大手筆！114億收購安世半導體 聞泰科技意欲何為？

備受業界關注的安世半導體部分投資份額退出項目，終於落下了帷幕。

今天，合肥市產權交易中心發布成交公告，已於22日確定了此次受讓方，成交金額為114.35億元。此次轉讓的低價為70億元，也就是說轉讓溢價率為63%。

據悉，受讓方包括合肥中聞金泰半導體投資有限公司、雲南省城市建設投資集團有限公司、上海市矽胤企業管理合夥企業（有限合夥）聯合體。其中，合肥中聞金泰半導體投資有限公司的控制人是上海中聞金泰資產管理有限公司，而這家公司控股股東是聞泰科技股份有限公司。

在「中興事件」被業界廣泛關注的今天，集成電路產業的一舉一動都吸引到眾多目光。那麼，安世半導體是誰呢？為什麼能夠有超過百億的估值？聞泰科技此次出手的目的又何在？

安世半導體是誰

讓我們將時間拉回2016年。2016年，以建廣資產為主導的中國財團以 27.5 億美元(約合181億元人民幣)收購恩智浦(NXP)標準件業務。

作為全球最大的汽車用晶元供應商，恩智浦不僅在汽車電子(包括車用半導體和車用微控制器)領域的市場份額位居第一，其在汽車電子晶元、工業控制器晶元等多個領域都是領先的晶元廠商，技術積累深厚。在整個半導體行業，恩智浦的市場份額常年佔據前十。

其中，安世半導體為原恩智浦旗下標準品業務(Standard Products)獨立派生，業務包括分立器件、邏輯晶元和PowerMos晶元。標準品業務在恩智浦原業務體系中佔比較大，2015年年報數據顯示，恩智浦全年營業收入61.01億美元，標準品業務營業收入為12.41億美元，佔比約為20.34%。安世半導體融合設計、製造、封測於一體，屬於典型的垂直整合半導體公司，盈利能力較強。

聞泰科技意欲何為

從此次收購的受讓方來看，雲南城投和上海矽胤應該是財務投資者，真正的操盤人當屬聞泰科技。

在筆者看來，這可以說是一筆穩賺不賠的買賣。聞泰科技自身的ODM業務發展面臨瓶頸，向利潤和話語權更高的晶元業務戰略轉移，可以說是一個明智的選擇。

作為國內最大的ODM廠商之一，聞泰科技自身主營業務正在面臨越來越多的壓力。據相關資料顯示，今年第一季度，智能手機的出貨量暴跌20%，這對於ODM廠商來說是個很大的打擊，聞泰科技必須要找到新的盈利增長點。

作為海外半導體巨頭剝離出來的優質資產，安世半導體自設立之初就吸引了各方資本青睞的目光，曾有多家上市公司對安世半導體資本化方案進行詢價。據公開資料顯示，安世半導體所屬業務全年實現凈利潤約2億美元。以30倍PE保守估計，其市值約為378億(以匯率6.3計)。

對於聞泰科技而言，這就給了資本市場很大的想像空間，無論何時以何種方式裝入上市公司，都將極大的提升公司未來業務發展的想像空間及市場關注度，有效提升市場對公司的估值水平。

另一方面，半導體資產的置入，無論從跨界融合或者產業鏈延伸的角度，都將為上市公司開闢新的業績增長點，同時使得上市公司在這場潛在的產業爆發前期佔有明顯的競爭優勢位置。

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