超級獨角獸螞蟻金服頻傳上市 深度解剖螞蟻金服發展史

中商情報網訊：作為國內超級的獨角獸公司——螞蟻金服，上市傳言不斷，最新傳言說，螞蟻金服將在港股及A股兩地上市，最快下半年掛牌，估值高達1500億美元(約1.2萬億港元)。

而3月23日上午，由科技部火炬中心、中關村管委會、長城戰略諮詢、中關村銀行聯合主辦「2017中國獨角獸企業發展報告」的發布會上公布了2017年中國獨角獸企業榜單卻顯示，螞蟻金服的估值只有750億美元。那麼，螞蟻金服的估值值1500億元嗎？

一.螞蟻金服市場概況

螞蟻金服是一家怎樣的公司呢？據了解，螞蟻金服企業全稱為浙江螞蟻小微服務集團股份有限公司，法定代表人為彭蕾，註冊資本為150萬元。而據螞蟻金服透露，其支付業務服務涵蓋13種不同的消費場景，包括網上購物，零售店，遊戲，日常繳費，餐飲，匯款，公益，信貸，金融服務，充值，校園服務，交通和醫療服務。據介紹，在根深蒂固的電商支付領域之外，有著2億用戶會使用支付寶的公共交通、社保和民政管理服務。

螞蟻金服發展歷程：

螞蟻金服前身浙江阿里是於2000年成立的獨立於阿里集團之外的純內資企業。

2011年，馬雲在阿里集團董事會不知情的情況下將支付寶所有權轉讓給了浙江阿里。作為補償，支付寶向阿里集團支付知識產權許可費用和軟體技術服務費用。

2013年3月，支付寶的母公司—浙江阿里巴巴電子商務有限公司，宣布將以其為主體籌建小微金融服務集團，小微金融成為螞蟻金服的前身。

2014年10月，螞蟻金服正式成立。

2015年7月初，螞蟻金服對外宣布已完成A輪融資，市場估值超過450億美元。

2015年7月8日，螞蟻金服旗下品牌支付寶9.0正式發布，新版支付寶增加了社交元素。

2015年8月18日，螞蟻金服旗下智慧理財平台——螞蟻聚寶正式上線。

2016年3月，螞蟻金服發起成立的網商銀行推出了其APP，為小微企業及部分個人用戶提供貸款、理財、轉賬等金融服務。

2016年4月26日，螞蟻金服宣布完成了45億美元的B輪融資，外界對螞蟻金服的估值達到600億美元。螞蟻金服宣布，將把農村金融、國際業務、綠色金融作為未來的三大戰略重點。

螞蟻金服股權結構圖

數據來源：中商產業研究院

根據最新的工商資料，螞蟻金服目前的兩大股東為杭州君瀚股權投資企業（有限合夥）和杭州君澳股權投資合夥企業，持股比例分別為42.27%和34.14%，二者皆為阿里系高管實際控制的持股平台；全國社保基金持股4.66%，中投公司控制的置付（上海）投資中心（有限合夥）持股3.08%，中國人壽持股1.66%。

二、螞蟻金服投融資情況

國內篇

據悉，螞蟻金服正式成立於2014年10月，旗下有支付寶、餘額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用等子業務板塊。而螞蟻金服最近的一次融資是2018年2月1日的戰略投資，投資方阿里巴巴。以下是螞蟻金服歷年來融資情況：

國外篇

據了解，螞蟻金服第一個海外果實是印度的Paytm。2015年螞蟻金服兩次增資Paytm，占股達40%。截至目前印度Paytm的用戶數已增長至2.2億，這意味著Paytm超越PayPal，成為全球第三大電子錢包。

除了印度，螞蟻金服還積極布局東南亞市場。螞蟻金服於2016年11月戰略投資泰國支付企業AscendMoney；2017年2月注資菲律賓數字金融公司Mynt。兩個月後，與印尼Emtek集團成立一家合資移動支付公司。

在東亞市場上，螞蟻金服向韓國互聯網公司Kakao旗下的移動金融公司KakaoPay注資2億美元；支付寶還與日本第二大便利連鎖店羅森合作，以便讓日本的1.3萬家羅森商店支持支付寶。支付寶現在也可以在日本的國際機場以及大型零售商，如Takashimaya百貨商店和BicCamera購物中心。

美洲市場上，2017年5月，支付寶宣布了與FirstData的合作，讓美國的400萬個商戶銷售點（POS）支持支付寶，這樣的支持力度在當地ApplePay等量齊觀。

三、經營模式

眾所周知，螞蟻金服主要板塊分別是支付寶、餘額寶、招財寶、螞蟻聚寶、螞蟻金融雲，螞蟻達客、網商銀行、芝麻信用和螞蟻花唄。

各板塊業務分析

1.支付寶

支付寶最初作為淘寶網公司為了解決網路交易安全所設的一個功能，該功能為首先使用的「第三方擔保交易模式」如今是亞洲最大的獨立第三方支付平台，致力於為中國電子商務提供「簡單，安全，快速」的在線支付解決方案。

利息收益：資金收付存在時間差，產生資金沉澱，支付寶獲得沉澱資金存款利息。

佣金收益：支付寶像商家收取的收單費用。

廣告收益：支付寶為商家提供廣告位收取費用。

其他收益：增值服務收益，如代買機票、生活繳費等。

2.餘額寶

餘額寶由第三方支付平台支付寶打造的一項餘額增值服務。通過餘額寶用戶不僅能夠得到較高的收益，還能隨消費支付和轉出，用戶在支付寶網站內就可以直接購買基金等理財產品，獲得相對較高的收益，同時餘額寶內的資金還能隨時用於網上購物、支付寶轉賬等支付功能。

投資收益：其中投資銀行存款（1月期、1-3月期、3月期以上定期存款）約佔90%，保險理財約佔2%，投資債券約佔7%，其他投資約佔1%。

3.招財寶

招財寶平檯面向權威金融機構開放，通過與金融機構專業分工、融合創新，共同為中小投資者提供便捷安全的互聯網理財服務，同時，也為中小企業與個人提供高效低成本的互聯網融資服務。

4.螞蟻聚寶

螞蟻聚寶集合了餘額寶、招財寶、基金、股票等各類理財渠道。螞蟻聚寶誕生，同時支付寶下理財功能弱化，支付和理財功能更加明確、清晰，表明螞蟻金服正在支付和理財兩個方面逐漸部署防火牆。

5.螞蟻花唄

螞蟻花唄是螞蟻金服推出的一款消費信貸產品，申請開通後，將獲得500-50000元不等的消費額度。用戶在消費時，可以預支螞蟻花唄的額度，享受「先消費，後付款」的購物體驗。

6.芝麻信用

「芝麻信用」通過分析大量的網路交易及行為數據，可對用戶進行信用評估，這些信用評估可以幫助互聯網金融企業對用戶的還款意願及還款能力做出結論，繼而為用戶提供快速授信及現金分期服務。

7.網上銀行

8.芝麻達客

螞蟻達客是螞蟻金服旗下，致力於服務企業和創業者的互聯網股權融資平台。螞蟻達客利用互聯網技術和大數據優勢，以股權為支點，撬動企業的成長夢想。企業可通過螞蟻達客籌措資金，並獲得生產、渠道、經營、品牌等環節的全方位支持。投資人可通過螞蟻達客尋找投資機會，基於對特定行業的了解，投資自己理解、認可的企業，分享企業的成長。

9.螞蟻金融雲

四、經營情況

以交易額計，去年第三季支付寶在移動支付市場佔53.7%，按年升3.3個百分點；騰訊旗下微信支付的市佔率為39.4%。據了解，2017年全年，螞蟻金服以支付知識產權及技術服務費名義，向阿里巴巴支付的利潤分成合計達到49.46億元；按照37.5%的分潤比例折算，2017年全年，螞蟻金服的稅前利潤達到131.89億元。

另外，阿里曾公布，支付寶活躍用戶為5.2億，移動支付比例約82%，但支付寶目前活躍用戶約4.5億，費率低於0.6%，兩者的數字有所出入。金融理財產品方面，螞蟻小貸的累計貸款金額為6132億元(人民幣。下同)，歷年平均壞帳率約2%。包括餘額寶的一站式理財平台螞蟻財富是全球最大的在線理財平台，資產管理金額達2.1萬億元，用戶平均資產管理規模約1萬元。

而頻繁傳言上市的螞蟻金融，上市是遲早的事情，我們拭目以待。

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