朱嘯虎：邊界是靠槍打出來的，不是靠談出來的

「騙子太多了，基本都是借區塊鏈之名，實則發幣，不公開發聲就不停有人拿著你的名字去站台。」在與陳偉星幾番隔空對話互懟後的一個月，金沙江創投董事總經理朱嘯虎接受了第一財經的獨家專訪。

從共享單車到共享充電寶再到區塊鏈，一次次登上科技圈頭條的同時，也讓朱嘯虎置身於輿論漩渦中。最近鮮少接受媒體採訪的他，依舊在此次採訪中直言不諱回應了對區塊鏈技術應用風險，以及共享單車乃至大出行市場的預判。

痛點是想像出來的

在幾番區塊鏈大討論之後，朱嘯虎被打上了「古典互聯網」（指的是一切未用區塊鏈技術的互聯網）投資的標籤，這個說法出自「3點鐘區塊鏈」社群，在他們看來，互聯網+、人工智慧、雲計算、3D列印、無人駕駛等等，都是古典的。

對於這樣的標籤，朱嘯虎並不反感，他認為，投資歸根結底還要強調痛點，而當下區塊鏈的痛點是想像出來的痛點，現實生活中根本不存在。

朱嘯虎的觀點是區塊鏈技術強調去中心化和信任問題，而在現實生活中尤其是信息技術發達的地區，信任本身不是問題。他舉例，銀行賬號、證券賬號很少出現問題，此外通過全民記賬來保證準確性，而區塊鏈的存儲和技術成本非常高，效率卻極低。

早在去年夏天朱嘯虎和團隊在矽谷，彼時區塊鏈和ICO就異常火爆，他和團隊成員在美國考察了幾個創業項目，但發現完全不靠譜。「他們的談話風格和互聯網創業者完全不同，不講技術只講概念，一直強調去中心化做信用，談到最後商業模式就是靠發幣一夜暴富。」

對於外界所強調的區塊鏈技術各種各樣的應用場景，朱嘯虎直言區塊鏈技術應用場景非常的有限，甚至追根溯源這個理論本身就存在問題。

在投資中朱嘯虎一直強調「死亡谷過後再進入」，任何技術創新都要經歷一個S曲線，火一段時間之後會經歷一個「死亡谷」，這個「死亡谷」很深，第二次起來才能淘汰掉90%的泡沫，而這個第二次起來的公司可能和最初完全不一樣，也會更成熟一些。任何新技術的發展都需要有lead time(前置時間)，需要各方面條件成熟後才能到tipping point(引爆點)，越大的變革需要的前置時間越長。

在這場區塊鏈熱潮中，各路資本都在布局。以BAT為代表的巨頭公司紛紛入場，面對比特幣、ICO、區塊鏈等一連串的技術名詞和區塊鏈造富運動，害怕錯過的焦慮感也在創投圈蔓延。根據IT桔子數據統計，在2017年新成立的46家投資機構中，有9家聚焦於區塊鏈投資。

朱嘯虎認為大公司入場更多是為了做技術防範布局，和這些公司的體量相比，這部分投入所耗費的成本是很低的，就目前而言大公司所探索出來的，能夠落地的應用場景也是非常有限的。

對於投資機構扎堆區塊鏈，朱嘯虎談及切身感受，「一夜暴富對很多投資機構有刺激，尤其是在錯失傳統互聯網機會下，希望靠區塊鏈來改變。但投資一定要想清楚解決什麼問題，是否創造價值，賺快錢的都是投機者。」

邊界還要靠槍打

在風險投資圈，朱嘯虎是個特別的存在，尤其是對共享單車ofo小黃車的投資，讓朱嘯虎名聲大噪也飽受爭議。從共享單車三個月結束戰鬥，到與馬化騰的共享單車論戰，以及合併一說，他的每一次發言都挑動行業神經。

在採訪中朱嘯虎坦陳「已經於去年12月份清空了ofo的股份，一部分給了阿里巴巴，包括董事會席位和一票否決權；另一小部分給了滴滴」。在朱嘯虎看來，「共享單車早期投入非常的大，而營收是一件細水長流的事情，這就使得共享單車對資本高度依賴，在幾方競爭情況下，競爭會比較慘烈，局面也比較混亂，基本就是巨頭控制，看巨頭怎麼想。」

去年年底他觀察到，頭部城市市場已經出現飽和，靠租金已經無法收回成本，不合併的話已經看到市場天花板。回頭來看，朱嘯虎認為共享單車在去年年底可能是唯一的合併機會，不管是對於ofo還是摩拜，如果這兩個公司去年合併，這個市場估值還會有兩三倍的空間。

共享單車之外，滴滴和美團則在外賣和大出行市場焦灼開戰。

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