利率飆升真那麼可怕？對黃金最重要影響因素究竟是什麼

據世界黃金協會（WCG）稱，美元正成為影響金價走勢的主導力量！

據WCG最近的報告，在短期和中期內，美元和利率這兩個因素會左右金價，但是美元對黃金的影響作用將超過利率。

「黃金與美國利率之間的相關性正在減弱，而美元再次成為衡量金價走勢的更有力指標。」

實際上，就在本周一，因美元強勢反彈，現貨黃金價格應聲暴跌超10美元，失守1330美元關口。

WGC分析師在報告中稱，自2018年初以來美元指數一直與黃金保持著-0.58的相關性，而黃金與美國1年期短期國債的相關性則僅為0.02。

從歷史來看，黃金和美元的走勢是呈反比。但自美聯儲在2017年12月加息以來，利率走高的同時金價上漲了8.5%。

據WGC稱，由於外部宏觀因素不會直接受到美國利率的影響，黃金和利率之間的負相關關係有時可能被打破。

從歷史上來看，在貨幣政策預期轉變的期間，實際利率對金價的影響最大。例如在2013-2017年，當時投資者預計美國貨幣政策將更具限制性。

相比之下，自美聯儲2015年12月加息之後，目前的貨幣政策環境並未發生變化。

據WGC報告，美元對黃金的相關性在於它對整體經濟的影響。

分析師稱：

「我們認為，美元對黃金的作用超過利率的原因之一是，美元走勢反映了美國貨幣政策的通脹預期。」

最重要的是，美元也反映了美國和主要經濟體之間利差預期，以及投資者對貿易失衡的看法——所有這些因素目前都與黃金走勢相關。

WGC表示，黃金與美元的相關性並不是對稱的。從傳統來看，美元疲軟對黃金的提振作用要明顯高於強勢美元帶來的阻力作用。

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