十年期美債收益率升破3％後，世界經濟或正面臨即將被刺穿的三大風險點

美東時間4月24日，基準10年期美國國債收益率一度升破3%，儘管收盤時回落至2.983%，但上一次美國10年期國債達到3%的水平要追溯到2014年。似乎美債收益率即將到達一個拐點，與此同時，也正在為全球資產價格做出強烈的預警。受此影響，全球股市下滑。

摩根士丹利分析師表示，美國10年期國債收益率突破3%意味著，3.5%已經不再遙遠。而3.5%幾乎是普遍認同的風險點。那麼，這個風險點是什麼呢？BWC中文網分析團隊認為，世界經濟或正面臨即將被刺穿的三大風險點。

圖片來源The Fiscal Times

首先，透過全球股市的多米諾骨牌現象，可以洞察到眾多國際機構所持資金的溢出效應，特別是在美國經濟變幻莫測的情形下，市場更青睞拋棄掉高風險高收益的資產，這時，美債則成了相對安全的避險工具之一，而美股等企業資產則可能會第一時間失寵。

其次，是新興市場資產價格和債市。伴隨著美債收益率的節節升高，美聯儲通過加息方式在側煽風點火，為美債間接提供了吸血能量。而對於印度、越南、甚至於非洲等尚靠各種故事來構想未來經濟的一些經濟體來講，一些國際資本一方面會加大觀望情緒，另一方面會在原有投資中撤出部分，轉移到看得到他們認為可能相對安全的美債中來。

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再次，是國際油價的風險也在同步上升。許多投資者應該清晰地記得，正是2014年美國10年期國債達到3%水平時，誘發了國際原油價格暴跌75%。眾多石油國家經濟飽受其苦，亦如委內瑞拉至今依然無法走出飢餓困境；亦如當時俄羅斯經濟近乎於腰斬...再結合時下的油價，截至4月24日，布倫特原油期貨已連續六日上漲，一度突破了75美元/桶位置，達75.20美元/桶。歷來油價大起則會有大落，在近期持續上行並創出了三年多來新高後，美債收益率似乎成了國際油價或將下行的一個催化劑。

圖片來源thebalance

不過，規律只是對金融預判的某種參考，最終的得失還要交給市場。與上述分析不同的一種觀點是，隨著美債收益率的飆升，或將引發世界許多投資者對美債獲利後的拋盤。「新債王」Jeffrey Gundlach近日則表示，一旦收益率明確地突破或者說收高於3%，交易員可能會因此更有信心押注利率進一步上行，收益率水平或更快上升。（完）

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