三因素支撐券商板塊走強 機構看好6隻大型券商股

昨日券商等金融權重股集體上攻，在網羅了市場人氣的同時，成為助攻滬指重回3100點的重要推手。截至昨日收盤，申萬二級證券行業整體大漲2.76%，37隻可交易成份股全部實現上漲，其中，東方財富漲幅居首，達到7.41%，此外，華泰證券(4.12%)、光大證券(3.91%)、中信證券(3.83%)等龍頭標的昨日漲幅也均超過3%。

資金方面，板塊內龍頭股也在昨日受到了場內資金積極布局，其中，中信證券(53965.28萬元)、東方財富(50524.45萬元)、華泰證券(24185.04萬元)等3隻個股大單資金凈流入均超過1億元，此外，廣發證券(6970.54萬元)、山西證券(5828.01萬元)、第一創業(5643.76萬元)、華西證券(5008.45萬元)等個股大單資金凈流入也均在5000萬元以上。

分析人士表示，綜合來看，板塊的投資機會主要有三方面因素支撐：首先，估值處於歷史低位，板塊目前整體市凈率已位於近年來的底部區間，而板塊內龍頭個股的市盈率也回落至2014年年初水平，具備較高的估值安全邊際；其次，券商行業一季度業績的負面預期已基本在當前的券商股股價中得到反映，受益資本市場國際化進程持續加快，創新業務收入不斷兌現，今年一季度或大概率為券商全年業績低點，未來有望迎來持續地邊際改善；第三，伴隨著「入摩」等重要時點的臨近，具備高貝塔屬性的券商板塊後市有望直接受益市場人氣回升，後市表現值得期待。

從估值的角度來看，市凈率方面，截至昨日，券商板塊整體市凈率約1.52倍，其中，哈投股份最新市凈率為0.92倍，尚處於破凈水平，此外，寶碩股份(1.08倍)、海通證券(1.13倍)、東北證券(1.16倍)、東吳證券(1.17倍)、光大證券(1.19倍)等個股最新市凈率也均低於1.2倍；市盈率方面，華泰證券(14.23倍)、廣發證券(14.28倍)等2隻個股最新動態市盈率均在15倍以下，而包括海通證券(15.37倍)、國泰君安(15.69倍)、華鑫股份(18.62倍)、興業證券(19.02倍)、光大證券(19.09倍)等在內的8隻個股最新動態市盈率也均不足20倍。

事實上，券商板塊的投資機會也受到了機構的廣泛關注，4月份以來，包括申萬宏源、中金公司、山西證券、太平洋證券、華創證券等多家機構均給予板塊整體推薦評級，其中，華創證券更直言，當前板塊正處在良好的配置窗口期，同時預計板塊今年整體市凈率將回升至1.8倍的水平。具體到標的的選擇上，通過梳理機構觀點發現，財富管理轉型、國際業務布局具備先發優勢，投資管理平台建設領先的大型綜合券商未來的股價走勢最受機構看好，其中，中信證券、華泰證券、廣發證券、海通證券、招商證券以及國泰君安等6隻大型綜合類券商後市的投資機會均受到10家及以上機構聯袂看好，後市表現值得關注。

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