全球晶元市場，誰在悶聲發財

中興被禁在全球晶元市場掀起的波瀾，並不次於博通高通數月來風波不斷的世紀併購。廣闊的應用前景，核心的產業地位，晶元製造商的明爭暗鬥從未停息。在技術革新、資本驅動和國家戰略的簇擁下，全球晶元市場格局幾經洗牌。手握利劍的巨頭們明爭暗鬥，而虎視眈眈的後來者們也從未停止追趕的步伐。

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沒完的併購為哪般

高通剛從博通的收購戰中走出來，如今又陷入被前董事長私有化的風波。據CNBC報道，今年3月被免去高通董事長職務的Paul Jacobs捲土重來，正與戰略投資者和主權財富基金進行談判，尋求未來兩個月買下高通。

私有化傳聞曝出後，ARM方面向CNET網站澄清，稱公司和Paul Jacobs並未就任何可能收購高通的問題展開討論。言下之意是，ARM並不打算參與高通私有化。

ARM不參與收購高通的邏輯，或許可以從其業務背景來解釋。ARM致力於晶元架構研發，包括高通、三星、蘋果、聯發科等在內的全球千餘家移動晶元製造商都是它的客戶。

換句話說，處在晶元產業上游的ARM不只是與高通合作，它同時也為高通的其他競爭對手提供晶元設計。如果參與私有化，可能會危及ARM與其他晶元製造商的關係。

併購成為晶元市場繞不來的關鍵詞。

就在上個月，美國外國投資委員會以國家安全為由，否決了博通收購高通的計劃。

2017年，博通計劃斥資1600億美元收購博通，交易一旦成功，新公司將成為全球無線通訊晶元領域的絕對霸主，在全球晶元市場也將與英特爾、三星形成三足鼎立的格局。

事實上，晶元業併購、抱團取暖之風已經持續了很長一段時間。上述收購案中的兩家主角，此前都經歷了大手筆的併購。2015年，安華高科技斥資370億美元收購博通。2016年10月，高通宣布以470億美元收購恩智浦，並刷新了當時晶元領域併購交易規模的最高紀錄。

長期以來，迫於增長放緩、成本上漲等壓力，晶元製造商就通過併購的方式，一方面獲取新技術，另一方面削減製造、銷售和開發等成本。

今年3月2日，晶元製造商微芯宣布，將以每股68.78美元、總計83.5億美元的價格，現金收購美高森美。Gartner的數據顯示，微芯在全球8位單片機（一種集成晶元）付運量排名第一，美高森美則在航天、國防、通信、數據中心等領域有不錯業績，這次交易將增強微芯在計算機、通信等領域的實力。

業內人士認為，此類收購將幫助收購方擴大業務範圍，獲取新技術，甚至在一定程度上打擊競爭對手。例如，英特爾收購阿爾特拉公司則獲取了後者的FPGA技術，從而可以在數據中心阻擊ARM公司。

國際晶元產業協會還預計，接下來十年，晶元產業很有可能從橫向整合進入到上下游垂直整合階段。整合從橫向到縱向，晶元廠商綜合實力越來越強，產業集中度也將越來越高。

02

誰在掌控產業鏈

從Note7跌倒到S8爬起，三星只用了不到一年時間。憑藉亮眼的晶元業務表現，三星早在去年「太子」尚未脫險，便已衝破迷霧。

任何一家科技巨頭遭遇種種風波後，未必能像三星一樣活得越來越好。三星的翻身也成為窺見晶元業務的剖面。

1974年，三星電子進入晶元市場後，一直以存儲晶元為主攻方向。20世紀80年代，三星電子以日本索尼公司為目標，積極研發存儲器，在韓國政府1982 年發表《半導體工業扶持計劃》和《半導體扶植具體計劃》的背景下，高薪聘請大量日本、美國工程師，1993年以後，在存儲器市場，三星無論是技術研發還是市場佔比，均已經居於領導地位。

客戶設備和供應鏈對晶元的需求，推高了DRAM和NAND存儲晶元的價格，擴大了三星的利潤空間。

超越英特爾，三星距離全球晶元業的老大越來越近。IC Insights數據顯示，1993年，三星在全球晶元市場僅排名第七。2006年三星已經排名第二，但和英特爾仍然存在很大差距。

而在2007年蘋果iPhone問世之後，智能手機的快速普及讓三星獲得追趕機會。主攻存儲晶元的三星逐漸獲得比主攻PC的英特爾更大的市場營收。

三星也存短板。在移動晶元市場，高通與聯發科則佔據主導。安兔兔公布的《2016年熱門手機晶元品牌分部》報告顯示，其中高通以57.41%佔據榜首，聯發科與三星分別以20.49%和12.33%分列第二三位。這主要是因為，雖然三星在內存和快閃記憶體晶元方面有絕對優勢，但是在系統級晶元方面則遠未達到抗衡高通、聯發科的地步。

市場仍在有限的巨頭手中。據統計，2017年全球晶元產值超過3900億美元，但其中近50%的銷售額被前十大晶元製造商瓜分。

目前而言，美日韓歐等國企業在晶元市場佔據絕對的壟斷地位。數據顯示，僅美國英特爾和韓國三星電子公司在全球晶元市場份額中的佔比就超過了五分之一。在存儲晶元領域壟斷更甚，三星電子、海力士、英特爾、美光科技以及東芝半導體等五家美日韓半導體企業，幾乎佔據了全球95%左右的存儲器市場。全球前十大晶元製造商均分布在上述地區。

儘管如此，在晶元製造的第一梯隊，競爭依然激烈。1965年，英特爾公司創始人之一的摩爾就預測，集成電路上可容納的元器件的數目，每隔18個月便會增加一倍，性能也將提升一倍。這一定律揭示了晶元領域技術革新的速度之快。

事實上，近半個世紀來，全球晶元產業已經經歷了兩次重大的產業轉移。第一次發生在20世紀70年代末，從美國轉移到了日本，造就了富士通、日立、東芝、NEC等世界頂級的晶元製造商；第二次在20世紀80年代末，韓國與我國台灣成為晶元行業的主力，繼美國、日本之後，韓國成為世界第三個半導體產業中心。

除了體量巨大，完善的產業鏈同樣讓壟斷形勢難以打破。

全球晶元產業鏈主要有兩種模式，一種是IDM整合元件製造商模式，即一家公司覆蓋集成電路全產業鏈，另一種是垂直分工模式，即設計、製造和封測分別由不同廠商完成。而諸如英特爾、三星、德州儀器、東芝、意法半導體等全球晶元前20大製造商中，大部分是IDM模式，這意味著，行業巨頭們在整條產業鏈上都佔有絕對的控制權。

而採取垂直分工模式的企業，則在產業鏈的某一環節擁有領先技術。例如荷蘭的ASML公司生產的光刻機在晶元製造環節具備絕對優勢。

不僅如此，近年來連番掀起的併購浪潮，一定程度上使寡頭壟斷的格局得到進一步強化。

03

他們會後來居上嗎？

在全球晶元業整合大潮下，意圖在晶元市場分一杯羹的新興企業面臨著巨大壓力。

晶元產業更新換代速度很快，且產業門檻較高，屬於高投入、高研發，但是回報較慢。根據歐盟委員會發布的數據，在2016年至2017年期間，英特爾在研發方面的投入約150億美元，緊隨其後的三星電子則投入了143億美元，分別高居全球2500家公司的三、四名。

製造工廠的投入也十分驚人，由於工藝要求非常苛刻，工廠的建設成本同樣讓多數企業難以承受。公開資料顯示，台積電的FAB 14十二英寸晶圓廠投資規模超過116億美元。

技術上的差距則更為明顯。以晶圓代工技術為例，全球領先的台積電晶圓代工技術達到7納米級，而中國最大的晶元代工公司的中芯國際只能達到28納米級。

為擺脫國際巨頭的壟斷地位，多個國家提出了晶元產業發展計劃，通過國家政策扶持的方式，幫助本土企業追趕。2009年，巴西全國先進電子技術研究中心晶元設計所在南方城市阿雷格里港成立,成為拉美地區首家政府支持的晶元研發中心，迄今已在建立了7家IC設計中心。

印度也在加緊制訂晶元製造戰略，2015年，印度政府宣布投資100億美元打造兩個晶元工廠。同時，印度通信與信息技術部還與英特爾公司談判，英特爾將在印度建立測試工廠；另一家未透露名稱的公司也在與印度政府接觸，該公司有興趣在印度建立晶圓工廠。

當前，全球晶元產業面臨新一輪變革。一方面，全球市場格局加快調整，投資規模迅速攀升，市場份額加速向優勢企業集中。另一方面，移動智能終端及晶元呈爆髮式增長，雲計算、物聯網、大數據等新業態快速發展，晶元製造技術演進出現新趨勢。新形勢下，新興企業的發展也將迎來難得的機遇。

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