得益於近期的中興風波，這隻股連創新高……

01

最近中美貿易戰又進入持續發酵階段，這件事情得由美國限售中信產品說起。事情是這樣的：

美國在美東時間 4 月 16 日頒布出口禁令，禁止所有美國企業和個人以任何方式向中興通訊出售硬體、軟體或技術服務，期限 7 年，立即執行，直到 2025 年。與此同時，英國國家網路安全中心也發出最新的建議，警告英國電信不要使用中興的設備和服務。

後來，船長查看數據發現，英國電信的影響倒不會太大。因為，英國電信運營商給中興通訊帶來的收入貢獻預計在 5%以下，此次英國的抵制對公司整體營收影響很有限。

但值得注意的是，中興通訊直接採購晶元的公司中，多達十家為美國公司，幾乎所有產品領域都有美國晶元的影子，對美國依賴度很高，因此這次限售對公司業務影響較大。但美國光器件廠商近幾年的業績增長，主要是由電信行業支撐，若貿易戰全面升級，短期內將導致兩敗俱傷，長期來看將加速國內半導體行業的成長。

半導體國產化正當時，貿易戰與技術壁壘保護成為國內高科技行業發展的絆腳石。

但是反觀國內。國內政策層面和半導體產業受到此次事件刺激，整個產業支持力度會持續加強。從晶元產業鏈來看，國內目前從設備、設計、製造到封裝都有深層次布局。

如果從全球視角上來看的話，照全球半導體發展趨勢的話，行業向國內轉移加速；國內政策大力扶持集成電路產業。

從規模看，2018 年國內行業增速保持高位。大傢伙可以看好投資姿勢，布局該行業的股票。

02

船長今天和大家說一個，北方華創。

半導體設備是整個產業發展的根基。

北方華創是國內產品體系最豐富、綜合實力最強的半導體設備供應商，主要產品有等離子刻蝕設備、PVD、CVD、氧化擴散裝備及清洗裝備等，其中公司刻蝕機、PVD、立式氧化爐、清洗機等核心集成電路製造設備處於 28nm 技術階段，16/14nm FinFET 設備處於客戶驗證階段。隨著新建晶圓廠陸續落地中國，公司是半導體設備國產替代最大受益標的。

看看它的財務情況，根據公司披露的數據：

2017年公司營收為 22.23 億元，同比增長 37.01%；歸母凈利潤為 1.26 億元，同比增長 35.21%。2017 年，半導體設備業務收入佔總收入的 50%以上；電子元件業務營收佔總收入的35%。公司2017年預收款項同比增長180%，存貨同比增長 72.58%，表明公司在手訂單充足，未來業績增長有保障。

可以看得出財務狀況還是不錯的，但是咱們今天討論的是本土的半導體的現狀以及前景，所以船長接下來打算說一下相關的情況。

公司營收情況（億元）：

從各業務營收佔比看，半導體設備業務收入佔總收入 50%以上；

自給率低，進口替代空間大。

而且談到市場份額的話，2008 年之前我國集成電路設備基本全進口，因此國家設立國家科技重大專項——極大規模集成電路製造裝備及成套工藝科技項目（簡稱 02 專項）研發國產化設備。由於設備製造對技術和資金需求要求比較高，只有北方華創、中微半導體、上海微電子等少數重點企業能夠承擔 02 專項研發工作，整個行業集中度相對較高。雖然在 02 專項的支持下，我國集成電路設備實現了從無到有，但相比國內龐大的市場規模而言，自給率不足 15%。

2016 年大陸前十名半導體設備廠商：

可以看到，2016 年大陸前十名半導體設備廠商包含了光伏、LED 領域的設備廠商，而真正在集成電路核心環節製造領域營收較高的只有北方華創、中微半導體、上海微電子和中電科電子裝備有限公司四家。北方華創的產品種類最多，同時也是唯一上市的集成電路製造設備廠商。

基本上在A股市場上，它是一家獨大了。

綜上，作為龍頭的北方華創，船長很看好這波行情。當然這只是船長個人的看法，不構成任何投資決策依據。（完）大家有什麼想法都可以留言，歡迎大家討論。

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