MIT區塊鏈會議上的恐懼與困擾：區塊鏈專家衡量證交會行動的影響

文：Leigh Cuen

監管：這對你有好處，但你會受到傷害。

這似乎是周一在麻省理工學院（MIT）的區塊鏈會議上，加密貨幣行業的主要收穫。

一方面，有猜測稱美國證券交易委員會（SEC）可能會將市值最大的三個代幣中的兩個——以太坊和Ripple的XRP按照市值作為證券進行分類，這一決定可能會使許多行業成員受到法律懲罰——遠遠超出了最近幾個月已經在進行的代幣發行私募項目的發起者。

這些擔憂在當天晚些時候變得更為嚴重，金融服務監管部門的Gary Gensler向公眾證實，在他看來，比特幣的兩個最大競爭對手可能符合美國法律中對證券的描述。

商品期貨交易委員會前主席Gensler表示：「2014年的Ripple Labs或以太坊基金會確實看起來像是一個普通企業。Ripple為提高XRP的價值做了很多工作。」

（所謂的Howey測試表明，如果某項投資是對「普通企業」的投資，並且期望通過其他人的努力獲得利潤，則根據美國法律，這項投資是安全的。）

然而，另一方面，對於監管機構越來越多地參與到該領域的行為，大家普遍持樂觀態度。

例如，麻省理工學院媒體實驗室數字貨幣倡議組織主任Neha Narula告訴記者，由於猖獗的騙子破壞市場的完整性，監管不力實際上可能會阻礙參與者從而扼殺創新。

與Gensler看法相同，Narula表示，就許多新興加密貨幣實際上都是證券的問題上，需要進行更深入地探討。

然而，兩者之間可能沒有明確的界限。

正如Narula說道：「我們意識到金錢與公平並不是二元選擇，而是一個範圍。」

未來的難題

這種認識可能會對加密貨幣行業產生嚴重影響。

Cooley 律師事務所律師，兼Harvard"s Berkman Klein Center 互聯網與社會中心研究員Patrick Murck告訴記者，如果美國證券交易委員會（SEC）同意Gensler的觀點的話，數字貨幣經濟可能即將發生重大轉變。

如果以太坊和XRP被視為證券，加密貨幣交易所和一般行業的推廣者或基金會，或任何向普通大眾出售或傳播像以太坊這樣的項目的人，都可能受到法律制裁。

「這就像在木桶里補魚一樣。」他說道:「如果投資者確信你可以提供一些東西，那麼區塊鏈可以讓你免受投資者保護條例的困擾。」

在這一點上，Gensler在談話中引用了幾個理由，就是以太坊和XRP的發行交易方式似乎符合證券的定義。

例如，2014年以太坊crowdsale為在網路上線之前購買令牌的人創造了利潤預期。

「在發行的頭42天內，以太坊基金會提供50％的增值權，」Gensler說道。（華盛頓特區的工業智庫Coin Center迅速發表聲明，稱「以太不安全」，並反駁了Gensler的觀點。）

與此同時，對於新代幣的發行者來說，即使有來自監管機構和律師的更多反饋，也幾乎不可能做到這一點。

例如，所謂的「空降」，曾經被認為是一種避免違反證券法的方式，它只是簡單地向已經擁有某種加密貨幣錢包的人發送免費的代幣，製造一種兩頭都不討好的該死的狀況。

如果發行方未能收集到有關空投物資的信息，他們可能會在無意中違反國際制裁（如果這個錢包屬於伊朗的某個人，那該怎麼辦？）另一方面，根據Murck的說法，如果他們確實收集了這些信息，那麼空投可能會開始看起來像是監管機構應該關注的投資。

「美國證券交易委員會（SEC）已經對Howey測試的第一部分進行了大體解讀，」Murck告訴記者「收集信息可能足以滿足第一步 - 將空投掛鉤為投資金錢」。

長期利益?

即便如此，Murck還是在會議上與其他與會者一起歡迎監管機構的參與。

「他們正在成為我們區塊鏈社區的一部分，這是一件很有價值的事情，」Murck說。

部分價值正在消除不確定性。

Tezos項目的聯合創始人Kathleen Breitman在一次談話中闡述了這種模糊概念。

當被問及證券監管是否適用於她的項目的代幣時，她回答道：「我不知道。我不是故意裝的，我不是一名律師。我會建議代幣持有者遵守相關法律。」

但是Gensler表示，在這個炙手可熱的市場中，法律監管的清晰度正慢慢浮現。

「如果你現在就在2018年4月發行債券，那麼根據美國證券法，最好是把它納入公共政策框架，即便這樣做有點冷漠。」麻省理工學院斯隆管理學院的高級講師Gensler說道。

也許一些降溫會是有利於該行業健康的。麻省理工學院的Narula表示，她對許多加密貨幣項目缺乏盡職調查感到非常擔憂。代碼作為一種開放的資源，並不意味著有知識的人對它進行了評估。

「很多投資者都不知道，他們是通過信號傳遞的，」Narula說。 「很多項目都有一些根本性的缺陷，只有在項目啟動後才會暴露出來。」

如果沒有其他原因，麻省理工學院大廳里激動人心的談話表明，監管的進入還沒有影響到區塊鏈技術的活力。

前摩根大通區塊鏈專家Amber Baldet,表示，令她對這一領域持樂觀態度的原因既不是飆升的代幣價格，也不是即將到來的透明的監管，是在2017年的繁榮之後，這個領域的爆炸性增長。

「為了建立一個有價值的互聯網，人們將不得不互相交流，」Baldet說到，他需要建立一個生態系統，這個生態系統包括企業的每個人，從前僱主到認可的投資者，再到散戶投資者。

她總結道：「你會遇到成千上萬的人以獨特的方式應對這些挑戰。」

（Bianews編譯 來源Ciondesk）

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