量降低。

但基於區塊鏈技術，由流動性帶來的一系列問題，或可迎刃而解。而ShareX基於區塊鏈技術的股權管理和交易平台，或將顛覆現有股權交易邏輯。

第三屆中國股權轉讓論壇期間，ShareX與時聯儲、北京展招網路技術有限公司舉行首批戰略合作企業簽約儀式。未來，ShareX平台將為更多的優秀企業提供高質的股權流通服務。

ShareX基金會聯合創始人金剛在演講中詳細介紹了基於區塊鏈的未上市公司股權管理及交易平台ShareX的核心業務、區塊鏈企業股權登記、管理解決方案、區塊鏈＋股權海外案例、華為華為虛擬股權案例以及ShareX全球布局及戰略夥伴。希望通過區塊鏈技術解決企業股權退出難的市場痛點，提高私募股權市場的流動性。

針對區塊鏈對金融市場的變革，九鼎區塊鏈實驗室創始人孫健指出，金融市場是區塊鏈落地的主戰場。金融是中國互聯網的創新支柱之一，過去是人對人一對一的服務；現在有技術驅動，即機器對人服；未來，資產數據上鏈，將帶來全透明的市場變革。

近年來，區塊鏈行業保持高速發展的態勢，數字資產的表現尤為突出。節點資本合伙人楊玉梅指出，2017年數字貨幣單日交易額最高達到556.59億美元，比2016年最高點增長96倍，相當於2017年納斯達克的日均交易額522億美元。2017年，區塊鏈專項基金佔新成立基金的20%，2018年，第一季度中國互聯網獲投項目中41%以上為區塊鏈。她認為，這是一場認知革命，區塊鏈的時代已經到來，最終比拼的是生態構建的能力。

論壇最後，華蓋資本合伙人豐雷、高特佳投資合伙人范大龍、展恆財富董事長閆振傑、ShareX基金會創始人李剛強圍繞「中國PE二級市場的機會與挑戰」的話題展開圓桌討論。

據悉，中國股權轉讓論壇是由基於區塊鏈的未上市公司股權管理及交易平台ShareX與潛力股共同舉辦，致力於討論並解決私募股權投資中關於投後管理和退出的問題，改變中國股權轉讓業態，促進中國傳統股權市場流通。

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