短短兩個月，煤價已下調了200元/噸，是誰在「操控」？
目前，港口5500大卡煤主流價格已下行至570元/噸左右，煤價降至已跌進綠色合理區間，從春節前的770元/噸的高位到目前的570元/噸。
煤價大幅下調的背後，總而言之有三大因素：1、市場形成供大於求格局
「春節」可以看作市場供需改變的一個「轉折點」。春節前，極寒天氣、運輸掣肘等因素導致煤市供不應求，煤價一路攀升至770元/噸的高位。而在春節前後，工廠放假，工業用電急劇下滑，與此同時，煤企保供，運輸能力也不斷加強，電廠與港口存煤持續攀升，明顯高於往年水平。春節後，煤市供大於求的格局基本形成。
產地供應方面，今年2月中下旬以來煤礦生產復工加快，動力煤產量明顯提升，數據顯示2018年1-2月份，動力煤主產地內蒙古、山西及陝西的原煤產量分別累計增長8.1%、1.5%、20.6%。
需求方面，3月份以來，氣溫逐漸升高，供暖、供熱需求逐漸高位回落，下游工廠復工對需求的提振並不明顯;四月份，水電開始出力，沿海電廠機組也進入漸修期，煤市淡季特徵越來越明顯。
電廠與港口庫存方面，春節過後，下游用電需求緩慢恢復，而沿海六大電廠庫存升至1400萬噸以上高位，高於往年400萬噸，同時環渤海四港庫存也維持1600萬噸左右的水平。近一段時間，電廠以消耗自身庫存為主。
2、進口煤「攪局」擠佔市場份額
在國內煤市供大於求背景之下，寬鬆的進口煤政策使得大量進口煤進入市場，據數據統計，中國2月份進口煤炭2090.6萬噸，同比增加322.6萬噸，增長18.25%;環比減少690.1萬噸，下降24.82%。2018年1-2月份，全國共進口煤炭4871.4萬噸，同比增長14.4%。
且在華南地區，進口煤與比同品質的環渤海港口電煤相比更具有價格優勢，以低於國內市場煤50元/噸的價格優勢佔領市場。
前一段時間，儘管福州港口開始限制進口煤，但在高位的電廠庫存與港口場存背景下，進口煤對煤價的影響也極其有限。
海關總署4月13日公布的最新數據顯示，中國3月份進口煤炭2670萬噸，同比增加461萬噸，增長20.87%；環比增加579.4萬噸，增長27.71%。
3月份煤炭進口額為226570萬美元，同比增長21.35%，環比增長27.04%。據此推算進口單價為85.31美元/噸，環比下跌0.45美元/噸，同比上漲0.26美元/噸。
2018年1-3月份，全國共進口煤炭7541萬噸，同比增長16.6%，累計進口金額637990萬美元，同比增長9.2%。
3、政策調控，運輸加強，長協護航
2月4日，秦皇島港務局召開了關於傳達國家發改委穩定價格的會議，秦港股份公司董事長曹子玉稱，國家發改委作出銷售、採購的煤炭不允許超過750元/噸的指示。自限價令開始，煤市就再無出現750元/噸以上的價格。
此外，節前在供不應求、煤價高位之時，國家令國有大型煤企保供穩價，且太原局、呼局也出台搶運電煤細化措施，加強電煤運輸，保證下游正常的用電需求。
長協積極兌現。今年以來，主力煤企積極兌現長協煤炭，保質保量的供應給電廠、鋼廠等重點客戶，鐵路和港口全力組織裝卸;無論是年度長協，還是月度長協，均較隨行就市的市場煤價格低很多;因此，在煤炭市場需求轉淡之時，下游用戶優先選擇拉運長協煤。
5500大卡煤支撐價位下移至550元/噸
當前，4月13日數據顯示，沿海六大電廠庫存1409萬噸，可用天數20.07天，日耗68.2萬噸。北方四港總場存1841.1萬，秦皇島港場存653萬。下行的煤價仍未見底!到四月底，煤價或行至550元/噸位置！
至於5月份的煤市，需求上看，南方降雨量的增多，水電運行的恢復，民用電負荷偏低，沿海地區火電壓力減輕，需求難以提振。
運輸方面，鐵路增量補欠，上游煤炭發運出現好轉，港口庫存會繼續增加。此外，煤市仍存在一些不確定因素，例如國家是否會出手「救市」、進口煤政策的轉變等。如果進口煤限制政策重啟，南方二級口岸禁止進口煤接卸，煤市將在此刺激下減緩下行。但電廠庫存高位，庫存的消化仍需要時間。後續煤市，繼續關注供需關係變化與政策面消息。
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