海聯金匯年報點評：金融科技持續高增長

最新 04-16

事項

2017年公司實現營業收入39億元,同比增長51.69%;歸屬於公司股東的凈利潤為4.13億元,同比增長77.72%。

主要觀點

1.金融科技板塊持續高增長。

金融板塊業務實現收入10.8億元，同比增長了37%；歸屬上市公司利潤2.42億元，同比增長了11.14%；分業務來看：

（1）第三方支付業務交易規模持續新高

公司第三方支付業務的交易規模超1.5萬億元，較2016年度增長幅度達66.67%。公司為包括110多家傳統的金融機構、1200多家新興的互聯網金融機構、3,000多家大型企業合作、70多萬家中小企業提供綜合支付、信息推送、智能營銷、大數據、高速清算、智能反欺詐、反洗錢交易等服務。另外，聯動優勢在2017年度取得了中國人民銀行正式頒發的續展後的《支付業務許可證》，公司業務範疇涵蓋全國範圍的互聯網支付、行動電話支付、銀行卡收單，在此基礎上，聯動優勢還對外提供基金支付、跨境外匯支付、跨境人民幣支付、供應鏈管理解決方案等綜合金融科技服務。

（2）大數據服務：127.61%的增長

報告期內，公司重視技術創新，在大數據分散式存儲和計算、數據挖掘等方面持續投入，同時在可操作性和功能豐富度、平台安全性、數據管理能力、分析的共享能力、數據挖掘能力、大數據處理能力六大功能模塊做了大量工作。

（3）移動信息服務：行業營銷逐步起量

近年來移動互聯網及移動應用的大力發展，簡訊服務業務增速整體放緩，但銀行業簡訊（簡訊驗證碼、動帳通知簡訊、會員營銷簡訊等）作為連接線上線下溝通的重要橋樑，仍保持較好的增長趨勢。同時，行業客戶已開始以緊盯精準營銷等手段來帶動業務拉新，對簡訊業務服務自身業務的要求愈來愈高。2017年金融簡訊發送量達到1500餘億條。

2.智能製造：併購加速成長。

公司進一步完善產業布局，於2017年實施了對乘用車零部件領域的標的公司上海和達汽車配件有限公司的股權收購工作（該公司已於2018年1月完成了工商變更，成為本公司控股子公司），本次產業併購將有效提升公司乘用車零部件產業的整體製造能力，助力乘用車零部件業務快速發展。

2017年，公司智能製造板塊實現營業收入29億元，同比增長28.38%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.7億元，較同期增長65.35%。

3.區塊鏈的創新研究與落地。

公司在報告期內參與了2項區塊鏈標準的編寫，包括工信部信通院主導的《可信區塊鏈》標準和中國支付清算協會（央行的直屬單位）牽頭的《支付清算行業可信區塊鏈》標準，還承擔了2個區塊鏈相關的協會課題研究，包括中國互聯網金融協會「區塊鏈研究工作組」的《基於區塊鏈的電子合同登記平台研究》課題以及中國支付清算協會數字貨幣研究小組的相關課題。

4.投資建議：

我們看好公司在金融支付領域不斷深根細作，預期公司2018、2019EPS分別為0.4、0.5，對應PE為29倍、23倍，維持推薦評級。

5.風險提示：

支付市場份額減少；傳統製造業務下滑