為什麼有些獨角獸能夠起飛，而有些卻成了「炮灰」？

關鍵是誰為獨角獸插上翅膀。

當創業者不易，當獨角獸創業者更不易。殊不見，每年都會有一批獨角獸或准獨角獸企業淡出視野。據清科數據顯示，過去幾年間，近九成的企業走不到C輪。「C輪死」已經成為耳熟能詳的一個現象。表面看起來風光的獨角獸、准獨角獸企業，儘管能也在A輪、B輪獲得融資，但是卻怎麼也邁不過C輪這道坎，這說明初創企業僅僅是融到錢還不行，必須找到破解「C輪死」的密匙，才能真正化身獨角獸起飛，而且是持續處在高飛的狀態。

那麼，什麼才是讓獨角獸飛起來的密匙呢？越來越多的研究顯示，良好的創業環境、巨頭公司資源的哺育，能大幅提高獨角獸企業成功的概率。

獨角獸的最好時代

沒有哪個時代像今天這樣是創業盛世。「雙創」等國家政策層面的支持，為創業者提供了前所未有的理想環境，一如矽谷誕生初期美國政府的助力。另外，資本市場對獨角獸也張開臂膀歡迎，去年有360成功回歸A股，今年寧德時代等獨角獸企業相繼閃電過會。隨著近期CDR試點政策正式出台，監管層對新經濟獨角獸的支持力度可見一斑。

更進一步看，之所以說當今是創業盛世，是因為中國的創業環境和孵化獨角獸機制已經能媲美美國。根據德勤與投中信息聯合發布2017《中美獨角獸研究報告》顯示，截至2017年6月底，全球共有252家獨角獸企業，分布於22個國家，其中美國和中國的獨角獸企業數量佔比分別為42.1%和38.9%，佔據著絕對優勢。

（資料來源：2017《中美獨角獸研究報告》）

在「雙創」政策的支持下，北上廣深、杭州、武漢、成都等地無不是中國版的矽谷，獨角獸在這些超級城市裡生長，享受著優厚的政策、開放的環境以及資本、人才的聚集效應，這些無不為獨角獸企業的發展提供了養分。類似滴滴、ofo這樣的企業就是在這種創業環境中實現了快速發展。

當然，我們也必須理性看待的是，獨角獸並不是一個紋絲不動的標籤，其會隨著市場競爭而出現估值變化，像易到、小鳴單車這樣的公司，就在成為獨角獸的路上走了下坡路，幾乎是一夜間就淡出公眾和資本市場的視野。這就帶給我們一個思考，到底怎樣才能讓獨角獸起飛，並且持續向上飛行。

獨角獸背靠大樹好乘涼

對於這一問題，已有不少研究機構進行了調查。近年來，獨角獸公司現已呈現出明顯的分化態勢：一方面，大型獨角獸憑藉超高的估值獨佔鰲頭，並多數籠罩在互聯網巨頭的光環之下；另一方面，小獨角獸公司扎堆在「門檻」處，不少依靠風口力量擠進榜單。一個例子是，滴滴、快的如果當年沒有A、T兩巨頭的各自加持，不會把市場做的那麼滲透，也就不會有後來的滴滴出行這個獨角獸的故事。

事實上，像Google、微軟這樣的跨國巨頭，早在很多年前就設立了自己的風險投資部門，專門去投資初創公司。這類投資機構被稱為CVC（Corporate Venture Capital）,以區別於傳統的VC機構。過去幾年，CVC成功捕獲獨角獸的趨勢越來越明顯。其中在國外典型的代表企業是FAMGA（Facebook, Amazon, Microsoft, Google & Apple），在國內則是BATS（百度、阿里、騰訊、蘇寧）。

與傳統VC追求單一財務回報不同，CVC們更在意的是戰略上的布局。也正是由於CVC們優先考慮的不是財務回報，而是企業的戰略布局，因此在篩選投資對象時更加謹慎，也更看重是否符合母公司戰略規劃。換言之，那些專註產業鏈上下游或是能與巨頭在某一板塊業務形成互補的初創公司，是最優質的投資標的。而通過持續投資這樣的初創公司，巨頭公司也為自己搭建了牢固的「護城河」。

以蘇寧投資集團為例，作為蘇寧控股集團旗下專業從事產業投資與資產管理的平台，其主要圍繞消費升級與技術進步兩條主線，在過去三年里投出了一個新版圖。

（資料來源：公開報道、蘇寧官網）

公開資料顯示，截至2017年底，蘇寧投資集團已經完成累計30個項目的投資，投資總規模超過500億元。其中，2016年是其投資集中爆發的時段。這一年，較有代表性的投資案例包括中興旗下努比亞手機、蘇寧金服、體育數據運營公司創冰科技、校園O2O平台8天在線，以及VR領域的Insta 360和生鮮電商領域的易果生鮮。

其中，易果生鮮正是天貓超市生鮮頻道的幕後運營者。目前來看，蘇寧超市的生鮮頻道也由易果生鮮代運營。由此可見，這一發生在3年前的投資項目，已經實現了對蘇寧電商業務的反哺。

而從2017年到今年4月，蘇寧又做出了幾筆具有戰略意義的投資，包括投資美妝品牌達令和人工智慧公司商湯科技。尤其是商湯科技在AI技術上的積累，也有望能推動蘇寧整個集團技術革新的步伐。

儘管與阿里、騰訊「購物清單」式的激進投資風格不同，但是蘇寧的投資更為穩健，並且圍繞著自身零售業進行戰略投資，被投獨角獸企業已經與整個蘇寧集團產生了共振。這鐘投資策略，不僅有效提升了蘇寧產業集團的核心競爭力，而且也實現了「獨角獸群」效應，讓戰略投資於人於己都獲得「1+1＞2」的價值釋放。

多維賦能方能持續高飛

創新是從0到1的過程，需要不斷試錯。但是對於以財務回報為追求的VC而言，其往往對創業者是「零容忍」。而以戰略投資為導向的CVC投資機構，則更能包容創業企業的試錯乃至失敗，也正是因為此，才能真正激勵創新。

具體來看，蘇寧從多個維度賦能孵化獨角獸。一方面，蘇寧是業內少有的線上線下融合的零售巨頭，這就使得獲得蘇寧投資的獨角獸企業，能飽享蘇寧的線上、線下流量。在獲客成本陡增的大環境下，這可謂是雪中送炭。另一方面，蘇寧並不只局限在零售業務上，而是有完善的供應鏈生態、海量的會員數據以及金融、科技實力等的全盤支撐，這自然能進一步助力獨角獸生猛成長。

數據顯示，目前蘇寧金服已經完成新一輪增資擴股，投後估值323億元；易果生鮮在2017年獲得阿里3億美元投資，創下國內生鮮電商行業的最大單筆融資；而辣媽幫自創立以來，獲得了用戶6000 萬，日活480 萬的成績，成為當今中國知名的移動女性社區。由此來看，蘇寧為「獨角獸」帶來的不只是資金，更是資源、能力、數據的多維度賦能。

最後來討論一個有意思的相關話題。上述2017《中美獨角獸研究報告》中提到，從發展趨勢來看，獨角獸未來將趨於站隊，大公司例如FAMGA等，既是資金雄厚的金主，也是擁流量以及豐富業務線的互聯網巨頭，可以幫助創業者迅速打開市場。雖然過早的站隊會失去與其他巨頭合作的機會，並且失去企業的獨立性，然而不加入任何一邊則會被加入某方戰隊的競爭對手打垮。這個話題可以說切中了當前獨角獸成長路徑。不站隊，必死。站隊，可能一氣衝天，也有可能勉強維持營生。而最關鍵的，就是切莫站錯了隊。如此，方才能讓獨角獸真正飛起來。

萬能的大熊

微博2015 2016 2017連續三年獲得科技領域、電商領域十大最具影響力大V

藍鯨自媒體聯盟2017年年度科技大V

公關品牌專家：曾負責360手機助手、360手機遊戲、360隨身wifi、360兒童手錶、360行車記錄儀的品牌營銷，均為行業第一品牌。

暢銷書作者：中信出版社合作出版暢銷書《格局逆襲》，銷售近10萬冊。

微營銷第一社群大熊會創始人：2013年創建大熊會，位列中國社群影響力排行榜前五，是國內最大的致力於研究和引領微營銷發展潮流的社會化營銷社群組織，成員已超七千人。

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