有望彎道超車：崛起中的半導體行業

半導體是一種定義為在常溫下其導電性能介於絕緣體和導體之間的重要材料，在當今電子產品乃至人工智慧領域中都扮演著不可或缺的重要角色，因此半導體行業也一直被相關行業內專家稱之為中國工業的明珠。半導體行業正悄無聲息踏上崛起的道路：以眾目睽睽下大盤的走勢為例，本月初半導體板塊逆勢領漲滬深兩市，時隔一周創業板漲幅超1%，而作為領漲板塊的仍然是半導體。在中美貿易戰持續醞釀且發酵的過程當中，晶元和半導體板塊仍然領漲著主盤羸弱且表現出疲態的兩市。這不禁給人以一種思考：儘管隨著中興被美封殺7年，國內半導體晶元製造真實水平的遮羞布不復存在，但是否意味著早已成為世界上半導體最大消費國的中國將在第三次產業轉移中成為核心地，一舉在半導體領域彎道超車，從半導體技術的落後局面中崛起？

半導體國產化風口的機遇

?最大半導體市場的前期技術累積

眾所周知，中國早已成為了世界最大的半導體消費市場，包括英特爾、三星、台積電、高通、博通、海力士等國際公認的半導體巨頭紛紛基於中國市場相對廉價的勞動力、龐大的消費體系以及潛在的巨大資源，在大陸市場紛紛規划了自身的產業布局，欲從這塊巨大的蛋糕中分一杯羹。雖然ZTE在美的禁運事件鬧得沸沸揚揚，但當前面臨困境的國內半導體行業仍然有站起來的資本，其原因歸結如下：首先，來自外部的危機級別不斷提高，不斷堅定我國政府在政策上助力本土半導體行業。其次，雖然本土半導體技術與國際前端仍然有較大差距，但十幾年各大半導體巨頭在我國市場的紮根產生了較為明顯的集群效應，區域產業優勢較為明顯，加之本土市場對半導體的需求與日俱增，昔日最大的半導體消費國完全有希望有實力成為半導體真正的強國。

?政策資本雙重助力

早在2014年6月國務院就發布過《集成電路產業推進綱要》，要求以需求為導向，以技術創新、模式創新和體制機制創新為動力，推動產業重點突破和整體提升，實現半導體晶元以至整個集成電路本土化的飛躍。

今年3月28日，財政部等四部門又發布《關於集成電路生產企業有關企業所得稅政策問題的通知》，其中著重提到了要提高對新設立集成電路製造企業減免稅收的門檻。

而在資本助力方面，中國市場亦知得晶元得天下的定理，為了促進半導體晶元以及集成電路領域的本土化發展，成立了具有代表性的國家集成電路產業基金，並投資了多家本土的相關行業上市公司，為本土化的發展吹來了春風。

國內外半導體領跑企業

?國外半導體領跑企業： Intel，Samsung，Qualcomm，Broadcom，SK Hynix等；

?國內半導體領跑企業： 海思半導體有限公司，清華紫光展銳，中興微電子技術有限公司，華大半導體有限公司，智芯微電子科技有限公司等。

國產化風口所面臨的挑戰

隨著中美貿易戰的持續發酵，美國將目標瞄準為中國的高新技術企業，禁止美國企業向中興出售任何電子技術或通訊原件，但是其針對的不僅僅是中興。中國雖然是全球最核心的半導體市場，但是其供需狀態嚴重不匹配，中國的集成電路的需求量接近世界的1/3，但是輸出值卻不到7%。

?先進技術收購

由於半導體技術原本行業壁壘就較高，加之先進國家的技術封鎖，中國通過借鑒國外先進經驗來發展的路途上困難重重。2017年全球半導體行業超大規模併購放緩，企業進入深度整合的進程當中。以半導體為核心的設備儀器及其相關零部件為例，中國並非半導體巨頭美日等國家的盟國，因而在技術收購上通常只允許技術引進落後數代以上的設備，這無疑將成為半導體本土化崛起的一大絆腳石。在特朗普宣布600億美元的中國商品進口加收懲罰性關稅之後，毫無疑問半導體的知識產權或技術的併購將難上加難。因此，加強自主研發也成為了中國目前的必經之路。

?完全自主研發

目前先進的半導體技術與設備依舊掌握在歐美日等國的廠商手上，中國半導體產業依舊停滯在28nm以前的技術工藝。隨著中國越來越意識到半導體行業對國家的戰略重要性，國家對半導體行業進行了大力的投資，例如成立了國家集成電路產業投資基金，意在引導全國企業投入對半導體行業的研發及生產。2017年，紫光集團、中芯國際、寒武紀科技等公司分別在存儲器、28/14nm先進工藝以及人工智慧晶元方面完成投資以期望在技術工藝方面有所突破。但是半導體行業的技術廠商較分散，各類儀器研製中心、企業以及研究所等各自進行相關技術開發，不僅技術分散，並且技術相互屏蔽，造成國內整體半導體行業的進展緩慢。因此中國半導體產業的發展還需要相關的政策引導使各設備企業互相合作，形成規模效應，或者促進中國半導體行業內的購併重組等來加快行業的發展步伐。

沙利文全球合伙人、全球市場戰略規劃副總裁兼中華區總裁王昕博士指出，中國的半導體晶元產業由於發展起步較晚，技術水平與世界強國仍然有較大差距。但毫無疑問在ZTE在美禁運與持續發酵的中美貿易戰危機的外部持續壓迫下，通過政策和資本的雙重春風助力，全力打造中國芯已成為必然趨勢。過去下游需求通常會直接選擇進口晶元產品的時代即將過去，而當今的趨勢使得下游的採購需求逐漸會轉移，為國產的中國芯真正創造機遇。

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