扭虧為盈！2018年加拿大的石油供應將實現盈利

在2014年油價暴跌之後，加拿大的石油公司連續3年遭受巨額虧損。今年，該行業將實現極低的毛利潤——這是四年來的首次盈利。

加拿大世界大型企業聯合會在上周的一份報告中表示，儘管人們預期萎靡不振的加拿大石油生產將最終轉向良好的盈利狀況，但仍存在重大挑戰：管道產能受限，擴大出口市場的能力有限，這是其中最大的挑戰。

分析人士說，該行業今年將有贏家和落後者，但整體而言，加拿大油田的收入將會非常漫長且非常緩慢地復甦。加拿大大企業聯合會估計，不斷上漲的油價和產量將幫助石油行業今年實現盈利，預計將創造總計約合14億加元的稅前利潤，營收為920億加元。

金融郵報的傑弗里摩根寫道，在過去的3年里，由於油價暴跌導致生產商收入下降，加拿大的石油公司累計損失了320億加元。

石油價格不會高於70加元的成本削減將幫助該行業享受今年一些微薄的稅前利潤,但該行業並不太可能立即重返蓬勃發展的財務業績增長。在2018年至2022年期間，加拿大的原油產量預計將以平均每年3.4%的速度增長，其中絕大部分來自油砂。

然而，世界大型企業聯合會表示，加拿大生產商的競爭力受到了國內管道外賣產能瓶頸和美國頁岩氣產量飆升的影響。由於加拿大西部的管道容量無法跟上產量的增長，更多的石油必須以更高的成本通過鐵路運輸。這導致了加拿大石油價格與其他全球基準價格的差異，導致加拿大石油生產商的利潤下降。

該委員會表示，加拿大還需要依靠新管道向新的出口市場擴張，鑒於美國石油產量不斷飆升，這一市場可能很快就會變得至關重要。近幾個月來，運輸方面的瓶頸增加了加拿大油砂的基準價格（WCS）。一些加拿大生產商已開始積極推銷非核心資產，試圖處置那些無法有效變現的重油組合。

由於市場准入限制的增加，其他國家放慢了生產速度。此外,Kinder Morgan跨山擴建工程管道項目受阻，產油大省阿爾伯塔省無法通過不列顛哥倫比亞海岸輸出石油。根據國家銀行金融分析師的說法，監管和財政方面的不利因素繼續挑戰著加拿大的行業，創造了一個艱難的投資環境。

該銀行還預計，由於加拿大的石油供應能力有限，加拿大的石油價格將在2022年繼續保持波動和疲軟。分析師樂觀地認為，一些生產商今年的表現將優於行業平均水平。加拿大的油田可能在4年內首次出現稅前利潤，儘管這是微不足道的，但如果沒有額外的外賣能力，該行業可能會看到其競爭力進一步受到侵蝕。

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