有種新套路，叫「虛增」虧損

或許是葯明康德即將上市的緣故，今天的板塊漲幅榜上，醫療保健、基因概念、仿製葯、生物疫苗等佔據前列。我此前有種困惑，就是為何某個行業有比較重要的新股上市時，整個行業的表現都會比較強勢。從常理上講，一個強有力的競爭者加入，實際上是削弱了板塊其他公司的相對競爭力，而且市場資金有限，分流後怎麼也談不上利好。後來仔細思考了一下，可能是另外一種邏輯，當明星新股上市的時候，會將原本關注其他行業的資金也一塊吸引過來，新股溢價則讓板塊內的其他公司顯得更便宜。當然，市場上有另一種說法是，要拉高行業估值，才能讓新股表現更好。但我覺得這個邏輯本身有問題，相對於拉某隻個股，要拉升整個行業難度要高得多，投入和產出完全不能對等。而且新股的流通盤極為分散，完全沒有動力這樣搞嘛。

因為工作日的關係，年報還有兩天便要結束。今年一個值得注意的情況是，不少公司都有財務挖坑洗澡的嫌疑。典型的套路是，既然虧損不可避免，那就索性一次性虧個夠，把未來幾年的賬都算到今年頭上。盡量把坑挖深，便於後續扭虧。虧損額超過營業收入，甚至超過總資產、市值的案例，屢見不鮮。反正兩年虧損才*ST，隨後盈利就能摘帽。要警惕虛增利潤，也要提防虛增虧損。對於這種套路股，如果你不能保證自己比他更懂套路，我建議還是永久拉黑。

上周新增投資者數據出爐，為26.37萬，環比前值28.92萬減少9%。開戶數是股市的體溫計，但其實體溫計在大部分時間是沒用的，有限幅度內的變化，說明不了太多問題。而且他的功能，就不是用來預判有沒有感冒，而是判斷感冒的程度到底是怎樣。牛市巔峰與熊市谷底，開戶數差距往往達到十數倍。

中興通訊表示公司管理層已決定採取相關美國法律下，可以採取的與美國政府命令相關的某些行動，且繼續停牌。對於一個講規則的國度來說，最好的對話方法是也跟著講規則。突然這麼大的利空，港交所那邊居然也沒有催促復牌的聲音，這待遇比當初萬科要好得多。不管怎樣，總得幫下自己人。

特朗普表示，近期將派姆努欽財長等為代表來華，就中美經貿問題進行對話磋商。外交部發言人則表示歡迎。喊價的目的是希望人還價，針對漫天要價的對策則是坐地還錢。還是希望這場貿易爭端能夠得到妥善解決。同時也希望事後的總結，不要落在自己受了多少委屈，或者給對方也造成了多少傷害，而是好好看看，現行的國際貿易秩序下，如何通過規則，算出自己的最優解。

證監會、住建部開展REITs試點，監管層已經建立受理、審核和備案的綠色通道。REITs的全稱叫房地產信託投資基金，其實就是將住房租賃產品資產證券化。一個典型的案例，就是前段時間香港爆出來某「包租公」名下有15000多套房子。很明顯，以香港的房價，個人不可能有如此多的物業。可以將這個包租公看成一家上市公司，主營業務就是收房租，然後統一運作後，再把錢分給投資人，份額同時還可以在市場交易流通。這種產品，與此前出台的只租不售政策是一個絕佳配套。因為房地產企業本身對資金需求極高，只租不售的財務成本根本無法承受，通過REITs，房企可以解決退出的問題。但是這樣的問題來了，相比房企直接賣房迴流資金，由分散的個人當房東，REITs效率是否會更高？恐怕需要交給時間來檢驗。

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