網路大提速在來臨

中國電信啟動新一輪OLT集采,埠規模再創新高:4月11日早間,C114中國通信網發布新聞:據來自中國電信的官方消息顯示,中國電信PON設備(2018年)集中採購項目已具備招標條件,現進行公開招標資格預審。我們對比了中國電信2015年、2016年以及2017年的PON設備集中採購內容,發現2018年10G埠數量之和已創歷史規模新高。2015年-2017年三年採購的10G埠數量總和也不過63萬個,而2018年一年就採購了110萬個。此外,根據我們行業調研的情況顯示,中國移動和中國聯通目前還沒有大規模進行10G速率的OLT埠的採購。

千兆寬頻建設開始啟動,PON產業發展進入新周期:從三大運營商的2018年經營策略、工信部寬頻中國計劃以及信息通信十三五規劃來看,千兆光纖寬頻接入將成為未來3年的主流。考慮本次集采設備後,中國電信的10G速率OLT大概能覆蓋8500萬左右的用戶。根據Ovum的預測數據以及三大運營商的光纖寬頻擴張戰略,預計到2020年中國光纖寬頻用戶數大約為4億戶左右。假設千兆寬頻用戶的滲透率為50%,因此到2020年還需要對大約1.15億用戶進行千兆寬頻的覆蓋。根據這個用戶數規模,我們預計還需要約230萬個OLT埠。對應OLT市場規模大約在100億人民幣左右。我們認為國內千兆寬頻建設進入了起步階段。我國10G及以上速率的光晶元和電晶元國產化率仍處於較低水平,在國產替代的大背景下,將會有一大批企業迎來發展機會,PON產業鏈也有望進入一個全新的發展周期。

投資建議:在OLT設備領域,我們建議積極關注烽火通信,據我們行業調研情況顯示,烽火通信在2017年拿下了中國電信上海公司千兆寬頻建設的全部份額,中國電信上海公司是中國電信光纖寬頻建設的標杆城市,因此我們認為烽火通信有望在中國電信後續的採購當中佔據有利位置;在電晶元領域,我們建議積極關注光迅科技。根據我們行業調研情況顯示,光迅科技收購了法國阿爾瑪伊公司,我們認為,隨著阿爾瑪伊公司10G電晶元的進入規模量產,光迅科技作為國內領先的光模塊廠商有望佔據有利位置。

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