瀘州老窖首季凈利增幅超五成 1573嚴格執行終端配額制

瀘州老窖首季凈利增幅超五成 1573嚴格執行終端配額制

每日經濟新聞2018-04-25 20:53:59

由於瀘州老窖參股公司華西證券上市，導致公司錄得非經常性損益1.53億元。刨除該項收益後，公司扣非凈利同比增幅為32.39%，與2017年的31.09%相比，維持穩定。

每經記者 陳星    每經編輯 趙橋

今日（4月25日）下午，瀘州老窖（000568，SZ）發布的2018年一季報顯示，報告期內，瀘州老窖營業收入與凈利增幅分別達26.20%及51.86%，超過行業平均增幅。

今年一季度，瀘州老窖銷售費用繼續走高，較上期發生額增加1.71億元，增幅為38.66%。此外，瀘州老窖銷售公司近日稱，由於2018年一季度湖南區域國窖產品動銷良好，提前完成公司既定目標，從即日起暫停接收湖南區域國窖產品訂單及貨物發運，亦從側面印證瀘州老窖一季度行情走高。

扣非凈利增幅與去年持平

瀘州老窖發布的2018年第一季度報告顯示，期內，公司實現營業收入33.70億元，同比增加26.20%；實現凈利潤12.11億元，同比增幅達51.86%。其一季度營收與凈利增幅均超過2017年度全年的同比增幅。

來自同花順的數據顯示，2018年1到3月，飲料製造行業平均營業收入和凈利潤增長率為17.47%和42.40%，瀘州老窖業績表現跑贏行業平均線。

報告期內，由於瀘州老窖參股公司華西證券上市，導致公司錄得非經常性損益1.53億元。刨除該項收益後，公司扣非凈利同比增幅為32.39%，與2017年的31.09%相比，維持穩定。

營收快速增長的同時，也得益於公司銷售費用投入的增加。2017年，瀘州老窖的銷售費用達到營業收入的23%。

今年一季度，公司銷售費用再度較上期發生額增加1.71億元，增幅為38.66%。瀘州老窖表示，該費用增加主要係為了促進銷售，繼續加大廣告宣傳和市場促銷力度，導致廣告宣傳費及市場拓展費用增加影響所致。

《每日經濟新聞》記者注意到，一季報顯示，在瀘州老窖的股東名單內，證金公司進行了小幅增持。

1573銷售推行終端配額制

瀘州老窖一季度營收創下新高，得益於公司主力產品國窖1573的銷售快速增長。近日，針對1573的銷售，瀘州老窖方面在部分區域市場再次出台新政策。

4月25日，瀘州老窖國窖酒類銷售公司下發《關於暫停接收湖南區域國窖產品訂單及貨物發運的通知》。其中表示，鑒於2018年一季度湖南區域國窖產品動銷良好，提前完成公司既定目標，為保證各經銷客戶能按照公司價格體系順價銷售，不囤貨惜售，並保障各環節的合理利潤，公司決定對各合作單位的產品嚴格按照終端配額制執行；並從即日起暫停接收湖南區域國窖產品訂單及貨物發運。

瀘州老窖此舉，無疑是對國窖渠道及市場存量的一次梳理。瀘州老窖一位湖南省經銷商對《每日經濟新聞》記者表示，其已經收到上述通知。他認為，由於其所在省份經銷商在春節期間備貨較多，加之節後本來是市場淡季，老窖此舉也利於市場消化渠道庫存，對促進動銷有積極作用。

針對「國窖1573終端配額制」模式，有行業解釋稱，即由各地市經銷商直接根據終端店對國窖1573的實際需求，實行緊縮貨源、減額配送。

白酒行業分析師蔡學飛認為，回歸龍頭酒企有兩個硬性指標，一個是高端產品要有較高佔比，另一個就是價格體系升級。因此，瀘州老窖通過停貨挺價等措施提升國窖等中高端產品的定位符合其「重回三甲」的戰略邏輯。

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