意外！泰國是匯率操縱國，只因為美國想「點火」日本德國！委內瑞拉債券貶值75％，石油幣未捷先死？

美聯儲

三菱東京日聯：美聯儲3月紀要料支撐美元溫和上行。

三菱東京日聯討論了美元前景，認為美聯儲3月貨幣政策會議紀要極有可能在未來數日為匯價提供額外支撐，不過當前仍存大量不確定性，因此對此次紀要能否大幅轉變當前市場對美聯儲的加息預期還尚屬未知，暗示美元的任何上行幅度將溫和。

股市

摩根士丹利：中國A股在被MSCI納入之後應該予以增持。摩根士丹利稱，當MSCI於6月份把A股納入其基準指數時，投資者應將15%-20%的中國股票倉位配置為中國內地股票。

Laura Wang和Steven Ye等摩根士丹利策略師在報告中稱，相較而言，A股在MSCI中國指數中的權重將為2.6%，所以相當於增持倉位。策略師稱，伴隨中國內地市場日益更受價值和基本面的驅動等A股市場改善，長期看外資參與度將上升。大摩青睞消費股、能源股、某些材料股和服務於國內市場的科技股。

美國國債市場

野村證券：美國國債市場將會更加「本土驅動型」。

野村證券策略師George Goncalves接受採訪時表示，接下來，美國債券市場將更加「本土驅動」，因為美國財政部未來幾年需要發債的額度真的需要美國的銀行和投資者更加出力；在購買美國國債時，外國買家可以選擇他們的位置，因為他們可以選擇不同期限；他將會關注下周一的2月份TIC流量數據；10年期收益率處於2.75%-2.95%的窄幅區間；Goncalves表示，儘管有波動率，但並沒有影響隱含和總體現實波動率；這確實要求10年期收益率進入3%，改變格局，但Libor也非常粘性；如果Libor繼續走高，也會引入一些波動性。

委內瑞拉債券

高盛從購買的委內瑞拉債券中獲得了9000萬美元的收益。數據顯示，高盛獲得了去年購買的PDVSA 2022 VE112689168債券9000萬美元的利息。據悉該債券是委內瑞拉以及其國家石油公司所發售的債券，收益率高達13%。

除了高盛，富達投資，T. Rowe Price，BlackRock iShares，野村投資和景順動力均是該證券的持有者。不過數據顯示該債券自去年發行已經損失了75%的價值。

外匯

港元

美銀美林：港元今年料守在7.85，因Hibor料持續低於美國利率。美銀美林策略師Ronald Man在報告中稱，港元今年餘下時間都將處在1美元兌7.85港元的水平上，因為香港利率將徘徊在美國利率下方。

香港利率周五上漲4個基點，為11月29日以來最大漲幅，報1.21496%。香港金管局可能會在接下來一兩個月內購買約800億港元（102億美元）港元，要想使港元Hibor對總結餘足夠敏感，進而通過利率穩定住匯率，就需要達到這樣的買入規模。

在香港金管局最初幾次操作後，港元利率可能陷入高度波動，尤其是如果貶值壓力強烈且需迅速降低總結餘的話。港元利率可能持續低於美國利率，即使總結餘低到不需要強力干預，例如低於1000億港元的時候。

加元兌瑞郎

摩根士丹利：戰術性做多加元，尤其看多加元兌瑞郎。加拿大的經濟增長和通脹數據總體符合加拿大央行預期，這意味著加銀很有可能在4月會議上加息；市場目前預期加拿大4月加息的可能性只有14%，而這為加元創造了上行風險。

另外，關於NAFTA的進展的消息也意味著美國可能會與加拿大達成協議，而這會導致重新定價加元的風險溢價。另一方面，瑞郎目前預計仍保持在低位，因瑞士央行暗示可能仍在一段時期內對貨幣政策正常化保持警惕。

貿易加權美元

荷蘭國際集團：貿易加權美元仍可能再跌5-10%。

荷蘭國際集團研究分析師Viraj Patel表示：「我們預計美國財政部將在任何時候發布外彙報告，而官員們可能會把泰國稱為匯率操縱國。在我們看來，這樣做會給貿易順差國家(如德國、日本)施加額外壓力，以避免任何壓低本幣匯率的政策，而這些政策自然會導致美元疲軟(以及歐元、日元強勢)的交易環境；貿易加權美元仍可能再跌5-10%。」

美元兌日元

野村證券：未來數月美元兌日元或續跌向100整數關口。

野村證券持續預計美元兌日元將進一步走軟，當前仍對日本央行退出寬鬆貨幣政策高度敏感，套息交易尚不足以大到推高匯價，此外中美貿易摩擦及地緣緊張局勢令風險偏好較為脆弱，日本大規模經常帳盈餘也極有可能支撐日元，基於上述因素考慮，美元兌日元中期公允價值為90，未來數月存在跌向100整數關口的可能。

澳元兌美元

澳大利亞國民銀行：中國進口數據和風險偏好回升提振澳元。澳大利亞國民銀行全球外匯主管Ray Attrill表示，強於預期的中國進口數據似乎提振澳元上漲；此外隔夜消息稱特朗普希望重新考慮 加入TPP，刺激風險偏好回升，也利好澳元。

該分析師還提到投機市場似乎有意將澳元兌美元推升至近期區間0.7650 - 0.7800頂部，此前受阻於區間底部。近期澳元對風險的敏感性大於紐元；澳元兌紐元昨日跌至1.0500關口後反彈，風險偏好改善推升澳元，該交叉盤自2017年7月首次測試1.05。

澳洲國民銀行：澳元兌美元一個月目標指向0.7600/25。澳洲國民銀行在客戶報告中稱，上周周線出現的十字星形態表明澳元兌美元在目前價位走勢維持中性。只有本周匯價收於0.7756上方才能確定中期跌勢有可能迎來為其數周的大幅修正。

澳元兌美元一個月目標已經位於0.7600/25，此處為長期趨勢支撐，只有跌破此處才能打開新的下行空間。若匯價收於0.7600下方則將開啟數周或數月的下行走勢。

澳元兌日元

瑞士信貸：澳元終將迎來曙光，在83.00做多澳元兌日元。瑞士信貸表示，由於鐵礦石價格似乎已經築底，而原油價格繼續攀升，澳元今年最終有望迎來曙光。

澳元兌美元回吐此前兩個月5%的漲幅，兌英鎊和日元下跌5.5%，澳元兌歐元下跌3.5%，兌紐元下跌4.5%。兩周前我們最終關閉了澳元兌日元多頭，目前戰術性做多；建議在83.00做多澳元兌日元，目標指向86，也是200日均線所在，止損設於81.80。

美元兌加元

豐業銀行：美元兌加元短線前景仍偏空，目標下看1.2500/05。

加拿大豐業銀行技術分析認為，美元兌加元短線前景仍偏空，隔夜匯價處於調整狀態，不過美元反彈僅帶動匯價收復部分前日跌幅。

當前走勢說明匯價僅暫停跌勢，現已跌破主要中期移動均線(200日及40日移動均線)，在3月底跌破頭肩頂形態頸線後，持續認為目標下看1.2500/05。上行方面，短線阻力位依次位於1.2625/30和1.2580。

荷蘭國際集團：年底美元兌加元料跌至1.20。荷蘭國際集團認為，4月截至目前加元在G10貨幣中表現最佳，受市場對北美自由貿易協定再計價提振。

儘管當前相關協商並未取得重大進展，但在地緣緊張局勢加劇的背景下，加拿大央行加息前景及加元表現再度與原油市場掛鉤，均在短線提振加元。技術面來看，美元兌加元形成頭肩頂形態，意味著加元可能迎來部分獲利回吐盤，特別是考慮到加拿大央行可能在下周發出明確鷹派信號。該行仍預計美元兌加元年底將跌至1.20。

歐元兌美元

渣打銀行：做空日元，歐元料升至1.32。

渣打銀行駐新加坡的亞洲外匯策略師Divya Devesh表示，因市場風險偏好情緒改善，美元兌日元料走高；當前在渣打的投資組合內，日元正在被做空。談及歐元時，Devesh認為，鑒於歐洲貨幣政策正常化以及對歐洲央行在2019年初加息的預期，歐元「依然看上去相當便宜」；渣打預計2018年底歐元兌美元料位於1.32。

德國商業銀行：歐元兌美元可能再度跌回1.2257/18。德國商業銀行技術分析認為，歐元兌美元可能再度跌回1.2257/18，當前逐步偏離短線阻力位1.2438，不過仍陷於區間內交投。

短線匯價可能跌回2017年-2018年上升趨勢線1.2257，此後可能向下測試上周低點1.2218。 傾向於認為匯價收跌於2月低點1.2155下方後，才能確認頂部形態構築，日內波浪形態指向不一，暗示反彈將仍受阻於2月高點1.2556和1.2622。突破2008-2018年阻力線1.2622將指向自2008年以來跌勢的50%斐波那契回撤位1.3190，不過幾率料不大。

英鎊兌美元

加拿大豐業銀行：英鎊兌美元技術前景中性偏多。

加拿大豐業銀行分析師撰文稱，英鎊兌美元技術前景中性偏多；英鎊在上日交投堅挺，自1.4150區域得到大幅提升。英鎊的整體表現看上去較為積極；強勁的趨勢動能和利好的季節性趨勢料支持英鎊最終漲向1.4275/85水平。

丹斯克銀行：英鎊兌美元突破1.4245後或上測1.4345。

丹麥丹斯克銀行評估了英鎊兌美元前景，關注能否向上突破1.4245，成功站上該點位後可能向上測試「英國脫歐」公投後高點1.4345；市場計價仍顯示，英國央行5月加息幾率約為80%，因此在此次利率決議召開前，匯價將仍受支撐。

荷蘭國際集團：脫歐環境大有不同，英鎊目標上看1.45。荷蘭國際集團認為，儘管在季節性因素的提振下，投資者們可能傾向於下意識看漲英鎊兌美元，不過值得注意的是，2018年英鎊面臨的「英國脫歐」環境與此前不大相同。

在3月英國與歐盟達成脫歐過渡協議後，當前匯價似乎重返以往的常態，即英國經濟數據表現左右英鎊表現。基本預期仍為二季度將漲至1.45，風險偏向歐元兌英鎊0.85的年底目標更易實現，當前歐元交投缺乏明顯趨勢。

加拿大帝國商業銀行：英鎊兌美元或在升向1.4350途中再試年內高點。

加拿大帝國商業銀行的G-10外匯策略主管Jeremy Stretch在接受採訪時表示，市場預計5月份英國央行將加息，而且投資者已經看到一些數據「相對還不錯」；英國很多好消息都沒有被完全消化；如果看到歐元兌英鎊顯著走低將會保持謹慎; 英鎊通常季節性地會在4月有不錯的表現，然後到5月份就沒有那麼好了。

澳元兌紐元

Amplifying：澳元兌紐元短期將超跌反彈？

全球外匯資本有限公司分析師格雷格·吉布斯指出，澳元兌紐元昨日跌至1.05，位去年7月以來首次；匯價下跌遠低於利率息差所隱含的水平。不過，過去4-5年利率對澳元兌紐元影響輕微；由於數十年以來利率一直 是匯市的主要驅動力，這種現象令人意外。近期澳元兌紐元可能受到中美貿易戰擔憂的打壓；預計澳元兌紐元短線有反彈空間，但從廣泛的基本面看，過去的5-10年中紐元風險性下降，對風險因素不再那麼敏感。

英鎊兌紐元

巴克萊交易策略推薦：做多英鎊兌紐元。巴克萊推薦在1.9354做多英鎊兌紐元，目標2.00，止損設於1.905。

巴克萊的理由是：1）英鎊兌紐元對市場風險情緒敏感度低，但4月的季節性因素卻非常利好該貨幣對，2）英國政治不確定性持續消退，最新民調顯示投資者對英國脫歐相關的情緒已明顯改善，而紐西蘭本周料出爐疲軟的通脹數據，不利鷹派的貨幣政策前景預期。

歐元兌瑞郎

道明證券：後市歐元兌瑞郎極有可能持續上行。

道明證券認為，瑞郎存進一步下跌的空間，歐元兌瑞郎持續上行，因瑞士央行貨幣政策立場仍堅定鴿派；近期瑞士經濟數據有所改善，但整體表現仍疲軟，將令瑞士央行貨幣政策在可預見的未來仍保持防禦性；此外近幾周瑞郎對避險情緒的升溫具有一定免疫力，未來這種情況可能持續。

美銀美林：中期內歐元兌瑞郎料進一步上行。

美銀美林討論了歐元兌瑞郎前景，當前市場再度聚焦匯價表現，近期匯價持續上漲，周四(4月12日)刷新年度高點1.1889；瑞郎拋盤可能與企業併購活動有關，重申中期瑞郎將進一步走軟的立場，瑞士央行將仍致力於樂見歐元兌瑞郎匯率遠高於1.20，此後才可能改變其認為瑞郎匯率被嚴重高估的立場。

原油

加拿大皇家銀行：中東局勢升級未來或影響波斯灣原油出口。

加拿大皇家銀行資本市場表示，中東日益加劇的代理人戰爭，進一步使得美國和伊朗達成協議的希望變得渺茫，如果美國重新實施制裁的話，那麼波斯灣一代的原油出口量還將進一步的下降。

中東局勢對於油價的利多作用是暫時的，未來供需調整或再次打壓油價。

Marex Spectron的研究負責人Georgi Slavov表示，儘管中東不斷加劇的緊張局勢可能會對油價產生一些積極的因素，但隨著市場結構性的供應過剩和需求有限性，原油可能在未來兩到六個月內下滑。

瑞信上調2018、2019年布倫特和WTI價格預測。

瑞信稱，2018年布倫特價格預測從60美元/桶提高到71美元/桶，2019年預測從60.75美元/桶提高到70美元/桶。2018年WTI價格預測從56美元/桶提高到66美元/桶，2019年預測從58美元/桶提高到65美元/桶；瑞信認為，全球庫存在2018年第二季度恢復下降，下半年加速到每天100萬桶，2019年實現市場供求平衡。

大宗商品

高盛：預計未來12個月大宗商品價格會上漲10%。預計上周美國對俄制裁不會對全球油市產生直接影響。對伊朗的第二輪制裁將不會對油市產生即時影響。市場有可能刺激俄鋁進行資產重組，引導全球鋁實現新平衡。潛在的伊朗減產可能會對油價產生7美元/桶的支撐效果。

花旗：對2019年鐵礦石和煤炭尤其看跌。

數字貨幣

巴克萊策略師預估數字貨幣最高市值介於6000億至7800億美元之間。

巴克萊策略師表示，近期許多投資者紛紛入場，因為害怕錯過良好的投資機會，這可能是短期價格上漲的主要原因之一。策略師稱，現在購買數字資產似乎已經大幅降溫，與2011年和2013年比特幣價格的高峰不同，最近的高峰可能是最高點，投機興趣可能會從這裡下降。

這種投機興趣的停頓使得比特幣持有者的供應過剩，壓倒了供求因素，從而決定了看跌的市場情緒，巴克萊估計，所有數字貨幣的最高價值可能介於6000億美元至7800億美元之間。

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