光模塊-信息網路發展基石
光模塊--信息網路發展基石
光通信是信息網路的核心技術，預計未來五年行業持續景氣。近年來大數據、雲計算、5G、物聯網以及人工智慧等應用市場快速發展。根據工信部數據，「十三五」期間（2016年-2020 年），全球移動用戶數將突破 72 億，移動互聯網用戶數超過 40 億，全球年數據流量複合年均增長率約 23%。流量增長驅數據中心投資爆發，據 CBRE 統計，2017 年北美數據中心投資 200 億美金，同比增長接近 200%。
光通信產業包括光通信器件（包含晶元）、光纖光纜、光整機設備。應用領域主要為電信市場（運營商為主）和數據通信市場（大型互聯網公司、企業用戶）。其中光晶元及上游材料競爭行業壁壘較高，高端晶元主要由美國等海外廠商壟斷；光器件涉及設計和製造多個環節，近幾年逐步呈現出向成本優勢地區遷移，中國廠商在無源器件已經佔據一定份額，有源器件近幾年加速趨勢明顯；整體設備中興、華為、烽火等已經在全球具備差異優勢。
一圖看懂產業鏈：
光通信器件（包含晶元）全球百億美元市場規模，預計未來幾年持續成長。根據 Ovum數據，2016 年全球光通信器件市場規模達到 96 億美元，電信市場和數據通信市場對光通信器件需求保持增長趨勢，接入網市場需求趨於平穩。2017 年底工信部發布《光電子器件技術路線圖》，指出高端光通信器件落後已經成為制約我國信息產業發展瓶頸，建議國家加大對光器件研發資金支持，提高核心器件國產化率，培育具有國際競爭力的光通信龍頭。
光通信器件分類：
光晶元：技術壁壘最高，國內亟待突破。光晶元是模塊中價值量最集中的環節，在光模塊中成本佔比 30%-50%，高端產品中佔比甚至能夠達到 50%-70%。國外大廠佔據高端光晶元 90%以上市場份額，可以說目前被美、日廠商壟斷；國內光晶元廠商以 10G 及以下產品為主，核心技術能力亟待突破。目前國內具有成熟光晶元製造能力的廠商主要有光迅科技、昂納科技、海信寬頻（未上市）
光器件：產品種類繁多，參與全球競爭。根據是否需要外加能源驅動可分為光有源器件、光無源器件；包括激光器、檢測器、放大器、分路器、耦合器、連接器等多個品類，每個品類又存在繁多的型號。目前中國光器件廠商佔據全球約 15%市場份額，無源的競爭力相對較高，主要廠商有光迅科技、昂納科技、天孚通信等。
光模塊：需求快速迭代，中國力量崛起。10G 以下速率光模塊方面，國內廠家已經完成了從晶元到模塊的國產替代；10G/25G/40G/100G 光模塊方面，光迅科技、中際旭創、海信寬頻、華工正源等國內廠家已經實現全系列產品的覆蓋，模塊設計能力和封裝工藝成熟；400G 光模塊方面，中際旭創、光迅科技、海信寬頻、新易盛均已在 OFC 2018 推出樣品及解決方案。目前中國光模塊廠商佔據全球超 20%市場份額，主要廠商有中際旭創、光迅科技、新易盛、昂納科技、海信寬頻（未上市）等。
這裡主要看看光晶元領域：
掌握光晶元能力，可構建光通信領域「護城河」。光晶元在模塊中無論是技術壁壘還是產業價值都佔據重要位置。光晶元是限制光模塊供貨能力的主要因素，下游大客戶對產品快速交付能力要求高，擁有自主晶元廠商能夠確保產品供貨速率。毛利率方面，由於光晶元佔據模塊約 30~70%左右成本，上下游垂直一體化的廠商能獲取更高的毛利率。海外 Finisar、Lumentum 等具備完整的晶元+模塊能力；目前國內具備光晶元能力的廠商主要有光迅科技、昂納科技、海信寬頻。
重點可以關注光迅科技：信息光電子國家隊，高速光晶元有望推出
公司長期投入研發高速率激光器，並前瞻布局硅光技術。公司 2014~2016 年研發投入占收比接近 10%，通過內生及併購持續構建光晶元平台能力，目前在國內處於領先水平：（1）25Gb/s DFB 激光器有望在 2018 年 Q3 進入量產階段；（2）VCSEL 晶元成功流片有望共享3DSensing 產業紅利；（3）布局硅光、工業激光等創新方向。
國家政策支持信息光電子發展，先進光晶元平台具有稀缺性。2017 年底工信部發布《光電子器件技術路線圖》，指出核心、高端光電子器件落後已經成為制約我國信息產業發展瓶頸。目前 25Gb/s 的高速率光晶元國產化率僅 3%左右，而光晶元在 100G 光模塊中價值量佔比在 40%~50%，且供應主要依賴美國、日本廠商，進口替代空間廣闊。目前具備高速率晶元研發實力的國內廠商主要有光迅、昂納、海信寬頻等，稀缺平台有望獲得政策支持。由光迅科技牽頭，在武漢成立國家信息光電子創新中心，協同推進信息光電子「關鍵和共性技術協同研發」及「首次商業化
鄭重聲明
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