基因檢測市場廣闊；無人便利店引領無人零售新革命；兒童教育市場達萬億級

灼識會議

灼識會議是圍繞行業熱點、投資機會、政策解讀等主題策劃的電話會議，將資深行業專家的觀點展現給客戶並一同探討。灼識將摘取及整理部分電話會議紀要，與您分享有價值的行業信息。

基因檢測市場廣闊

腫瘤診斷最具潛力

? 灼識專家：現任某高科技醫療企業大區總監

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基因檢測有哪些不同的應用場景？目前發展情況如何？

基因檢測各行業都有應用，比如水產業，農林牧業等，但主要還是應用在醫療領域，一個是新生兒篩查NIPT，另一個是二代測序在腫瘤領域的應用。

NIPT發展比較早，有四家較好的代表公司：華大基因、貝瑞和康、博奧與達安基因。這幾家公司在NIPT市場都有一定的市場份額，但是NIPT發展時間比較久，市場已經基本成熟，市場容量接近處於飽和狀態，競爭比較激烈，且價格也在逐漸下降，未來其他公司能在這個市場當中搶佔一定份額是比較難的。

二代測序在腫瘤領域的應用是從2015 年開始的，這個領域發展速度非常快。目前國內市場已有超過200 家企業和機構從事基因檢測相關業務，其中80%到90%在腫瘤領域都有布局。因為腫瘤發病率在逐漸的上升，每年發病率基本都呈兩位數的增長，而且醫院也在大力發展腫瘤科。隨著市場增長，基因檢測技術在診斷、治療的角度都有一定的價值。二代測序的接入可以解決一部分腫瘤基因檢測的一些瓶頸，腫瘤領域的基因檢測未來發展十分可觀，仍有比較大的機會。

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目前做基因檢測的公司不在少數，上中下游會包含哪些公司？產業鏈是怎麼樣的？

在很長一段時間內，上游的廠商還是由國外的公司在壟斷，市場佔有率80%-90%的是美國illumina的機器，還有少數一些用的是Life Tech（被Thermo Fisher在2013年收購）的機器，大概佔10%-20%的份額。國內方面，去年華大基因推出了自己的測序儀，貝瑞和康也正在進行自己測序儀的研發。illumina 今年已經進入了中國市場，而且在推廣二代測序Panel，170個基因Panel，包括還有幾百個基因組數據的判斷，也在進入到實際臨床的競爭當中。所以很長一段時間之內，雖然國內上游廠商還是國外的公司，但不會因為illumina的介入讓市場出現極大的變動。

中游主要是指測序服務行業的公司，包含測序服務和數據分析。在中游布局的公司非常多，比較常見的有華大、貝瑞和康、安諾優達、迪安、諾禾致遠、思路迪、至本、燃石等，這也是目前投資的一個熱點。

下游就是耗材的廠商，主要提供試劑或試劑配套，比如達安、博奧、海吉力等。中國目前基因檢測行業在中下游布局了比較多的公司，其中很多公司在往中上游進行轉型。比如耗材公司也在做試劑盒的推廣，希望能夠協助醫院開展精準醫療的業務，希望壟斷醫院的市場。再比如測序公司華大、貝瑞也在往上游廠商去走，進行相關設備的研發。所以可能市場格局會在五到十年之內重新洗牌，但是短時間之內格局不會有太大的變化。

無人便利店引領無人零售新革命

催生零售業投資新契機

? 灼識專家：現任某大型集團新零售事業部無人便利店技術攻關負責人

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技術是無人便利店的核心內容，目前三種主要技術的使用率和未來的局限性是什麼？

RFID（射頻識別）技術的缺點是技術成本高：每個RFID成本大概在0.6元，除了採購成本之外還有一個綁定標籤的成本；需要僱傭周轉的倉庫，並且對每一件商品都進行綁定，綁定之後再貼進去，所以這樣的成本就會抵消商品溢價帶來的毛利。RFID也分兩種：一種是超高頻，另一種是高頻。超高頻成本顯然比高頻低的，但是超高頻使用了一種收發電線，而這種收發電線是人類不能接近的。所以RFID技術短期來看也只是一個搶佔市場的試水模式。目前這種技術只是過渡技術，其高昂的成本費用會使很多運營商家難以承擔。除非能夠達到全國統一生產鏈、供應鏈進行整體規模化，否則在中國是無法大規模使用RFID技術的。

AI（人工智慧）日後的使用成本顯然會比RFID要低，因為不需要對每一個單品進行標籤綁定，但是AI的致命傷在於研發成本非常高，即使與深蘭科技這樣的公司合作要技術轉讓或者技術授權也需要很高的費用，這個成本並非百萬或者千萬可以覆蓋。但是在正常運營狀態下，AI顯然會比RFID低很多，具體也要看開店規模、數量和基礎網路建設等。

UPC（商品統一代碼）技術是成本最低的，因為這種技術把所有的勞動力都轉嫁給了消費者，讓消費者主動掃描UPC，僅僅需要開發一個後台程序即可。目前微信小程序開放的後台就已經足夠消費者使用，並不需要單獨開發APP，只需要消費者關注一個公眾號。這樣低門檻的方式獲客成本比較低，相對應的運營成本也較為低廉。但猩便利的做法就是使用自己的APP進行引流開發，通過給予消費者20元現金獎勵的方式讓消費者下載APP並保留。

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無人便利店行業未來面臨哪些挑戰？未來趨勢如何？

首先對於小型企業而言，在資金獲取和整合方面都是很大的問題，無人便利店最重要的就是無人概念，而RFID或是AI都面臨上億的資金投入；其次是技術方面的瓶頸和壁壘；第三就是可能的政策風險，目前政策還沒有嚴格監管，但一旦大規模鋪開，很難確定政策上面是否會對這類佔用公用區域的建築進行規範。所以布局方面更看好的是B2B的模式，即無人便利店與企業或是社區寫字樓合作，針對特定人群進行貨品售賣。

在未來趨勢方面，首先目前的大部分玩家都會由於盈利能力的缺失、資金流的持續性問題或是政策的風險逐漸消失。其次，無人便利店行業的發展會比較傾向於向B2B模式整合，因為類似7-11，全家等傳統便利店供應鏈體系和盈利能力都很強，很難被顛覆或者被無人便利店取締，但可以通過技術手段與這些巨頭聯合，無人便利店提供無人技術，同時結合這些傳統巨頭的物流和供貨優勢達到行業整合的目的。第三，未來三到五年內，無人便利店會開始佔據一些市場份額，逐漸被大眾所接受。

萬億級的兒童教育市場

如何抓住發展潛力

? 灼識專家：現任某教育機構投資人兼CEO

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目前整個兒童教育行業的市場規模多大？增長規模是怎樣的？

目前國內的幼教市場是指0-6歲的學前教育的市場規模，中國0-6歲的兒童粗略統計大概有1.6億到1.8億左右，如果按照60%到70%的轉化率來說，每一個家庭消費支出在六千到八千人民幣標準的話，粗略估算了一下這個市場應該是在五千億到八千億左右的市場規模。

目前這塊市場是最受資本關注的一個市場，年均增長率應該是不低於20%的增長速度，因為現在的政策紅利，包括國家二胎政策的開放等等，對於新生兒的出生率來說會呈現持續增長的一種狀態，所以這塊市場也會呈現一個高速增長的態勢。

未來三年左右的增長率會比較快，估計在25%到30%之間，五年以後可能增速會有所放緩，預計能達到15%到20%左右。過去五年的增長呈現出一種持續的增長態勢，大概在18%到22%之間的增幅。

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哪些公司目前在兒童教育市場里是做得比較好?市場份額又是怎樣的？

由於中國的教育人口數量較多，目前的教育機構呈現出一種高度分散化的狀態。現在全國性成規模的0-3 歲的早教機構，規模比較大的是金寶貝，第二是美吉姆，這兩個品牌目前是佔據整個早教市場大概15%-20%左右的市場份額。這兩家機構也是全國性的連鎖運營的機構，在中國運營的時間基本都超過了八年的時間。由於幼兒園具有地域性特徵，並且是高度分散化的，全國性的連鎖幼兒園，比如紅纓教育是通過資本併購以後整合了全國一千多家幼兒園，還有伊頓的高端幼兒園，屬於國外品牌、國外課程的幼兒園。除此之外，各區域還有領導品牌，比如21世紀幼兒園在北京也有上百家園所。課外輔導機構因為市場相對來說比較細分，在各個領域都有，目前語言培訓還有課外輔導做得比較好的是新東方的泡泡少兒教育，屬於是全科教育，包括語文、數學、外語等等方面的全科教育。

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兒童教育行業對於資金的依賴程度是怎樣的？

從資金的依賴程度來說，更多的是在前期投資的啟動資金上，因為教育培訓行業運營到現在，試錯成本非常低，並不像互聯網或者一些新興行業需要漫長的周期或者試錯的成本，教育領域有很多可以借鑒的東西。前期設計好以後，開辦六到八個月以後基本都可以達到盈虧平衡，從第九個月開始利潤就基本為正了。所以從投資來說，比如一家門店的前期啟動資金大概有六百萬左右，如果能夠保持在每年20%凈利潤的情況下，五年左右基本上全部投資就能收回，甚至更快三到五年左右投資就能收回。利潤率正常情況下是凈利在18%到22%之間都是處於合理的範圍，在這個區間，只要符合這個財務指標都是比較良性的發展。後期如果口碑和品牌做起來，無非對於它的硬體來說，比如再開設第二家校區、第三家、第四家甚至更多家，這些固定資產投資的比例就會更大一些。軟性成本比如老師、課程、產品，這些方面的成本都不是很高。主要是看哪種方式，如果是直營的方式更多是重資產的投入，加盟的方式更多是一種輕資產的複製，可能它的盈利能力也會更快一些。

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