玉米市場進入拍賣季 山東再度漲價 後市將走向何方？

玉米市場正式進入拍賣季，玉米市場供需格局將要改變。從拍賣情況來看，上周玉米拍賣成交火爆，二等玉米大多溢價成交，一定程度上支撐國內玉米現貨價格，延緩玉米跌勢。隨著臨儲玉米投放的正式啟動，雖然玉米尚未投放到市場，玉米供給和需求方面也都發生了明顯的變化，玉米供給出現了明顯的增加。

3月中旬以來，市場就瀰漫著拋儲氣息，基層農戶和貿易商囤貨風險加大，惜售情緒出現明顯鬆動，出貨較為積極，南北方港口玉米庫存出現了明顯下降。整體來看，玉米市場正在由本地新糧價格向臨儲成本靠攏。3月下旬以來，國內玉米市場聽到最多的詞就是「臨儲傳聞」「下跌」，特別是4月4日臨儲玉米拍賣消息正式落地後，從山東到河北，再到河南等地，整個華北黃淮產區玉米市場猶如霜打的茄子似的，玉米價格跌勢一度頗有一發不可收拾之勢，短短一個月不到跌幅多達80-110元/噸不等(截止上周五即4月13日)，不少業內表示戲稱已經「哭暈在廁所」。

時移事易，日前山東深加工企業玉米收購價格開始一改此前跌跌不休現象，並且期間伴有反彈，其中濰坊地區再次扛起反彈大旗，今日壽光巨能金玉米收購玉米價格1920元/噸，較上周漲40元/噸。壽光新豐澱粉廠收購玉米價格1920元/噸，較上周漲40元/噸。壽光晨鳴收購玉米價格1920元/噸，較上周漲40元/噸。昌樂盛泰葯業收購玉米價格1906元/噸(烘乾玉米同價)，較上周漲32元/噸。濱州容海(原華義)收購玉米價格在1940元/噸，漲30元/噸。聊城臨清金玉米收購玉米價格1870元/噸，較上周漲34元/噸。至此，大家那種「山重水複疑無路，柳暗花明又一村」的感慨不僅會油然而生，同時內心應該也會有一連串的疑問，那就是山東玉米行情為何又開始回升了呢?此輪反彈空間有多大?此輪反彈後還會再創新低嗎?

眾所周知，自上周(4月12日)起，臨儲玉米政策拍賣正式拉開帷幕，拍賣糧數量較大，4月12-13日累計拍賣近700萬噸(包括分貸分還拍賣)，具體情況如下：4月12日臨儲玉米計劃投放3590247噸，實際成交3330979噸，成交率92.77%，最高價1660元/噸，最低價1260元/噸，成交均價1481元/噸;次日臨儲玉米計劃投放3089437噸(全部黑龍江產)，實際成交2626533噸，成交率85.02%，最高價1530元/噸，最低價1330元/噸，成交均價1410元/噸，同時分貸分還玉米計劃投放301972噸，實際成交301850噸，成交率99.95%，最高價1550元/噸，最低價1290元/噸，成交均價1471元/噸。

雖說首輪拍賣糧數量較大，然而「失之東隅，收之桑榆」，結果來看，成交數量及溢價幅度可以說完全超出此前多數業內預期，提振市場信心，同時隨著此前玉米價格大幅下調至階段性低位，囤糧貿易商利潤被嚴重壓縮，對於手中的高價糧源惜售情緒再起，影響當地深加工企業整體到貨量，共同支撐了玉米行情。在此次拍賣高成交率的背後，可以看出國內主產區餘糧仍較少。雖然受前期臨儲拍賣傳聞以及天氣回暖影響，基層種植戶積極出售存糧，持糧貿易商也出售存糧意願較高，市場供應持續增加，但由於2017年玉米種植面積下調導致玉米產量下調，加之華北新玉米收穫期遭遇陰雨天氣，優質糧源供應量有不同程度下降。隨著本周臨儲玉米繼續投放約700萬噸，玉米市場已經進入大量拋儲周期，區域性供需偏緊格局將得以緩解。不過考慮到臨儲玉米的品質問題，大批量的臨儲玉米投入市場，採購主體傾向於深加工企業，飼養企業對優質玉米的需求無法從拍賣中滿足，將加大對市場流通優質糧的採購力度，對玉米價格下跌空間有所抑制。

展望後市，時下國內豬市仍舊處於供大於求的狀態，豬價整體暫仍弱勢調整，生豬養殖虧損嚴重，按照眼下的飼料與生豬價格推算，現如今生豬養殖仍每頭虧損250元左右，生豬養殖風險大，影響養殖戶補欄積極性，玉米飼用需求受到抑制。同時，眼下產區餘糧已經見底，隨著臨儲玉米的大批量投入市場，臨儲陳玉米大批量出庫將對玉米價格造成一定衝擊，短線玉米反彈空間預計受限，很難再回升至此前年度高位附近。但臨儲玉米質量堪憂，優質玉米的優勢將逐漸突顯，飼料企業也會逐漸加大對優質糧源的採購，對玉米價格起到一定支撐。經過前期的高位回落後，後期下行空間也已有限，預計中短期玉米行情整體將以盤整運行為主。總的來看，5月國內玉米市場或將有大量陳糧流通，拍賣糧價格優勢相對明顯，新玉米價格或將受到利空壓制。隨著供應壓力的逐步釋放，玉米市場將繼續弱勢下調，但是拍賣底價高於去年，拍賣數量龐大而品質較差，需求也將逐步進入季節性旺季，優質玉米需求難以得到滿足，預計價格失控性下落概率不大，調整幅度或控制在合理區間內。

文章來源：天下糧倉、中國證券報-中證網、飼料行業信息網

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