英雄互娛2017年凈賺9億超華誼，最開心的還是王中磊兄弟

相比影視公司，遊戲公司在知名度和影響力方面可能稍遜一籌，但賺錢能力卻結結實實超過影視公司。

4月18日，新三板遊戲公司英雄互娛公布2017年年報，公司去年實現歸母凈利潤9.15億元，同比增幅高達72%。

作為民營電影公司龍頭，同時也是英雄互娛第二大股東的華誼兄弟，去年凈利潤為8.28億，比英雄互娛少了將近1億；其他影視龍頭，比如光線傳媒、華策影視，去年的凈利潤分別只有8.18億、6.32億。

如果考察的範圍擴大，A股上市公司中，2017年凈利潤超過10億的遊戲公司，包括三七互娛、愷英網路、崑崙萬維、巨人網路、天神娛樂等；這還沒把海外上市的遊戲巨頭騰訊、網易算在裡面，其凈利潤都是百億級別的。

而影視公司2017年凈利潤超過10億的，只有萬達電影一家（15億），完美世界是影視、遊戲雙輪驅動發展，但遊戲業務依然是公司最大的利潤來源。

也難怪，暴風集團CEO馮鑫去年曾在某發布會上直言，互聯網領域最賺錢的是遊戲行業。360公司董事長周鴻禕也抱怨，做網路安全的賺的錢，還不如做一款遊戲一年賺的多，《王者榮耀》一天就能掙一個億，「比販毒的利潤還高，但又沒有販毒的風險」。

說回到英雄互娛。公司不僅業績靚麗，董監高的陣容也十分豪華，其中包括知名投資人沈南鵬、徐小平、包凡等。值得注意的是，作為第二大股東的華誼兄弟，共有3人進入英雄互娛的董事會或監事會，牢牢掌控著公司未來發展的方向。

然而，賺錢能力一流的英雄互娛，進軍資本市場的道路卻並不順暢。2016年12月，華誼兄弟放棄收購英雄互娛股權，公司登陸A股的計劃就此化為泡影。不久後，英雄互娛開始籌劃獨立IPO，並把註冊地遷到了延安。

今年2月，英雄互娛披露，已聘請國泰君安作為公司首發A股上市的中介服務機構，打響了國內IPO的第一槍。有了漂亮的業績加持，英雄互娛能否圓夢資本市場？

英雄互娛2017年凈利潤突破9億，超越華誼、光線

4月18日，英雄互娛公布2017年年報，公司2017年實現營收10.36億元，較上年同期增長10.66%；實現歸屬掛牌公司股東的凈利潤9.15億元，同比增長72%。

對於2017年業績大幅增長，英雄互娛解釋，主要是因為公司2017年上線了多款自研遊戲和代理遊戲，比如《全民槍戰2》、《一起來跳舞》、《一起來飛車》、《戰爭藝術：赤潮》、《巔峰戰艦》、《影之刃2》等，通過多種方式提高用戶活躍度，並且加大國內和海外市場的推廣力度，多款遊戲流水市場表現較好，業務快速增長。

不過，娛樂產業注意到，在遊戲發行收入提升的同時，英雄互娛的遊戲研發收入卻大幅縮水，2017年遊戲研發收入僅1.98億，同比下降了1/3；研發收入佔總收入的比例，也下降到僅19.15%。

為了提高遊戲研發能力，英雄互娛加大了對外投資併購的力度。

4月12日，英雄互娛發布公告，將通過全資子公司收購珠海網易達電子科技發展有限公司69.63%股權，交易價格為5.12億元。網易達為國內領先的移動競技手游研發商，旗下產品包括《彈彈島戰紀》、《彈彈島2》和競速類手游《一起來飛車》等，同時也是英雄互娛2017年最大供應商。

年報還透露，2018年，英雄互娛將有多款遊戲上線，包括《全民槍戰3》、《一起來熱舞》、《裝甲戰歌》、《王牌御史》、《彈彈島3》、《超殺默示錄》、《創造與魔法》、《戰爭與征服》等不同類型的精品手游。

業績爆發引來各路資本爭搶，「華誼系」3人躋身英雄互娛高層行列

作為新三板移動電競第一股，英雄互娛崛起的速度非常快。

2015年6月，英雄互娛借殼塞爾瑟斯登陸新三板。也正是從2015年開始，英雄互娛的主營業務重心轉向移動遊戲領域，並推出月流水過億的爆款遊戲《全民槍戰》等，使其業績迎來爆髮式的增長：當年實現營業收入1.07億元，同比增長393.07%；歸屬於母公司股東的凈利潤1979萬元，同比增長1541.80%。

2016年，在《全民槍戰》系列遊戲之外，英雄互娛又自研或代理髮行了《巔峰戰艦》、《影之刃2》、《無盡爭霸》、《裝甲聯盟》、《極無雙》等產品，業績再度飆升：當年實現營收9.4億，同比增長773.18%，凈利潤5.32億，同比增長2587.59%。

與此同時，英雄互娛也成為各路資本爭搶的香餑餑。

在公司4次定向增發融資中，紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬、華興資本創始人包凡、真格基金創始人徐小平、華誼兄弟創始人王中軍王中磊兄弟、國民老公王思聰等紛紛參與認購，並進入公司董事會或監事會。

其中，華誼兄弟豪擲19億元，獲得英雄互娛20%股份，成為公司第二大股東。不僅王中磊、王中軍同時入選英雄互娛的董事，王中磊還擔任公司副董事長，地位僅次於董事長、總經理應書嶺。另外，王中磊的兒子、年僅28歲的王夫也，擔任英雄互娛的監事。

也就是說，華誼兄弟共有3人進入英雄互娛的高層行列，給這家遊戲公司打下了華誼的烙印。

英雄互娛已開始IPO輔導，能否登陸A股還是未知數

儘管賺錢能力一流，且有各路資本和明星投資人保駕護航，但是英雄互娛的上市之旅卻並不順暢。

最大的挫折，是2016年。在外界的訝異聲中，華誼兄弟宣布放棄收購英雄互娛的股權，這場失敗的重組，導致英雄互娛「曲線上市」的夢想破碎。

失敗的原因，據說是雙方在估值方面沒談攏。有分析人士曾指出，價格談不攏在收購中比較常見，鑒於當時電競行業非常火爆，英雄互娛原有股東可能要價很高（超過150億）。

回顧英雄互娛的發展歷史，最為人稱道的是公司抓住了電競賽事這一先機，成功舉辦了全球第一個移動電競職業聯賽——HPL（Hero Pro League）英雄聯賽，號稱覆蓋地區最廣、參與玩家數最多、比賽項目品類最全、持續時間最長、獎金金額最高的移動電競賽事。發展電競賽事，有利於大幅提高遊戲用戶的活躍度，進而提升英雄互娛的發展空間和潛力。

不過，現在看來，英雄互娛真正的想法也許是獨立上市，而非賣身上市公司。

為了實現獨立IPO，英雄互娛已經做了不少準備，比如2017年把公司的註冊地址從北京遷到延安。

這是因為，證監會給貧困地區的企業開闢了「IPO綠色通道」，適用「即報即審、審過即發」政策，以幫助其快速上市。除了英雄互娛，從美國退市回來的博納影業，也把註冊地址遷到新疆，就是為了提高上市的成功率。

2018年2月，英雄互娛公告，已聘請國泰君安作為公司首發A股上市的財務顧問、輔導機構、保薦機構。這意味著，英雄互娛正式對A股上市發起衝擊。

但是，目前的監管環境對於影視、遊戲公司並不友好，近期包括蘇州蝸牛、廣州多益、上海綠岸等遊戲公司紛紛宣布終止或中止IPO。英雄互娛能否圓夢資本市場，還有待時間的檢驗。

（文章來源於：娛樂產業摘編）

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