貿易戰因素緩和之後，市場大幅反彈

貿易戰在一季度是市場最大的系統風險，中美股市都為此出現大幅回調。系統風險通常無法通組合投資來分散，所以，在貿易紛爭的系統風險面前，好股票和壞股票泥沙俱下一起調整。中國的股指期貨被嚴格限制，機構無法通過股指期貨來對沖系統風險，因此，一季度很多公募和私募基金的業績都表現一般。

好在，貿易戰風險大幅降低。川普在推特上的用語變的溫和。媒體的用詞也在降溫，貿易戰已經降級成了貿易摩擦。博鰲論壇上中國領導人發表重要講話，市場獲得更多確定性信息。其實，誰都不願意貿易戰，對話協商會雙贏。貿易戰的邊際利空迅速衰竭。

一季度，市場有春節假期、兩會等影響，走勢不很連續。管理層在一季度積極布局拆除潛在的金融風險，所以，股票的買入情緒受到抑制。進入二季度，市場走勢變的相對連續化，不再受到太多重大活動的干擾。

風險經過一個季度的釋放，市場也調整的差不多了。防風險的目的是為了發展，任何風險根本還要靠發展來解決。總之，二季度市場的風險將大大降低。

二季度市場主題，我認為是建設性和買入為主，經過一個季度的動蕩，很多股票都已經回調到了階段性的低點。馬上MSCI在6月份會開放，外資會大規模的進入A股。這是一個資金上的重大利多。

四月份剩下的三周所有公司的年報和一季報都要公布，很多公司的業績增長都不錯。有些股票半年的走勢都是橫盤的，高估值已經被消化很多，股價變的非常有吸引力了。

當市場最大的不確定因素也是極具短期性的因素--中美貿易摩擦以協商收場的時候，決定市場長期走勢的因素會重新奪得主導權。此時，應該關注績優股低買機會。

從已經公布的一季報或預告來看，有些公司的業績非常不錯，比如涪陵榨菜、愛爾眼科、樂普醫療、瀘州老窖等消費股和醫藥股等都值得關注。

公眾號：stockeasya

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