冠昊生物擬易主脫困 再謀重組併購惠迪森
4月9日，冠昊生物剛剛公布了擬更變實控人的消息，張永明、林玲夫婦控制的永金源投資擬通過增資廣東知光的方式，間接上位公司實控人。
緊接著，4月12日，公司正在籌劃的重大資產重組出現新的進展，計劃收購的標的為浙江惠迪森葯業有限公司(以下簡稱「惠迪森」)100%的股份。
重啟併購惠迪森
按照冠昊生物與相關方簽署的《框架合作協議》，公司擬通過發行股份的方式收購除上市公司外惠迪森其餘股東持有惠迪森的股份。本次交易可同步募集配套資金(發股數不超過總股本的20%)，用於支付部分股東的現金退出以及用於惠迪森後續經營所需。
不過，此次交易的對價、標的評估值目前還尚未確定。交易對方表示將對惠迪森2018-2020年的業績做出承諾，相關數據將由公司及交易對方另行協商並簽署正式協議確定。
e公司記者注意到，對於冠昊生物而言，惠迪森是一副「熟面孔」。早在2016年10月，公司就曾拋出一份定增預案，擬以18億元全資收購惠迪森。
按照當時的方案，公司擬定增不超過7000萬股，募集資金不超過18.5億元，扣除發行費用後的18億元全部用於向醫盛投資收購惠迪森100%股權。據披露，惠迪森成立於2004年7月，主要產品為拉氧頭孢鈉，是全國僅有的兩家具備拉氧頭孢鈉製劑生產批准文號的公司之一。
2014年、2015年和2016年上半年，惠迪森銷售收入分別為8628.34萬元、2.53億元和2.42億元，凈利潤分別為679.58萬元、8088.86萬元、7390.83萬元。當時交易對方還承諾，惠迪森2016年和2017年實現的凈利潤分別不低於1.2億元和1.6億元。
作為一家主打抗生素產品的標的，彼時市場上還對此項收購存有疑慮。部分投資者擔心，在國家「限抗令」的政策下，抗生素產品前景難測。
冠昊生物相關人士此前在接受e公司記者採訪時曾指出，「限抗令」並非惠迪森的「噩夢」，反而是其「福音」。國家推行「限抗令」是為了進一步規範抗生素市場的發展，臨床價值較小、容易濫用的抗生素產品逐步淘汰，而臨床價值較高、副作用較低的抗生素產品市場將有較大的增長空間。
公司還表示，惠迪森生產的頭孢菌素是目前國內發展最快的抗生素品種，用藥安全性高，無肝腎毒性，不良反應少。嚴格的用藥政策更加刺激了頭孢產品的優勝劣汰，頭孢菌素反而成為抗感染藥物品種結構調整的受益者。
願景雖好，但冠昊生物此次定增最終未能成行。2017年9月，公司宣布終止該非公開發行事項並撤回申請文件。公司表示，在申報過程中我國證券市場發生了較大變化，綜合考慮資本市場變化情況、公司融資能力和融資方式、經營情況及審議本次非公開發行股東大會決議即將到期等多種因素，決定終止該發行事宜。
易主或為脫困
在重大資產重組之外，公司近期披露的擬更變實控人的公告亦獲多方關注。
據公司披露，永金源投資擬增資廣東知光10.6億元，取得廣東知光98%的股權。雖然廣東知光仍保持為冠昊生物控股股東不變，但實際控制人則將由朱衛平、徐國風更變為張永明、林玲夫婦。
據公告顯示，永金源投資成立於2018年3月23日，距離此次增資協議簽署日僅11天，該公司註冊資本3億元，目前尚未開展具體業務，似乎專門為了本次增資而成立。永金源投資的股東為天佑興業，認繳註冊資本為3億元，出資時間為2018年3月31日。
公開信息顯示，張永明、林玲二人目前還通過下屬企業合計持股奧特佳(002239)23.67%的股份，是該公司第二大股東，持股僅次於奧特佳實際控制人王進飛27.10%的持股比例；此外張永明還個人持有常熟汽飾(603035)8.24%的股份，以及凱瑞環保(832964)14.75%的股份。
不僅如此，張永明個人還擔任著奧特佳董事長一職。履歷顯示，張永明現年46歲，除奧特佳董事長外，還兼任著包括上海益生源葯業、廣州農村商業銀行等多家公司的董事職位，而他的夫人林玲現任永金源投資監事。從目前已披露的持股情況結合最新收盤價計算，張永明、林玲所持有的兩家上市公司及一家新三板公司股權市值合計超過30億元。
雖然新東家資金實力雄厚，但張永明的履歷主要集中在汽車零部件等領域，未必是生物醫藥領域的專家。而過去一手將冠昊生物帶領上市的朱衛平、徐國風兩人卻幾乎將公司實際控制權「拱手相讓」。
從股權結構變動情況來看，廣東知光直接持有冠昊生物20.76%的股份，同時通過雲信—弘瑞29號信託間接持有3.26%的股份，朱衛平、徐國風二人合計持有廣東知光100%股份；此外，朱衛平還直接持有冠昊生物1.18%股份。兩人共計直接和間接持有冠昊生物25.20%的股份。
一旦永金源投資擬增資廣東知光10.6億元實施後，永金源投資將取得廣東知光98%的股權，對應將間接持股冠昊生物23.54%的股份；而朱衛平、徐國風二人在冠昊生物直接和間接的持股比例則將下降至1.66%，相當於在沒有任何動作的情況下，從大股東變為了小股東。
冠昊生物董辦相關工作人員表示：「本次實控人更換是以引入戰略合作夥伴方式進行，目前只涉及控股股東層面，與上市公司業務沒有直接關係。至於長期會否對公司業務和股價產生影響，目前還不好說。」
但在一位長期關注冠昊生物的機構投資者眼中，實控人「忍痛割愛」或許是為了自救。今年3月披露的公告顯示，廣東知光目前已質押公司股份已經占其持股總數的86.27%，朱衛平個人更是幾乎將其所持100%股份悉數質押，倘若公司股價繼續下跌，實控人方面不排除出現諸如「爆倉」、「資金鏈斷裂」的風險。
e公司記者還注意到，近一兩年內，廣東知光以及公司員工持股計劃都對自家股票進行了增持，其中廣東知光自2017年6月以來累計增持公司股份3.0601%，增持金額為1.88億元；員工持股計劃累計增持公司2.8%的股份，累計增持金額約合1.88億元。
不過，在大股東與員工的合力增持之下，冠昊生物的股價並無太多起色，特別是在今年2月停牌前的兩個交易日連續跌停，出現「閃崩」跡象。目前來看，無論是公司控股股東還是員工持股計劃均已陷入較大程度的虧損。
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