半導體藏歷史性投資機遇，27隻個股3月份累計漲幅20％以上

中興通訊晶元進口被美國商務部封殺一事，對刺激國產晶元發展具有歷史裡程碑意義！該事件表明，我國企業的核心技術不能指望發達國家的施捨，自力更生才是我國高科技企業的必由之路！

精準稅收政策紅包引爆集成電路行業加速發展

據媒體報道，2018年3月30日，財政部等四部門發布《關於集成電路生產企業有關企業所得稅政策問題的通知》，《通知》提出的政策優惠包括：對符合條件的企業免徵及一定時間後按照25%的法定稅率減半徵收所得稅；在過去「兩免三減半」基礎上享受「五免四減半」的進一步優惠等。

集成電路產業漸入產能歷史釋放期

據媒體報道，近幾年來中國投入集成電路製造領域的資金將超過3500億元，市場預計，2018-2019年會迎來產能釋放的高峰期。

從國內的需求角度看，國內龐大的智能產業，隨著數字化智能化進入新階段，特別是物聯網、大數據、雲計算、人工智慧等新興產業的崛起，對集成電路產業及產品的需求，面臨在更高水平和更高量級的爆發性機會，這為集成電路產業的歷史發展提供堅實的現實基礎。

進口替代蘊含歷史發展機遇

集成電路是信息產業的基石，是關乎國民經濟和國家安全的戰略型產業。長期以來，我國集成電路嚴重依賴進口，貿易逆差持續擴大。每年我國從海外進口超過2000億美元的晶元，這一金額大約是2016年石油進口金額的兩倍。隨著外部貿易環境惡化，集成電路領域的國產替代必將加快。

國務院在《中國製造2025》提出要求，到2020年中國晶元自給率要達到40%，2025年要達到50%，這意味著2025年中國集成電路產業規模佔到全世界35%，也就是超過美國位列世界第一。

集成電路產業鏈

集成電路產業年報和一季報數據喜人!

截至目前，已有50家集成電路產業相關公司披露了2017年年報，報告期內凈利潤實現同比增長的公司達到33家，其中，三毛派神、南大光電、乾照光電、新綸科技、華微電子、方大化工等6家公司2017年凈利潤均實現同比翻番。除此之外，還有54家公司披露2017年年報業績預告，業績預喜公司達到41家，佔比逾七成。其中，納思達、中國海防、聞泰科技、巨化股份、上海貝嶺、京東方A、長電科技、深科技、兆易創新、天華超凈、晶盛機電、華燦光電等12家公司均預計2017年凈利潤同比翻番。綜合來看，2017年凈利潤實現或有望實現同比翻番的公司達到18家。

集成電路行業2018年一季報業績有望超預期，行業景氣度或繼續提升。截至上周五，共有37家集成電路行業上市公司披露了2018年一季報業績預告，業績預喜公司合計有29家，佔比近八成。其中，北方華創(880%)、中京電子(383.08%)、南大光電(340.08%)、方大化工(311%)、海特高新(220%)、新綸科技(170%)、精測電子(138.71%)、晶盛機電(130%)和振芯科技(118.07%)等9家公司2018年一季報業績均有望同比翻番。

集成電路產業獲得機構青睞！

我們注意到，在已披露2017年年報的集成電路相關公司中，QFII、社保基金、險資、券商等四類機構頻頻出現在集成電路產業上市公司的前十大流通股股東中。

集成電路產業妖股頻出！

在政策利好疊加優異業績的雙重催化下，集成電路板塊妖股頻出，天華超凈(79.11%)、宏達電子(69.18%)、國科微(49.73%)、江豐電子(46.65%)等個股期間累計漲幅均超40%！27隻個股3月份累計漲幅在20%以上。

集成電路產業的投資機遇明顯！

集成電路產業的新稅收政策對國內集成電路製造公司是顯著的重大利好，必將推動集成電路國產化加速。從政策的角度講，鼓勵企業加大對先進技術的研發和投入，顯示資源進一步向優勢企業傾斜，龍頭企業將強者恆強，必將直接獲益良多。在此背景下，集成電路行業上市公司業績增長空間已經打開，行業景氣度繼續上行預期強烈，具有業績支撐的龍頭企業必須迎來歷史性投資良機。建議關注集成電路行業中地位突出，規模優勢明顯、業績增速和估值相對匹配的標的。

以上建議僅供參考。

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