最害怕的一幕發生了！市場又現暴跌慘劇 黃金止血反彈

FX168財經報社(香港)訊 近日來股市投資者一直擔心的一個問題就是：10年期美債收益率是否會觸及3%關口？有一些分析師表示，3%或更高的10年期美債收益率可能導致股市崩盤。在周二，10年期美債收益率終於觸及3%，而這果然也引發市場「巨瀾」，美國股市再現暴跌一幕，道指自盤中高點一度回落逾700點。市場風險厭惡情緒因此急劇升溫，具有避險屬性的黃金「止血反彈」。

近些天來，全球投資者一直關注10年期國債收益率的攀升，擔心3%的收益率可能引發全球金融市場的反應。

作為抵押貸款利率和其他金融工具的晴雨表，收益率在4月份大幅上升，原因是通脹出現了初步跡象，同時美聯儲也堅持其逐步收緊貨幣政策的計劃。2月份收益率一度超過2.9%，引發了美國股市的回調。

10年期美國國債收益率周二(4月24日)一度突破3%，為2014年1月以來首次，收盤時僅略微低於該水平。

(10年期美債收益率 圖片來源：MarketWatch、FX168財經網)

美國股市周二收盤全線重挫。道瓊斯工業股票平均價格指數收盤下跌424.56點，收於24024.13點，在開盤後不久一度上漲131點。該股指一度從盤中高點大跌751.21點。

(道指走勢 圖片來源：Business Insider、FX168財經網)

道指連續5日收跌，為2017年3月以來最長下跌周期。標準普爾500指數下跌1.3%，納斯達克綜合指數下跌1.7%。

在2018年，利率的上升已經引起華爾街的高度關注。一些人士認為，借貸成本的增加是對牛市的一種威脅。從歷史上看，這是由於歷史上的低利率和美聯儲非同尋常的刺激措施所推動的。

Commonwealth Financial Network首席投資官Brad McMillan說：「突然間，利率到了3%。如果利率開始恢復正常，那麼你的股票估值也是如此。我認為市場開始越來越關注這個問題。」

一位財富管理專家表示，利率波動可能是美國股市的一個真正重要因素，投資者或許沒有就應對潛在大幅下跌做好準備。

財富管理機構Taurus Wealth Advisors執行董事Rainer Michael Preiss周二在接受CNBC採訪時說，隨著時間推移，美國股市可能會下跌30%-40%。Preiss沒有具體說明市場出現這種回調的時間表。

他解釋說，有跡象顯示，固定收益市場可能重新調整，隨著時間的推移，這可能會導致更高的資本成本。

美國10年期國債收益率是全球借貸成本的指標。收益率攀升，企業發債成本勢必要增加，最近幾年借貸便宜的好日子即將結束。

Preiss表示，一個既有貨幣刺激又有財政刺激的環境可能會導致通脹。他補充道，3%的10年期美國國債收益率，被認為是全球金融市場重新定價的「分界線」。

Preiss指出，投資者擔心債券收益率進一步攀升可能導致股票和公司債的調整。

Preiss補充說，如果美國經濟的某些領域在利率上升的同時出現放緩，投資者可能會感到恐慌。他說，「對於企業來說，這基本上是一個更具挑戰性的前景，它們已經背負了大量債務。」

自金融危機以來，股票創造的回報超過了固定收益，但是這種溢價在持續消退：標普500指數收益率相對於10年期美債收益率的差價目前徘徊於8年來最低水平附近。

Strategas Research Partners技術分析主管Chris Verrone表示，如果美債收益率升破3%，那麼未來幾年，股市與固定收益投資的價值就會出現換位。

Bleakley Financial Group首席投資官Peter Boockvar表示，標普500指數成份股公司當前的銀行外債務處於一個極高的水平，「債務水平很高時利率不斷上行，明顯不是好事。」

股市暴跌令金價止血反彈

周二美股重挫引發市場風險厭惡情緒攀升，這推動金價當日反彈。

投資管理公司——美國全球投資者(U.S. Global Investors)首席執行官Frank Holmes表示，因股市遭受打擊，金價周二展開反彈。

6月交割黃金期貨周二收盤上漲9美元，漲幅0.7%，報1,330美元/盎司。期金周一收盤報1,324美元/盎司，為3月21日以來最低收盤位，也是連續第三日下滑。

知名黃金多頭Holmes在接受Kitco採訪時表示，黃金反彈動能可能會持續。他表示，黃金位於200日均線上方，10年期美債收益率觸及3%，上一次收益率觸及這一水平時，金價低於200日均線。

Holmes說道：「金價徘徊在50日均線附近，我認為CPI數據將走高，如果通脹突然轉向的話，那麼金價將會走高，因此我依然看漲金價。」

Holmes在上月和本月初都曾表示，今年金價可能跳升至1,500美元/盎司，這是自2013年以來從未見過的水平。他甚至認為，金價最終可能攀升至1,900美元/盎司的歷史新高。

受到地緣政治擔憂的支撐，且投資者擔憂特朗普總統的貿易保護主義政策可能引發貿易戰，放慢全球增長，今年迄今金價上漲1.8%，延續去年14%的上漲。

美股暴跌令黃金多頭獲得一些喘息空間，投資者仍在猜測，金價是否會在波動性攀升的情況下突破關鍵阻力位。

一些分析師表示，金價升至1,360美元/盎司以上的條件已經成熟，對於許多投資者來說，1,360美元/盎司是一個關鍵阻力位。

Blue Line Futures總裁Bill Baruch在接受Kitco採訪時表示，金價在未來4到6個月內將突破1,360美元/盎司。

他說道：「我認為這將在8月之前發生，如果你看一下背景：地緣政治、貿易戰和美元走軟，我相信這將在適當的時候發生。」

然而，CPM集團的管理合伙人Jeff Christian表示，金價要想在中短期內走高，需要看到地緣政治緊張局勢顯著加劇以及股市遭受更加強勁的拋售。

Christian認為，若要看到金價突破波動區間，可能需要以下幾個因素：股市出現更強勁、更明確的下行趨勢，利率走高，以及對美國和其它國家經濟增長前景更大的擔憂。

自2018年初以來，金價一直在區間範圍內波動，低點為1,320美元/盎司，高點為1,360美元/盎司。

根據Bloomberg Intelligence高級分析師Mike McGlone，自2005年以來，黃金一直沒有在這麼窄的範圍內交易，存在「大幅反彈的風險」。

McGlone在近期的一份報告中寫道：「在我們看來，幾乎沒有什麼可以阻止金價的大幅上漲。當美元疲軟、通脹加劇和股市動蕩之際，黃金通常會『閃閃發光』。」

近期美元再度走強、債券收益率攀升，這令黃金市場受到抑制。過去一周，隨著美國10年期國債收益率逼近3%，美元再度走強。

根據Forex.com技術分析師Fawad Razaqzada，在失守1335美元/盎司支撐後，金價已經跌破其上升趨勢線。對於金價短期前景而言，1335美元/盎司水平將至關重要。

他表示，只要金價維持在1335美元/盎司下方，短期前景依然看空。不過，假如金價突破這一水平，那麼有可能升向下一阻力位1341/1342美元/盎司。

Razaqzada稱，只有當金價有效突破1357美元/盎司阻力位，長期前景才會轉為看漲。

他並指出，假如黃金的拋壓沒有緩解，那麼金價可能很快跌向下一支撐1318美元/盎司。若失守，則在1300美元/盎司之前將沒有明顯支撐。

校對：becky

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