醫藥製造業一季度業績增長 四股投資正當時

據國家統計局發布的最新數據顯示，今年一季度，醫藥製造業增加值同比增長11.4%，在各主要行業中增幅居於次席。媒體市場研究中心根據數據統計發現，從已發布的2018年一季報及一季報業績預告數據來看，醫藥製造行業板塊中共有89家上市公司2018年一季度凈利潤實現或有望實現同比增長，在板塊中所有已披露一季報或一季報業績預告的公司中佔比近七成。其中，魯抗醫藥、花園生物、哈葯股份、健友股份等4家公司均已披露2018年一季報且報告期內凈利潤均實現同比翻番。一季報業績預告方面，包括浙江醫藥、冠福股份、賽托生物等在內的11家公司均預計報告期內凈利潤同比增幅在300%以上。

凱萊英：萬聯證券認為，重申對公司的看好邏輯:公司核心技術優勢突出,已建立包括創新葯CMC服務、MAH業務、製劑研發生產、仿製葯一致性評價、臨床試驗服務、生物樣本檢測以及藥品註冊申報等在內的全方位服務體系,打造全產業鏈「CRO+CDMO」一站式外包服務能力。未來幾年,公司將充分受益於MAH下的國內創新葯產業爆發及仿製葯一致性評價開展下的行業機遇。預計2018-2019年公司實現歸母凈利分別為4.70億、6.18億,對應EPS分別為2.04、2.69;對應當前股價的PE分別為33倍、25倍,繼續強烈推薦,維持「買入」評級。

我武生物：東吳證券認為，公司利用長期的產業創新實踐積累形成了獨具特色的生物醫藥創新研發平台,目前另一款重磅的變應原治療產品黃花蒿粉滴劑已進入三期臨床,多款在研產品穩步推進,未來公司內部有望形成過敏疾病診療多品種協同發展的格局。盈利預測與投資建議我們預計2018-2020年,公司營業收入分別為4.87億元、6.18億元和7.89億元,歸母凈利潤分別為2.39億元、3.07億元和3.92億元。當前股價對應三年估值分別為43X、34X、26X。考慮到公司在我國脫敏治療領域具備稀缺性,未來產品滲透空間廣,短期渠道布局迎來收穫,中長期過敏診療產品集群化穩步推進,首次覆蓋給予公司「增持」評級。

仙琚製藥：中泰證券認為，預計公司2017-2019年歸母凈利潤為2.06億元、3.30億元和4.31億元,同比增長40.97%、60.03%和30.83%。目前股價對應2017-2019年的PE 為34倍、21倍和16倍。考慮公司所處行業壁壘高、市場空間大,內生業績增速快;公司價值被明顯低估,維持「買入」評級。

開立醫療：中泰證券認為，預計2018-20年公司收入13.33、17.88、24.10億元,同比增長34.77%、34.16%、34.78%,歸母凈利潤2.66、3.58、4.85億元,同比增長40.12%、34.58%、35.37%,對應EPS為0.67、0.90、1.21。目前公司股價對應2018年49倍PE,考慮到公司正處於業績加速增長期,高端彩超和高清內鏡有望受益於進口替代的進程,同時在研品種硬性內窺鏡、超聲內鏡、血管內超聲等成長性較強,我們認為公司2018年合理估值區間為50-55倍PE,公司合理價格區間為33-37元,首次覆蓋,給予「增持」評級。

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