5G通訊—光迅科技：中興渡劫，卻成就了他

最新 04-22

文 /創世行團隊—高平

經常在王者峽谷廝殺的小夥伴們會有這樣一個體驗，當你正準備carry全場時，網速忽然就卡了，變成了你的絆腳石。這時你的隊友們會大喊：換成4G，4G，4G，不要用WiFi了！！！

果然，用了4G後，網速如神助攻，馳騁王者峽谷，5殺不是夢！

近兩年來，在國家的號召下，三大運營商紛紛提速降費。大家用手機流量玩遊戲，看視頻越來越來越常見。很多朋友可以一個月不打電話，卻不能夠一天離開微信、QQ。日常通信形式從原來的電話短息演變成現在的微信等。

思科對未來兩年的數據做了一個預測，到2019年全球IP流量每月將達到168EB。

168EB是什麼概念？

1EB=1024PB

1PB=1024TB

1TB=1024GB

1GB=1024MB

數學好的小夥伴們,可以計算一下,168EB等於多少GB.

海量的數據產生，一個問題就出現了—通信基礎設施建設。

光通信是未來有線通信的趨勢.

而對於光通信行業來說，光纖通信是一種效率非常高且近乎完美的通信方式，隨著海量的數據增長，帶寬的要求會日益增長。從通信原理的角度來說，信道帶寬越寬則通信效率越高，而光纖作為一種傳輸介質，其帶寬理論上是無限的。另一方面，作為光電信息轉換的關鍵，光電子器件的需求也將大幅提升。

光通信行業產業鏈分為兩條，一個方向為光纖與設備介面處連接的光學器件與光學模塊方向，上游是光通信晶元，其主要用於完成一些複雜的功能，如將光信號與電信號相互轉化，將信號調製為所需的狀態。另一個方向為光纖方向，其在傳輸過程中與光器件、光模塊連接，傳輸光信號。

對於有線通信來說，光纖的鋪設決定了通信的廣度，而光電子器件則決定了通信的質量。理論上來講，光纖的信道帶寬是無窮的，但是真正對網速形成掣肘的則是光模塊。

對光通信而言，信號在非傳輸狀態，是以電信號的狀態存在，而在傳輸端（光纖），則是以光信號的狀態存在，用戶上網速率的瓶頸並不在於光纖同一時間能傳輸多少信息，而在於光模塊同一時間可以將多少光信號轉化為電信號，或是將電信號轉化為光信號。光模塊的作用很像是水龍頭。光通信目前階段的網速上限原因在於光器件內部晶元計算頻率的瓶頸問題，也就是光電信號相互轉化的效率。

所以當數據量繼續呈現較快速度增長時，光模塊對於網速的限制將越發明顯，解決這塊短板將是勢在必行的。而對於目前光器件行業，產業也確實在此方面進行了攻堅戰。

背靠武郵，實力雄厚

而我們今天要講的就是中國光器件的帶頭大哥—光迅科技。公司目前在本土市場的份額為29%，全球市場份額6%,全球光器件行業排名第五。

光迅科技，在A股唯一一家可以實現從光晶元-器件-光模塊全產業鏈布局的公司。

公司的前身是武漢郵電院下屬的固體器件研究所，底蘊深厚。

說起武郵，那可是中國光通信的鼻祖啊。是我國光通信的發源地，我國第一根光纖與此誕生，幾乎承擔了從「六五」到「十五」期間關於光纖通信方面，所有國家重點科技攻關項目的研究課題。武漢郵科院孵化出來的光通信公司實力雄厚，包括烽火通信、理工光科、長江通信等，也包括今天的主角，光迅科技。

從目前光器件的全球產業鏈區域分布來看，美日廠商主導高速光晶元和高速光模塊市場，台灣專註有線接入網的垂直一體化，大陸廠商則主要致力器件封裝和模塊組裝。

扛起國產替代化大旗

近年來,我國光通信發展迅速,目前已經成為全球最大的光通信市場，並湧現出一批全球領先的光系統設備商如華為、中興、烽火等。在光纖光纜領域,我國已經佔領全球半壁江山.長飛、亨通、烽火等公司也掌握了光纖預製棒核心技術。唯有光通信器件產業與國際領先水平還有較大差距，目前國內核心的光通信晶元及器件仍然嚴重依賴於進口，高端光通信晶元與器件的國產化率不超過10%。

正因為如此，中興通訊也成為了中美貿易戰首個中槍的公司。因為2012年賣給伊朗一批通信設備，據美國稱違反了美國相關法律，在2017年對中興進行了巨額罰款。今年又找了一個不經推敲的理由，對中興實施未來7年禁止進口美國相關零部件。這對中興的打擊無疑是巨大的，但是這也對中國通信產業敲了個警鐘。國產替代化不是個炒作概念，自主可控也不僅是個口號，而是涉及國家安全，國計民生的要務。

作為A股唯一具備25G光晶元量產能力的光迅，必然要扛起國產替代大旗。公司繼續致力於高端光晶元及創新產品研發，2016年，研發費用占營業收入比達8.50%。

公司研發費用占營業收入比例：

研發看上去很高大上，其實，也簡單，就是捨得花錢，捨得把錢花在高技術上，花在高質量的人才上，沉下心來，總會有回報的。

公司是國內唯一量產10G以下DFB、APD晶元的廠商，也是國內唯一具備自主研發全系列PLC晶元並規模生產的廠商。公司目前有能力出貨8000萬晶元/年，晶元自給率達到95%左右。公司持續致力於中高速晶元研發，目前已經實現全系列10G中短距晶元自製（10G DFB、10G APD、10G EML），並在25G晶元領域持續突破，今年年中25G EML/DFB預計小批量出貨。

2018年1月工信部也出台了中國光電子器件發展五年路線圖。路線圖提出光器件發展目標：2022年中低端光電子晶元國產化率超過60%，高端光電子晶元的國產化率突破20%；2022年國內企業佔據全球光通信器件市場份額的30%以上，有1家企業進入全球前3名。政策扶持方面包括國家加大對光電子晶元共性關鍵技術的研發資金的支持，迅速提高核心器件國產化率，培育具有國際競爭力大企業等。

在這場轟轟烈烈的國產替代化的進程中，光迅科技作為龍頭，責無旁貸！

5G時代，光模塊量價齊升

5G的腳步越來越近了。政策的推動疊加5G產業鏈逐步成熟，5G商用進程加速向前。對於光器件廠商來說，這是最好的時代，無限機遇擺在眼前。

短期來看，5G建設，傳輸先行。在前文也分析過原因，運營商會對傳輸網升級擴容，升級擴容會對加大對光模塊的需求。

中長期來看，5G基站光模塊將迎來量價齊升。

1.5G基站數量是4G基站數量的2-3倍。從5G部署頻段來看，相較於4G有較大幅度的提升，因為高頻段部署基站的覆蓋範圍小，5G基站數相對於4G基站有較大幅度的提升。根據前述測算結果，保守估計，5G基站總規模為720萬，其中宏站576萬，小基站144萬，整體約為4G基站數的2倍；

2、單基站光模塊數量提升：相較於4G，5G單基站光模塊數提升，主要原因在於5G基站架構從4G的前傳-回傳演進到前傳-中傳-回傳。東西還是那些東西，無非是位置在搬來搬去。

3、5G基站光模塊速率提升，單體價值有望提升：4G基站前傳光模塊採用6G/10G SFP+，回傳採用1.25G SFP，5G基站前傳至少為25G QSFP 28，中傳回傳有望採用10G SFP+光模塊，

5G需要傳輸的數據更多，速率大幅提升，單個光模塊價格也有望大幅增加。相較於4G，5G基站光模塊市場空間或達50億美元，成為中期國內光模塊市場高速增長的確定性驅動力。

公司作為電信市場龍頭，將充分享受5G帶來的巨大紅利。當然，公司也是有競爭對手的。比如，海信寬頻、華工正源和新易盛，這三家分別在基站、有線接入和傳輸網領域具備市場優勢。但是，我們的光迅作為老大，在這三個細分市場都佔據主導地位，

從目前設備廠商的5G設備測試情況看，公司基站光模塊產品率先進入測試序列，為未來5G基站產品批量出貨奠定良好的基礎。

數據中心帶來新機遇

對於數據來說，有三種狀態，即被計算、被運輸以及被存儲。

爆發的數據會讓計算力的供給持續稀缺下去，而解決方法則是採用更為有效率的計算方式。大規模的雲化計算力（集中化、雲化）是一種重要的解決方式，即雲計算。為了實現大規模的雲計算，其基礎設施是不可或缺的，這就涉及到一個產業：IDC基礎數據中心。IDC數據中心，其為整個未來數據的運算、存儲提供了運作的硬體基礎設施。該行業在未來依舊有著較為廣闊的空間。

從全球範圍來看，超大型數據中心在持續增長，2017年已達390個，根據思科的數據，到2021年會超過600個。「超大規模」的定義各不相同。但IDC表示，它至少需要5000個伺服器和10,000平方英尺的可用空間，並且通常要大得多。Synergy的標準則高得多，將其定義為擁有「幾十萬台伺服器——有時甚至是數百萬台」。

目前，超大型數據中心主要分布在美國，佔比44%，中國位居第二。未來，隨著雲計算的發展，數據的爆發性增長，中國有望成為全球最大的數據中心市場。

數據中心市場近年來成為光器件市場增長的核心驅動力。市場規模也在逐漸擴大。至2021年，數據中心光器件市場將超過50億美元。國內光模塊公司中際旭創業績出現明顯的放量，其實正是從通信產業鏈側面印證了IDC數據中心正在大量被建造的事實。

北美數據中心正從40G大規模向100G升級，而國內傳統數據中心市場正逐漸從10G向40G升級。伴隨大型數據中心新建數的增多，高速光模塊需求佔比有望逐漸提升，驅動國內互聯網廠商加速商用。阿里巴巴數據中心光互聯改造完畢，目前已經全為光互聯。按照其公布的產品路線圖，2019年預計商用400G光模塊，幾乎與全球400G標準制定節奏一致，100G光模塊需求有望在近兩年加速釋放。

在數通領域，公司成績也值得期待。目前公司已把100G相關產品已打開大客戶，正在批量供貨。另外，公司在2018年OFC開幕前發布400G新品，400G技術和產品儲備充分，有望繼續受益未來400G大規模商用。

VCSEl打開新市場

2017年Finisar獲得蘋果3.9億美元預付款用於擴建VCSEl工廠增加產能，用於蘋果手機的

3D攝像頭的感應功能。這對於光通信廠商幾乎是天上掉餡餅。

VCSEl在光通信中被廣泛應用，是比較成熟的技術。而蘋果又實現了VCSEL的新應用領域—3D攝像頭，用於人臉識別。目前全球光通信設備市場對VCSEL的需求量只有5000萬隻，但是一切入到智能手機市場，其需求量就會迅猛提升到2018年的1.2億隻，2019年的2.4億隻。