這隻獨角巨獸即將上市，三六零瞬間被秒殺！

去年360借殼上市，影子股中信國安從底部走出了翻倍行情，作為年銷售額超過千億的中國手機巨頭小米即將上市，將在二級市場引發怎樣的炒作？我們非常期待。本文對其中的投資機會做詳細的分析。

一、小米有望吃螃蟹

上周五港交所行政總裁李小加表示，同股不同權諮詢結果將在近期公布，新例將在隨後的星期一（4月30日）生效。港交所早前稱，新例生效後即可接受上市申請，亦即有意上市的公司，最快可在4月30日遞交申請。李小加指出，小米、沙特阿美、螞蟻金服都會來港上市，對此有信心；小米如果沒有來港上市會感到驚訝。

有消息稱，港交所希望小米能在4月底新例生效後立即提交申請表，儘快成為首輪上市的同股不同權公司。據悉，小米已基本準備就緒，將會趁聯交所下周公布上市制度諮詢結果完成最後拼圖，最快5月初提交申請在港上市。因此，接下來小米IPO概念股將成為一個重要機會點。

業界人士認為，小米當前的估值介乎650億至700億美元之間，IPO時的估值有望達到900億至1100億美元，P/E（市盈率）達60倍。小米作為手機領域獨角獸公司，整個上市進程市場關注度極高，港交所也希望小米能成為首批同權不同股上市公司，以起到示範作用。從目前港交所的準備情況來看，小米上市萬事俱備，只欠東風，概念股投資機會值得挖掘。

二、核心投資標的

核心標的首選精達股份、卓翼科技。精達股份間接投資了小米，是兩市唯一一家投資了小米的上市公司，卓翼科技是小米生態鏈中的重要成員。

1.精達股份

2014年12月，精達股份通過香港子公司投資4,000萬美元認購All-Stars XMI Limited專項股權投資基金份額，公司認購的份額在該基金的份額佔比約4%，基金總規模為10億美元。

2014年12月29日雷軍宣布小米完成了新一輪融資，公司估值450億美元，總融資額11億美元，投資者包括All-stars、DST、GIC、厚朴投資和雲鋒基金等五家投資機構，All-stars在E輪融資中是領投方，投資比例最高。

下面對精達股份這筆投資可能帶來的收益進行推理：

1）小米E輪融資11億美元，共有五家投資方，全明星（All-stars）為領投，領投方一般佔比最高，可能在3到6個億美元之間，取中值4億美元來計算。

2）精達股份出資4000萬美元，佔比全明星的一個基金名----Allstar XMI股權專項投資基金4%的比例，也就是說該基金規模為10個億。

3）按照全明星投資4億美元比例推算，精達股份在該小米投資基金佔比為4億X0.04=0.16億美元。所以，精達股份大致投資了0.16億美元在小米E輪融資。

4）投資收益：小米E輪融資估值450億美元，上市後估值1000億美元，2到3倍增長。按3倍增長計算，精達股份將獲得0.16*2=0.32億美元（約2億人民幣）投資回報。

綜上所述，精達股份2017年財報利潤在3.54億人民幣，而2018年小米股權投資收益約2億元人民幣，佔2017年凈利潤50%以上，對公司2018年財務報表將有重大影響，是小米上市的直接受益者。

2.卓翼科技

卓翼科技在互動平台上表示，公司與小米有深入、良好的合作關係。合作的產品涉及小米移動電源、騎行碼錶、小米智能手環、小蟻智能攝像頭、空氣凈化器等，小米手機也已量產出貨。公司自2017年10月正式導入小米手機業務，出貨量一直保持較快增長。

卓翼科技是小米IPO第一波炒作的龍頭股，第三個漲停才打開，資金認可度較高，該股目前調整較為充分，也可重點進行關注。

三、後期投資策略

按照港交所最新的規劃，4月30日小米即可提交上市申請，6月底7月初完成上市，概念股的股價與小米上市進程緊密相關，小米官方未對上市傳聞做出回應，上市進程仍存在不確定性，但小米概念股目前調整較為充分，一旦5月份小米上市消息做實，概念股有望迎來炒作風口。

在標的上，建議重點關注兩市唯一持有小米原始股的精達股份，另外調整較為充分的卓翼科技也可重點關注，以低吸為主，謹慎追高，波段操作。

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