「數」說保利地產2017年報：凈利潤增長26％ 兩翼業務發展提速

中商情報網訊：16日晚間，保利地產發布2017年年報。報告期內，公司實現營業收入1463.06億元，同比減少5.46%；營業成本1008.72億元，同比下降8.20%，主要受營改增及項目結轉區域結構影響。實現凈利潤196.77億元，其中，歸屬母公司凈利潤金額156.26億元，同比增長25.8%，增幅較去年同期大幅提升25.2個百分點。與此同時，隨著合作項目增多並陸續進入項目結轉期，公司投資收益大幅增長。報告期內，公司實現投資收益16.8億元，同比增長34.77%。

數據來源：公司公告中商產業研究院整理

1、銷售金額創歷史佳績

2017年，公司把握市場機會，銷售規模再創歷史新高。報告期內，公司實現簽約銷售金額3092億元，同比大增47.2%，保持了2016年以來的高增長趨勢，也是公司在2012年跨入千億台階後的最高增速，展現央企地產龍頭形象。本年公司累計簽約面積2242萬平方米，同比增長40.3%。

2017年1-12月保利地產銷售面積情況

數據來源：公司公告中商產業研究院整理

2017年1-12月保利地產銷售金額情況

數據來源：公司公告中商產業研究院整理

2017年，公司重點區域和重點城市依然表現突出。三大核心城市群銷售佔比近70%，其中粵港澳大灣區銷售近千億；從單城表現上看，廣州、佛山、武漢、成都、南京、上海、重慶、杭州、合肥等9個城市單城銷售破百億元。除此之外，公司7個城市市場佔有率排名第一，23個城市市場排名位居前三。

從城市結構來看，公司銷售業績核心貢獻來源仍聚焦一二線城市，佔比為82%，三四線城市銷售佔比提升10個百分點至18%。三四線貢獻佔比提升主要得益於珠三角城市群全覆蓋所帶來的業績貢獻。

2、持續優化資源儲備

報告期內，公司實現項目拓展共計204個，新增容積率面積4520萬平方米，總成本2765億元，同比分別增長88%和128%，平均樓面地價6118元/平方米。

報告期內，公司始終聚焦一二線資源補充，一二線城市的拓展面積和金額分別佔比63%、82%。

與此同時，公司繼續落實城市群深耕策略，加大核心城市周邊三四線城市的深耕、滲透。全年，公司新進入城市24個，公司全國城市布局增加至92個。

截至報告期末，公司儲備資源豐富，待開發土地儲備面積9090萬平方米，保障公司未來2-3年的開發需求。其中，一二線城市土地儲備面積佔比約63%，三四線城市佔比約37%。

3、併購整合成果凸顯

公司高度重視市場化併購，將併購整合作為公司資源補充的重要方式之一。2017年，公司通過併購等合作方式累計獲取項目81個，新增容積率面積2190萬平方米，達到總土地拓展面積的48%。

報告期內，公司大型併購整合持續發力。一方面，公司完成中國航空工業集團有限公司旗下11個項目收購，新增規劃容積率面積近538萬平方米。截至報告期末，公司與中國航空工業集團有限公司地產業務的整合已基本完成，公司通過分批方式在廣州、南京、成都等15個城市累計收購20個項目、新增規劃容積率面積910萬平方米。

另一方面，公司以現金方式收購保利（香港）控股有限公司50%股權方案獲得股東大會高票通過。通過本次交易，公司將實現對中國保利集團有限公司境內房地產業務整合，進一步擴大業務區域，有利於提升經營規模和市場佔有率，鞏固公司行業龍頭地位。

4、利潤規模大幅提升

近年來房地產市場持續回暖，市場價格穩步回升，公司房地產業務利潤率水平穩步提高。報告期內，公司綜合毛利率為31.05%，較去年同期增長2.05個百分點，其中，房地產結算毛利率提升2.48個百分點至30.50%。報告期內，公司實現凈利率13.45%，同比提升2.42個百分點。

受此影響，報告期內公司歸母凈利潤增速大幅上升。本年，公司實現營業收入1463.06億元，同比減少5.46%；實現凈利潤196.77億元，其中，歸屬母公司凈利潤金額156.26億元，同比增長25.8%，增幅較去年同期大幅提升25.2個百分點。與此同時，隨著合作項目增多並陸續進入項目結轉期，公司投資收益大幅增長。報告期內，公司實現投資收益16.8億元，同比增長34.77%。

5、財務狀況安全穩健報告期內，公司為防範行業流動性風險，把握潛在併購整合機會，主動調整財務策略，以搶回籠和搶資金作為年度工作重點。全年來看，公司新增有息負債1261億元，凈增有息負債924億元，報告期內，公司新增有息負債綜合成本僅為4.98%，存量有息負債綜合成本僅為4.82%。同時，公司全年累計回籠金額2644億元，回籠率達到85.5%，處於歷史較高水平。

報告期內，受有息債務上升的影響，公司的資產負債水平有所回升。期末，公司資產負債率和凈負債率分別為77.28%和86.45%。儘管如此，公司總體債務結構合理，總體風險可控。報告期內，公司一年內到期債務僅294.95億元，僅為公司賬面現金餘額的43.5%。同時，從債務類型結構上看，銀行借款佔比66%，各類債券佔比16%，其他類型借款佔比18%。

6、兩翼業務發展提速

房地產金融方面，公司累計基金管理規模達到785億元，其中，信保基金累計管理規模637億元，連續六年評為「房地產基金前十強」；保利資本累計管理規模148億元。

社區消費服務方面，公司旗下保利物業順利登陸新三板，邁出資本運作的第一步。報告期內，保利物業實現營業收入32.4億元，歸母凈利潤2.3億元。同時，保利物業本年合同管理面積17423萬平方米，同比增長44.75%。其中，本年新增外拓項目合同面積達到2379萬平方米，同比增長52%，累計外拓合同面積佔比達23%。

在傳統的住宅物業、商業物業基礎上，積極開展高校、政府、工業園區、醫院等業態布局。

在做好基礎物業服務同時，公司圍繞社區龐大的客戶資源，不斷豐富社區消費服務內涵，在社區養老、和樂教育、二手經紀、社區商超等方面均實現了「由零到一」的突破。

商業經營方面，公司旗下商業管理公司累計管理商業面積160萬平方米，實現經營收入及管理費收入超10億元。公司積極推動品牌輸出，在武漢、長沙、天津等6個城市實現自主購物中心品牌輸出；在蘭州、郴州、雲浮實現自主酒店品牌輸出，並且獲得全球四大酒店管理集團各檔次共計10個品牌的特許經營合作意向。

更多資料請參考中商產業研究院發布的《2018-2023年中國房地產市場前景調查及投資機會研究報告》。

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