世行IDA首發債券，15億美元面向全球投資者

世界銀行（下稱「世行」）正在用實際行動，證明自己許下的「最大限度地利用好可用的每一塊錢來證明多邊體系價值」的承諾。

美國當地時間4月17日，世行體系中的國際開發協會（IDA）在其近60年發展史上首次發行債券。此次債券發行開啟了IDA全球資本市場融資計劃，共募集資金15億美元，用於應對最緊迫的發展問題。

IDA是世行面向最貧困成員國的基金。此前國際復興開發銀行（IBRD）總共向IDA和重債窮國計劃（HIPC）撥款170多億美元。

世行行長金墉表示：「今天的債券發行使IDA能夠借力資本市場，應對全球最大的挑戰，幫助數百萬人擺脫貧困。儘管是新的債券發行人，但IDA是一個擁有近60年歷史記錄的成熟機構，已經成為全球一些增長最快的經濟體獲取發展融資和專業知識的主要渠道。作為借款人，IDA可以充分利用其無與倫比的資本狀況——股本金為所有多邊開發銀行之最，以及捐款國幾十年的大力支持、良好的還款記錄和審慎的財務管理模式。」

改革IDA吸引私營部門資金

截至目前，IDA在無槓桿模式下股本金達到1580億美元的空前規模。2016年，IDA股東國同意轉變IDA融資模式，利用其強大的資本基礎開創發展融資新模式，將捐款國捐資與資本市場融資相結合。IDA將通過舉債計劃大幅提升對可持續發展目標的支持力度，並為投資者參與全球發展事業提供有效途徑。

世界銀行集團常務副行長兼首席財務官若阿金?萊維表示：「IDA首筆債券發行是動員資金用於發展融資的一個里程碑。通過首次實現資產負債表槓桿化並藉助IDA的重要業績，我們將為股東國帶來物有所值的結果，在固定收益領域開闢新的投資機會，最重要的是，在IDA最有作為的領域提升其影響力。」

通常，IDA通過為項目和計劃提供專業技術知識和低成本融資，幫助世界最貧困國家實現經濟增長和減貧——從應對脆弱性、衝突與暴力、被迫流離失所、氣候變化和性別平等，到加強治理與制度建設、創造就業以及促進私營部門發展、實現經濟轉型等。

根據世行此前發布的《國際債務統計2018》報告，2016年低收入和中等收入國家的資金流入增加至7730億美元，是2015年的三倍。

然而，這一趨勢並未延伸到最貧困的國家。在59個符合世行最貧困國家貸款資格（IDA貸款資格）的國家，債務凈流入下降34%，降至176億美元，為2011年以來的最低水平。

這一下降的大背景是市場狀況收緊和信用評級下調影響了獲得私人資本，而來自雙邊債權人的資金流入下跌。在凈資金流動上升的情況下，2016年外國直接投資（FDI）下降11%，降至4810億美元，為2009年以來的最低點。FDI歷來是流向低收入和中等收入國家的最大而且波動最小的外部資金流，其下降反映出全球經濟依然脆弱、部分大宗商品出口國增長乏力和跨國公司贏利下滑的影響。

然而要看到的是，發達經濟體的投資者擁有數萬億美元的閑置資金，利率極低，甚至是負利率。利用擔保和其他金融工具，在此種情況下，世行方面認為，世行可以做到幫助投資去風險化，在降低實際和認知風險，幫助各國吸引私人資本投入發展項目的同時，給投資者帶來較高回報。

重塑多邊金融

自2016年起，世行就開始做出新的努力來幫助重塑多邊金融，其原因在於，世行認為為幫助各國應對日益嚴峻的挑戰，需要在有助於實現發展目標的情況下尋求私營部門解決方案，儲備稀缺的公共資金用在最需要的地方，尤其是用於人力資本投資。為了做到這一點，世行必須系統地吸引私營部門資金，使其發揮作用，並確保盡量用好自有資金，例如通過創造釋放私人投資的框架條件。

目前，這種方式目前獲得了廣泛的國際支持，正在成為「國際發展金融遊戲規則」的內容之一。在2017年7月，20國集團（G20）就批准了吸引私人資金共同原則，並稱之為「漢堡原則」。這些原則為多邊開發銀行提供了一個增加私人投資支持各國發展目標的共同框架。

世界銀行東亞與太平洋地區副行長維多利亞·克瓦在此前的訪華行程中也指出，需要更強大和更好的多邊機構，「正如很多國家都在開展雄心勃勃的財政改革以提高公共支出效益一樣，多邊開發銀行也必須最大限度地利用好可用的每一塊錢來證明多邊體系的價值。」

他指出，在2015年，世行就進行了一次大規模的機構重組以提高效力，更好地將全球與國別專業知識掛鉤，加強世界銀行集團各機構【國際復興開發銀行（IBRD）、IDA、國際金融公司（IFC）和多邊投資擔保機構（MIGA）】之間的協作，並實施了支出審查，在可持續的基礎上節約了約4億美元。

克瓦表示：「多邊主義過去久經考驗，並將繼續在未來經受考驗。但它依然是有效的力量，具有得天獨厚的條件來解決世界面臨的許多當務之急。」

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