植耀輝：海南未威脅澳門

港股昨日走勢又再度轉差，市場依然憂慮資金流走情況，以及中美貿易戰之最新影響，惟一日未有最終定案，恐怕港股仍會相當波動。但一個不爭的事實是，恆指走勢以至投資氣氛皆變差，當然尚有不少左右大市的消息，且看今日能否守穩3萬點關鍵水平。

股份方面，電訊設備股沽壓顯著，中興(763)受美國商務部禁令影響，未來七年將無法使用美國技術，股份昨日停牌，但其他手機設備股卻捱沽。暫時仍難評估對中興之實際影響，但恐怕復牌後亦難逃大跌厄運。

另外，筆者想集中談談濠賭股表現。內地早前公布《關於支持海南全面深化改革開放的指導意見》，當中提到將於當地探索發展競猜型體育彩票和大型國際賽事即開彩票，被視為挑戰澳門「中國唯一」的地位。事實上，純以今次《海南》意見中所指之經營範圍來看，與澳門娛樂博彩之定位有所不同，涉及博彩成份之內容亦僅是彩票而已，加上現在亦只在於建議階段，故實際衝擊微乎其微；但這「一小步」會否變為「一大步」，未來則值得大家留意。

銀娛長灘島項目遭叫停

至於今年以來澳門博彩收入表現相當不俗，首季按年增長兩成。但未來博彩數字要維持雙位數增幅並不易，加上現時濠賭股博彩收入佔比高達八至九成，故長遠而言，如何擴大非博彩收入佔比是一眾賭場營運商需深思的問題。

另一方面，有關銀娛(027)長灘島事件，筆者看法亦較中性，何況長灘島本身狀況並不理想，雖未至於如菲律賓總統杜特爾特指已變「化糞池」，但若再不休養生息，即使項目能順利落成，但可能屆時該島吸引力已不再；而且銀娛仍可選擇於其他島嶼興建新項目。

但更重要的是，筆者一直認為銀鋘今次亦只是小試牛刀，「主菜」其實是稍後公布賭牌之日本。無疑銀河一二期發展十分理想，但海外經營經驗則似乎不及其他營運商，故若能取得更多海外經驗，則可增添其勝算。至於日本市場為何如此受到器重？下周再跟各位拆解。

耀才證券研究部總監 植耀輝

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！