全球著名經濟學家：貿易戰比2008年更危險 中國3％增長是健康的
（圖為TressisGEstion首席經濟學家兼首席投資官Daniel Lacalle先生）
中美貿易戰仍處於等待膠著狀態。兩國交戰，殃及魚池，中興通訊或將休克的狀態讓人感嘆不已。
是局部摩擦還是全面開戰？目前預料中美貿易戰的前景仍顯得過早。4月22日，中國商務部在回答媒體提問時表示，中方已收到美方希來北京進行經貿問題磋商的信息，中方對此表示歡迎。
4月17日，IMF發布最新一期《全球經濟展望》報告指出，目前中美貿易戰是全球面臨的主要風險之一，潛在貿易戰的第一槍已經打響，二戰以來基於規則的多邊貿易體系目前面臨著崩潰的危險；貿易戰的風險打斷了一些新興經濟體的改革進程，也無法改變美國等發達經濟體目前的赤字現狀，唯有堅持多邊體系合作才能保證全球經濟可持續、包容性的增長。
報告強調，如果美國的財政政策導致其貿易逆差進一步擴大，歐洲和亞洲不縮減順差，那麼衝突可能加劇。
據了解，去年IMF針對貿易戰已經做過了一些推演，證明貿易戰可能引發的最壞情形將帶來十分嚴重的經濟後果，但是IMF並不認為這種情況很有可能發生。
《斷層智庫》就中美貿易問題近期分別與全球多位首席經濟學家、世界五百強企業進行交談，聽聽他們對貿易前景的展望與預測。包括世界五百強企業法國喬達國際副總裁、首席經濟學家Luca Silipo認為，「貿易戰」並不存在；前德意志銀行首席經濟學家Thomas Mayer表示，全球很多人認為中國在貿易問題上存在不公平，例如限制進入自己的市場，但侵入其他市場，不尊重知識產權。應該公開和合理地談論這些問題。然而，特朗普政府對強權政治有所傾向，因此傾向於對中國施加壓力。這可能導致經濟衝突的危險升級。
在最新這期的訪談中，《斷層智庫》對話的是全球著名經濟學家Daniel Lacalle。Daniel Lacalle是投資機構TressisGEstion首席經濟學家兼首席投資官，他是一位集理論與市場交易實戰於一體的經濟學家，此前曾在全球著名投資機構太平洋投資擔任高級副總裁兼投資組合經理，更早之前他還曾在荷蘭銀行等金融機構擔任經濟學家。
Daniel Lacalle在2016年被評為全球排名前20位最具影響力的經濟學家，他同時還是華爾街日報、FT等國際媒體的嘉賓常客，他還出版了多本暢銷書，比如《金融市場的生活》、《逃離中央銀行的陷阱》。
斷層智庫：中美貿易戰的前景如何？這對中國來說是一個很大的挑戰嗎？
Daniel Lacalle：我相信不會有貿易戰。沒有人從貿易大戰中獲勝，這是一場「誰輸得少」的危險遊戲，世界需要轉向「互利」協議。
雙方都將因此損失很大，由於債務高企，對出口的依賴以及仍然滯留的產能過剩，中國經濟模式的轉變將對中國產生負面影響。美國也失去競爭力，增長和就業機會。中國可以在市場開放和透明度方面取得重大進展，並減少與美國的貿易順差。在知識產權和國際仲裁方面也可以取得重大進展。
美國和中國將從更加強大的透明度和協調中受益，我認為實施全面的貿易戰將會導致全球經濟衰退和比2008年更大的危機，這是沒有任何利益的。
斷層智庫：過去中美之間也存在很多貿易問題，但似乎並不像現在這樣嚴重。你認為目前最重要的原因是什麼？
Daniel Lacalle：很難指出一個事實，但我認為最大的問題是美國出口商認為保護知識產權和中國政府投資中國所需的條件太過激進，並且是一個很大的挑戰。我相信所有這些都可以通過建立類似於香港的經濟自由區來解決，這將使美國和中國更容易從共同的機會中獲益。中國政府應該將美國視為發展和實現可持續增長的關鍵盟友。隨著中產階級的增長和服務經濟的改善，中國對美國公司來說是一個很好的機會。
斷層智庫：一些中國人擔心這是美國遏制中國發展的手段。這與日本當年廣場協定時相似。中國目前的環境與當時日本可以比嗎？
Daniel Lacalle：不，沒有比較。美國無意以同樣的方式遏制中國的發展，因為中國無意限制美國的潛力。我們需要看到這種夥伴關係是互利的。
如果不平衡問題得不到解決，中國將無法以目前的速度增長，並且該國需要把美國視為解決債務，產能過剩和福利問題的關鍵合作夥伴。
日本通過廣場協議不是問題。日本的問題是建立一個基於內部保護主義，高債務和大規模房地產泡沫的增長模式。這導致了他們仍在支付的巨額支出。中國在這方面有一個教訓，那就是，大規模的財政失衡無法通過干預措施來解決，但是就人口統計而言，它是不同的。
斷層智庫：你認為中國房地產是一個大泡沫嗎？它比日本更嚴重嗎？
Daniel Lacalle：我認為不同之處在於中國政府意識到存在泡沫，而日本政府直到爆發時才予以否認。投機和過度槓桿的巨大問題，中國政府正在採取措施來限制它。中國需要有一個果斷行動來讓人們負擔得起住房。
斷層智庫：中國現在提出去槓桿化。中國過去十年的債務槓桿率是全球增長最快的。你如何看待中國去槓桿化的前景？是否可能出現金融危機？
Daniel Lacalle：中國可以成功解決去槓桿化問題，因為公司債務的大部分增長來自國有公司，並且可以通過更嚴格的監管支持家庭去槓桿化，但是不得不承認這將意味著更小和更可持續的增長水平。
中國不是一個新興經濟體，它在很多情況下是一個真正發達的國家，3-3.5％的增長是完全可行的，甚至是健康的。如果中國政府「不惜任何代價」著眼於增長，那麼長期的損失將會更大，所以去槓桿化措施是非常受歡迎的。由於「新經濟」支撐了中國的優勢，中國可以在保持健康增長的同時，採取有力措施減少債務超額。
斷層智庫：全球範圍內，除了貿易戰的風險之外，今年你還擔心什麼？
Daniel Lacalle：我最關心的問題是全球各國政府對債務的加速上升沒有做任何事情。當經濟已經強勁增長時，看到大規模的擴張性政策以及財政和貨幣刺激是完全不正常的。各國政府需要知道，債務的需求可能會比他們所認為的突然或更早地結束。
作者：李寧，斷層智庫首席研究員。
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※知名研究機構：貿易戰升級對中國GDP影響從0.1％上升到0.5％
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