臉書的財報日：人民的「審判」才剛剛開始

距離臉書（FB）公布2018年第1季度的財報僅剩下不到12個小時。這是自臉書（FB）深陷泄露8500萬用戶隱私並影響了2016年美國總統大選的醜聞之後的第一份財報。這也就意味著，這場醜聞到底給臉書（FB）帶來了何種負面影響，將以量化、直觀的形式展現在世界的面前。這將決定著華爾街資金的動向——臉書（FB）再度贏得青睞還是徹底被其拋棄——其股價在6周時間裡已經下挫了27%。

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年4月25日

各路資金已經蠢蠢欲動。臉書（FB）於昨日的成交量比前日增加了超17.62億美元，換手率也上升了17%至48%。換手率超過30%表明，大量投機交易已經從昨日開始行動。根據Investopedia的統計，臉書的看漲與看空期權合約數在昨天也創下新高——960萬美元的看漲期權與830萬美元看空期權——總值已經超過AMD的1620萬美元。

圖片來源：NASDAQ

如果加上同期公布財報的「妖股」AMD，明天收盤之後將有近3000萬美元瞬間挪了口袋。簡直刺激。

人民開始用腳投票

臉書（FB）的活躍用戶數量始終牽動著華爾街的神經，因為作為一個依靠用戶流量支撐起來的帝國，沒有人就意味著成無源之水。但「水源」恐已經萎縮。

首先，每1個用戶在臉書上停留的時間正在減少。根據它上一季度的財報，每1個用戶在臉書（FB）上少用了1.5個小時。用戶在臉書上停留的時間逐漸減少，也就慢慢成為了非活躍用戶。在當季，臉書（FB）的活躍用戶減少了1.84億人。這是8年以來第2高的數字。

圖片來源：Recode

與此同時，臉書（FB）活躍用戶的增加量並沒法彌補流失量。根據上一季度的財報，它的活躍用戶新增量創下了32個月以來的新低——3200萬人。此消彼長間，臉書（FB）的核心指標就少了1.52億人。

圖片來源：Recode

儘管臉書（FB）的首次財務官（CFO）DaveWehner表示這只是暫時現象，但是醜聞的發酵讓「暫時現象」顯得底氣不足。根據TechPinions的調查，自3月18日臉書醜聞爆發以來，共計約有9%的用戶徹底刪除了其賬號。這9%則是它在美國約2.14億的用戶，高得甚至有些離譜。但即使是保守估計的全球1920萬用戶註銷了臉書帳戶，那麼也是雪上加霜了。

圖片來源：MediaKix

而且臉書（FB）並不是我們所想像的不可替代。除了它，擺在人們面前的還有至少8款社交APP的替代品。誠如美國科技資訊網站Fossybytes說的，「人們的習慣締造了臉書（FB）的神話」。比如，臉書（FB）的替代品Vero的用戶在醜聞持續發酵的第10天驟增了50萬用戶。在24小時之內，用戶幾乎翻了一番。

圖片來源：Fossybytes

雖然這場醜聞是從3月中下旬才開始爆發，但是人民已經開始用腳投票，做出自己的選擇。

無源之水會否重生

活躍用戶的減少勢必引發另一個更致命的問題：臉書（FB）的廣告曝光量將進一步降低。看的人越少，也就意味著廣告商投放廣告的性價比下降。金主的離去讓極度依賴廣告收入的臉書（FB）恐面臨營收絕境。

這並不是危言聳聽。根據上一季度的財報數據，每失去1位美國的活躍用戶，臉書（FB）就失去26.26美元的收入。如果臉書（FB）在上一季度真的失去了2.14億用戶，那麼它將損失56.2億美元。而在2017年第4季度，它的總體收益為129.7億美元。

圖片來源：Facebook 2017Q4 Earnings

一些悲觀的華爾街投行已經開始下調臉書（FB）的全年股價指引。摩根士丹利（MS）將每股230美元下調至200美元。而且其分析師BrianNowak認為，下調或只是開始。「我們對臉書能否在醜聞中保持強勁的營收持高度懷疑的態度。我們不排除在下一季度將其評級從『買入』調整至『持有』的可能性」。

圖片來源：CNBC

目前，華爾街預期臉書（FB）的每股收益（EPS）能夠同比上漲31%至1.36美元；季度營收同比增長43%至114億美元。如果不及預期，它的股價或面臨更大幅度的下跌。

【結語】

14天前，臉書（FB）的CEO扎克伯格以一句「我將稍後統一回復」躲過了國會山600多個問題的狂轟濫炸。但是數十億用戶並沒有等到「統一回復」的具體內容。他們不是傻子，一場人民的「審判」正拉開帷幕……

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